Haruskah Anda Menyeimbangkan Kembali Portofolio Investasi Anda? - Strategi untuk Dipertimbangkan
Salah satu istilah kosakata baru yang kutu buku keuangan pribadi saya sukai adalah "menyeimbangkan kembali portofolio Anda." Seperti kebanyakan istilah investasi, konsep ini sebenarnya cukup sederhana, dan itu hanya mengintimidasi ketika Anda tidak tahu apa artinya.
Inilah semua yang perlu Anda ketahui tentang penyeimbangan ulang, sehingga Anda tidak akan pernah stres lagi.
Apa Yang Menyeimbangkan Portofolio Anda?
Beberapa investasi berkinerja lebih baik dari waktu ke waktu daripada yang lain. Itu berarti saldo investasi Anda berubah seiring berjalannya waktu.
Misalnya, Anda mewarisi $ 100.000 dan memutuskan untuk berinvestasi $ 70.000 dalam bentuk saham dan $ 30.000 lainnya dalam bentuk obligasi. Maju cepat ke setahun kemudian: Setelah tahun yang baik di pasar saham, saham Anda meroket, tetapi obligasi Anda hanya sedikit lebih tinggi. Apa yang dimulai sebagai portofolio dengan 70% saham, 30% obligasi bergeser menjadi 80% saham, 20% obligasi. Investor menyebutnya "penyimpangan portofolio" - istilah investasi lain yang dapat Anda gunakan di pesta koktail untuk menunjukkan kecanggihan Anda.
Penyeimbangan ulang berarti mengembalikan portofolio Anda ke rasio investasi yang Anda inginkan. Dalam bahasa investasi, keseimbangan target dari berbagai investasi ini disebut alokasi aset.
Jika penyeimbangan ulang portofolio Anda terdengar seperti lebih banyak pekerjaan daripada waktu yang Anda miliki, Anda tidak sendirian. Itu sebabnya perusahaan seperti Betterment atau Ally Invest bisa berguna. Mereka akan secara otomatis menyeimbangkan kembali portofolio Anda sehingga Anda tidak perlu khawatir. Kami akan berbicara lebih banyak tentang penyeimbangan ulang otomatis nanti.
Alokasi aset
Pada contoh di atas, alokasi aset target adalah 70% saham, 30% obligasi. Tetapi porsi saham tumbuh lebih cepat daripada porsi obligasi, sehingga portofolio melayang ke 80% saham, 20% obligasi. Untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda, Anda menjual sebagian saham Anda dan menginvestasikan uang itu dalam obligasi untuk mengembalikan portofolio ke alokasi aset yang Anda inginkan yaitu 70% saham, 30% obligasi.
Dalam setiap kelas aset, investor dapat - dan harus - memiliki alokasi aset yang lebih rinci. Misalnya, di antara saham saya sendiri, saya menargetkan sekitar 50% saham A.S. dan 50% saham internasional. Anda dapat lebih dalam lagi dengan alokasi aset target Anda; misalnya, untuk saham A.S. saya, saya bertujuan membagi investasi saya secara merata antara saham kecil, menengah, dan besar. Ini alokasi aset yang relatif agresif; investor yang menghindari risiko harus mempertimbangkan untuk memasukkan lebih banyak uang mereka ke dalam dana saham AS yang besar.
Alokasi Target
Tidak ada yang ajaib tentang alokasi aset 70% saham, 30% obligasi. Sebagai investor berusia akhir 30-an, saya sama sekali tidak berinvestasi dalam obligasi.
Kearifan perencanaan pensiun konvensional menunjukkan bahwa semakin dekat Anda memasuki masa pensiun, semakin Anda harus bergeser dari saham ke investasi yang lebih stabil. Saham menawarkan pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, mereka bisa sangat fluktuatif. Untuk pensiunan, kecelakaan di awal masa pensiun mereka dapat menghancurkan portofolio mereka, berkat sesuatu yang dikenal sebagai urutan risiko pengembalian.
Bertahun-tahun yang lalu, aturan praktis untuk alokasi aset dalam saham adalah 100% dikurangi usia Anda. Dengan demikian, seorang anak berusia 60 tahun akan bertujuan untuk alokasi aset 40% saham, 60% obligasi atau aset lain yang relatif stabil. Tetapi dengan orang Amerika yang hidup lebih lama, banyak penasihat investasi merekomendasikan mengubah aturan itu menjadi 110% atau 120% dikurangi usia Anda, seperti yang dicatat CNN Money. Jika Anda menggunakan 120% sebagai patokan Anda, maka anak berusia 50 tahun harus bertujuan untuk alokasi aset 70% saham, 30% aset lainnya.
Tetapi alokasi aset target Anda adalah keputusan pribadi, tidak hanya berdasarkan usia Anda tetapi juga pada toleransi risiko dan minat Anda. Saya memiliki pengalaman di bidang real estat, jadi saya menginvestasikan sebagian besar pendapatan saya di sana, bersama dengan saham.
Apa pun angka yang Anda pilih, seiring waktu, alokasi aset target Anda akan bergeser. Tujuan Anda dalam penyeimbangan kembali adalah untuk menjaga portofolio Anda tetap selaras dengan alokasi aset target Anda, bahkan ketika itu berubah seiring waktu.
Keuntungan Rebalancing
Anda harus menyeimbangkan kembali portofolio Anda saat Anda menyesuaikan alokasi aset target Anda dengan usia, tetapi itu bukan satu-satunya alasan untuk menyeimbangkan secara berkala.
Penyimpangan portofolio sering menyebabkan alokasi aset Anda bergeser jauh dari target Anda. Anda mungkin berpikir: Mengapa tidak membiarkan pemenang terus berputar dan naik kereta saus itu tanpa batas? Namun, tidak ada yang terus menang selamanya. Inilah cara penyeimbangan ulang dapat membantu portofolio Anda.
1. Pengembalian Yang Lebih Tinggi
Satu keuntungan dari penyeimbangan kembali adalah ia memaksa Anda untuk menjual tinggi dan membeli rendah. Mari kita kembali ke contoh alokasi aset target 70% saham, 30% obligasi dan bayangkan bahwa obligasi memiliki tahun yang baik, sedangkan saham memiliki tahun yang buruk. Karena obligasi sekarang mengambil peran outsized dalam alokasi aset Anda, Anda menjual sebagian obligasi Anda dengan premi karena mereka berkinerja baik. Dengan hasil, Anda membeli saham untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda.
Karena saham berkinerja buruk tahun itu, harganya rendah, jadi Anda membeli dengan harga murah. Semua orang berteriak bahwa langit jatuh dan saham adalah investasi yang buruk, tetapi karena Anda berinvestasi secara matematis dan tidak secara emosional, Anda membeli rendah dan diposisikan dengan baik untuk pemulihan yang tak terhindarkan.
Berbicara tentang berinvestasi secara matematis, penasihat keuangan Allan Roth menunjukkan di ETF.com bahwa, terlepas dari alokasi aset target, penyeimbangan kembali reguler untuk saham dan obligasi AS menghasilkan pengembalian yang lebih baik selama 18 tahun pertama dari 21st abad. Dalam beberapa kasus, pengembalian meningkat sebanyak 18%. Perlu dicatat bahwa survei gabungan tahun 2017 antara Gallup dan Wells Fargo menemukan bahwa mayoritas investor yang mempekerjakan penasihat keuangan menyeimbangkan kembali portofolio mereka setidaknya sekali setahun, dibandingkan dengan hanya sepertiga investor yang mengelola uang mereka tanpa bantuan profesional..
Sebagai pemikiran terakhir, ingatlah bahwa tidak semua penasihat keuangan setuju bahwa penyeimbangan kembali meningkatkan pengembalian. Sebagai contoh, sebuah studi oleh perusahaan pialang Vanguard menemukan bahwa penyeimbangan kembali terkadang dapat menyebabkan pengembalian yang lebih rendah - tetapi juga secara signifikan menurunkan risiko kerugian..
2. Risiko Lebih Rendah
Di pasar bull, saham cenderung mengungguli obligasi secara dramatis. Tapi itu bisa membuat investor terlalu banyak terpapar saham volatile. Dari pertengahan 2015 hingga pertengahan 2018, misalnya, S&P tumbuh sekitar 50%. Kemudian jatuh hampir 15% dari September 2018 hingga Desember 2018.
Portofolio yang diabaikan sering melihat alokasi saham menggembung, membuat investor rentan terhadap kejatuhan pasar. Dan sementara seorang anak berusia 25 tahun dapat mengatasi kecelakaan itu, seorang anak berusia 70 tahun mungkin tidak mampu menghasilkan volatilitas semacam itu. Studi Vanguard menemukan bahwa penyeimbangan ulang setiap tahun menurunkan volatilitas portofolio dari 13,2% menjadi 9,9%, menjadikan portofolio jauh lebih stabil..
Kerugian dari Penyeimbangan Kembali
Seperti disebutkan di atas, beberapa penasihat berpendapat bahwa alasan terbaik untuk menyeimbangkan kembali adalah untuk mengurangi risiko dan bahwa penyeimbangan tidak selalu meningkatkan pengembalian. Bahkan, penyeimbangan yang terlalu sering justru dapat mengurangi pengembalian Anda.
Inilah sebabnya mengapa penyeimbangan kembali dapat merugikan Anda, bahkan meskipun itu membantu mengurangi volatilitas.
1. Komisi
Setiap kali Anda membeli atau menjual atau saham, reksa dana, ETF, atau melakukan jenis perdagangan ekuitas lainnya, Anda harus membayar komisi kepada broker Anda. (Inilah sebabnya mengapa sangat sulit untuk mendapat untung dari perdagangan hari ini.) Komisi ini dapat bertambah dengan cepat. Setiap kali Anda menyeimbangkan kembali portofolio Anda, Anda mendapat komisi, yang memakan keuntungan Anda.
2. Biaya Muatan Masuk & Keluar
Beberapa reksadana membebankan biaya masuk dan keluar beban, biaya di atas dan di atas komisi yang Anda bayarkan kepada broker sekuritas Anda. Seperti namanya, beban masuk adalah biaya untuk membeli ke dalam reksa dana, dan beban keluar adalah biaya untuk menjualnya.
Misalnya, jika Anda memiliki reksa dana $ 10.000 dan beban keluarnya adalah 2%, Anda harus menjual $ 200. Periksa kembali biaya-biaya ini sebelum Anda berinvestasi.
3. Pajak
Di luar akun seperti Roth IRA dan 401 (k), di mana uang Anda tumbuh bebas pajak, Anda harus membayar pajak ketika Anda menyadari keuntungan dengan menjual investasi.
Jika Anda telah memiliki investasi selama lebih dari setahun, bersiaplah untuk membayar pajak capital gain atas penghasilan Anda. Untuk investasi yang Anda miliki di bawah satu tahun, persiapkan diri Anda untuk membayar tarif pajak penghasilan penuh. Ini adalah alasan lain untuk tidak terburu-buru menjual investasi terlalu sering.
Metode Penyeimbangan Kembali
Kebijaksanaan konvensional digunakan untuk menyatakan bahwa Anda harus menyeimbangkan kembali setidaknya setahun sekali, tetapi itu tidak banyak jawaban. Untuk lebih akurat - dan lebih menguntungkan - menjawab pertanyaan, berikut adalah beberapa pendekatan umum untuk penyeimbangan kembali.
1. Penyeimbangan Berkala
Masalah dengan penyeimbangan kembali terlalu sering adalah bahwa, sebagaimana diuraikan di atas, ada biaya dan pajak yang terlibat. Dan jika portofolio Anda tidak banyak berubah - katakanlah itu melayang dari 70% saham menjadi 71% saham - itu tidak benar-benar layak menimbulkan komisi dan pajak tersebut.
Seperti namanya, penyeimbangan ulang berkala melibatkan penyeimbangan ulang portofolio Anda pada jadwal reguler, seperti triwulanan, setengah tahunan, atau tahunan.
2. Toleransi Band / Threshold Rebalancing
Alternatif untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda setiap beberapa bulan atau setiap tahun, baik itu tidak memerlukannya, adalah penyeimbangan "batas toleransi" atau "ambang". Di bawah strategi ini, Anda menyeimbangkan kembali portofolio Anda setiap kali melayang melampaui ambang batas tertentu di kedua arah.
Misalnya, Anda menetapkan ambang 5%, dan alokasi aset target Anda adalah 70% saham, 30% obligasi. Ketika portofolio Anda melayang ke 75% atau 65% saham, Anda kemudian menyeimbangkan kembali, apakah penyeimbangan terakhir Anda adalah tiga minggu atau tiga tahun yang lalu. Dengan cara ini, portofolio Anda tidak pernah melayang terlalu jauh dari alokasi aset target Anda.
Tapi ini menimbulkan masalah lain: Bagaimana jika pasar mengalami perubahan yang sangat keras dan memicu suksesi perdagangan yang cepat? Jika pasar berfluktuasi terlalu banyak, Anda mungkin mendapati portofolio Anda terus-menerus menimbulkan komisi dan memicu pajak.
Kecuali jika Anda mengotomatiskan penyeimbangan ulang, ini juga menjadi latihan padat karya. Memeriksa portofolio Anda setiap hari adalah resep untuk kehilangan waktu dan kewarasan.
3. Kombinasi Ambang Batas & Penyeimbangan Berkala
Ingin yang terbaik dari kedua dunia? Kau bisa memilikinya.
Dalam gabungan ambang dan penyeimbangan berkala, Anda meninjau portofolio Anda secara berkala, tetapi Anda hanya repot untuk menyeimbangkan kembali jika melayang di luar ambang yang telah Anda tetapkan. Misalnya, Anda memeriksa portofolio Anda setiap tahun tetapi hanya menyeimbangkannya kembali jika alokasi aset melayang lebih dari 5%.
Pendekatan ini membantu Anda meminimalkan upaya penyeimbangan dan biaya Anda dengan hanya menyeimbangkan kembali sesekali dan ketika portofolio Anda benar-benar membutuhkannya.
4. Penyeimbangan Arus Kas
Pilihan lain adalah penyeimbangan kembali arus kas. Alih-alih menjual berkinerja tinggi - dan menimbulkan komisi, pajak, dan mungkin keluar beban - opsi ini hanya melibatkan pembelian.
Saat portofolio Anda melayang, Anda dapat mempraktikkan penyeimbangan kembali arus kas dengan hanya membeli aset yang kurang terwakili pada saat itu. Misalnya, Anda berinvestasi $ 1.000 setiap bulan, biaya rata-rata dolar sebagai taktik untuk mengurangi risiko. Ketika Anda masuk ke akun pialang untuk berinvestasi, Anda melihat bahwa alokasi aset Anda telah melayang dari target Anda 70/30 ke 75/25. Jadi alih-alih menginvestasikan salah satu dari $ 1.000 bulan ini di saham, Anda investasikan semuanya dalam obligasi dan terus melakukannya sampai alokasi aset Anda kembali ke target Anda 70/30.
Ini juga berfungsi dengan dividen Anda. Alih-alih menginvestasikan kembali dividen secara otomatis, Anda dapat menginvestasikannya secara manual kapan pun portofolio Anda membutuhkan dorongan.
Penyeimbangan kembali arus kas sangat efektif untuk orang dewasa berusia 20-an, 30-an, dan 40-an yang secara teratur menginvestasikan uang tetapi belum menarik uang atau hampir pensiun..
5. Menyeimbangkan Saham Sendiri
Masalah dengan penyeimbangan kembali dari saham ke obligasi adalah obligasi cenderung menawarkan pengembalian yang lebih rendah dari waktu ke waktu. Ketika saham Anda berkinerja baik, dan Anda terus menarik uang dari mereka dan menyekopnya menjadi obligasi, itu meningkatkan peluang bahwa penyeimbangan kembali Anda akan mengurangi pengembalian Anda daripada meningkatkannya..
Tetapi perencana keuangan dan penulis bersertifikat Michael Kitces menunjukkan bahwa penyeimbangan kembali portofolio saham Anda saja biasanya menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi. Itu karena lintas wilayah dan batas pasar, sebagian dana berkinerja buruk, dan lainnya berkinerja lebih baik, sehingga selama mereka memiliki pengembalian jangka panjang yang serupa, penyeimbangan kembali membantu Anda memanfaatkan penjualan tinggi ketika satu segmen mengungguli dan membeli rendah ketika segmen lain berkinerja buruk.
Sebagaimana disinggung di atas, alokasi target saham saya menurut wilayah adalah 50% saham AS, 50% saham internasional. Di masing-masing daerah itu, saya bertujuan untuk membagi stok ini menjadi tiga per tiga bahkan untuk eksposur ke dana indeks kecil, menengah, dan besar-cap. Jadi, ketika saham A.S. berkinerja bagus tetapi dana internasional tersandung, saya akhirnya menjual dana A.S. saat mereka tinggi dan membeli dana internasional ketika mereka rendah, dan sebaliknya. Demikian juga, ketika dana kapitalisasi kecil mengungguli dana kapitalisasi besar, penyeimbangan kembali memaksa saya untuk menjual dana kapitalisasi kecil saat dana tersebut tinggi dan berinvestasi dalam dana kapitalisasi besar yang berkinerja buruk.
6. Penyeimbangan Otomatis
Menurut survei Gallup-Wells Fargo di atas, 31% responden mengatakan mereka lebih suka terjebak dalam lalu lintas selama satu jam daripada menyeimbangkan kembali portofolio mereka.
Saya mengerti. Memilih portofolio Anda dan menganalisis, menjual, dan membeli secara manual adalah pekerjaan berat. Dan, jujur saja, ketika pasar jatuh, tempat terakhir yang ingin dilihat banyak investor adalah portofolio investasi mereka yang menyusut.
Untungnya, 10 tahun terakhir telah memunculkan apa yang disebut robo-penasihat, yang dapat mengotomatisasi investasi dan manajemen portofolio Anda. Ketika Anda membuat akun dengan layanan penasihat investasi otomatis seperti Betterment atau Personal Capital, Anda memilih alokasi aset target Anda, tanggal pensiun target, dan preferensi pribadi lainnya, dan penasihat robot menangani semuanya untuk Anda. Tidak ada muss, tidak ada keributan; itu semua terjadi di latar belakang secara otomatis.
Kata terakhir
Semakin dekat Anda ke masa pensiun, semakin banyak perhatian yang harus Anda bayar untuk alokasi dan penyeimbangan kembali aset.
Di masa muda Anda, penyeimbangan sebagian besar merupakan latihan dalam portofolio saham Anda untuk membantu Anda meningkatkan pengembalian. Seiring bertambahnya usia, dan secara bertahap obligasi dan investasi rendah-volatilitas lainnya mengambil peran lebih besar dalam portofolio Anda, menyeimbangkan kembali bergeser menjadi strategi pengurangan risiko.
Jika Anda lebih muda, dan Anda menginvestasikan jumlah tertentu setiap bulan, cobalah menyeimbangkan arus kas. Ini memungkinkan Anda menyeimbangkan kembali setiap bulan, tanpa harus menjual dan mengeluarkan komisi dan pajak, dan tanpa harus menonton investasi Anda seperti elang.
Investor yang mendekati atau dalam masa pensiun harus mempertimbangkan penyeimbangan ulang berkala dan ambang batas untuk menjaga portofolio mereka tepat sasaran dan relatif aman. Letakkan peringatan berulang di kalender Anda untuk hari yang sama setiap tahun, mengingatkan Anda untuk masuk ke akun pialang Anda dan periksa penyimpangan portofolio Anda. Jika lebih dari 5% atau 10% dari target Anda, menyeimbangkannya kembali. Jika tidak, jangan dipikirkan.
Apakah Anda secara teratur menyeimbangkan portofolio Anda? Bagaimana Anda mendekatinya?
