6 Alasan Berinvestasi dalam Dana Traded Exchange (ETF) Lebih Dari Reksa Dana Indeks

Tetapi mencapai keamanan finansial tidaklah mudah. Jajak Pendapat Pew Research 2015 menunjukkan bahwa lebih dari setengah orang Amerika tidak siap secara finansial untuk hal-hal yang tidak terduga, atau menghabiskan lebih dari yang mereka hasilkan setiap bulan. 8 dari 10 orang Amerika khawatir tentang kurangnya tabungan mereka. Pada saat yang sama, kebanyakan orang Amerika mengakui bahwa menabung dan menginvestasikan sebagian dari pendapatan mereka secara teratur adalah dasar dari keamanan finansial. Sementara rekening tabungan merupakan komponen penting dalam rencana investasi dengan risiko rendah dan likuiditas tinggi, sebagian besar investor membutuhkan potensi pengembalian yang lebih tinggi dari kepemilikan saham.

Evolusi Kendaraan Investasi Ekuitas

Portofolio Saham Individual

Setelah Perang Dunia II, Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Beane (pendahulu Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc.) memprakarsai kampanye untuk “membawa Wall Street ke Main Street” yang mencakup pamflet dan seminar yang mengajarkan publik bagaimana berinvestasi dalam saham biasa korporasi Amerika. Pada 1947, perusahaan bertanggung jawab atas 10% transaksi di Bursa Efek New York; tiga tahun kemudian, itu telah menjadi perusahaan pialang terbesar di dunia. Perusahaan Wall Street mendorong investor untuk memiliki saham perusahaan individual, mempromosikan klub investasi dan Rencana Investasi Bulanan. Publik bersemangat menanggapi investasi baru, mendorong volume tahunan NYSE dari 377,6 juta saham pada tahun 1945 menjadi lebih dari satu miliar saham pada tahun 1961, menurut Data Pasar NYSE.

Meskipun sukses, banyak investor potensial memiliki modal terbatas atau kurang waktu atau keahlian untuk berhasil menganalisis atau memantau pasar saham. Kekurangan ini menyebabkan permintaan untuk portofolio yang dikelola secara profesional yang dapat dibagi oleh ratusan investor untuk mengurangi biaya, risiko investasi, dan volatilitas: reksa dana.

Portofolio yang Dikelola Secara Profesional - Reksa Dana

Pada tahun 1928, Dana Wellington - reksa dana pertama yang memasukkan saham dan obligasi - muncul. Dalam satu tahun, ada 19 dana terbuka dan sekitar 700 dana tertutup, yang sebagian besar dihancurkan di Wall Street Crash tahun 1929. Ketika ekonomi Amerika melonjak pada tahun 1950-an, minat pada pengelolaan saham yang profesional dan profesional portofolio - reksa dana - muncul kembali. Reksa dana sering didefinisikan sebagai sekeranjang saham, obligasi, atau aset lainnya. Ini dikelola oleh perusahaan investasi untuk investor yang tidak memiliki sumber daya untuk membeli atau mengelola koleksi sekuritas individual sendiri.

Permintaan untuk kendaraan investasi baru meledak. Gene Smith, menulis untuk The New York Times pada 6 Oktober 1958, menyatakan, “Tukang daging, tukang roti, pembuat kandil, polisi yang sedang memukul, ibu rumah tangga - semuanya memiliki satu kesamaan hari ini: mereka menuangkan lebih banyak kesamaan hari ini: mereka menuangkan lebih banyak dan lebih banyak dolar ke dalam reksa dana. "

Menurut Buku Fakta Perusahaan Investasi, pembelian bersih oleh rumah tangga saham reksa dana melebihi pembelian saham perusahaan untuk pertama kalinya pada tahun 1954. Dan pada akhir 2014, rumah tangga memiliki hampir $ 12,5 triliun reksa dana dari berbagai jenis ( ekuitas, obligasi, dan seimbang).

Indeks Pelacakan Reksa Dana

Namun, bahkan ketika investasi dalam reksa dana meningkat, beberapa mulai mempertanyakan apakah kinerja itu membenarkan tingginya biaya manajemen. Klaim oleh banyak manajer reksa dana bahwa hasil mereka melebihi pengembalian pasar secara umum dilebih-lebihkan, terutama dalam beberapa siklus pasar. Menurut S&P Dow Jones Indices 2014 Scorecard, 86% manajer dana berkapitalisasi besar melakukan S&P 500 tahun itu. Dan Morningstar menemukan bahwa investor menguangkan $ 92 miliar dari dana yang dikelola secara aktif dan menambahkan $ 160 miliar untuk berinvestasi dalam dana indeks pada tahun 2015 saja..

Dana indeks - reksa dana yang menampung semua saham yang merupakan ukuran pasar saham tertentu - tersedia untuk umum pada tahun 1974 ketika John Bogle menciptakan Dana Indeks Vanguard 500, yang dirancang untuk melacak Indeks Saham Standard & Poors 500. Bogle, mengakui kesulitan dalam mencoba secara konsisten mengungguli pasar, menganjurkan pendekatan baru untuk berinvestasi dalam bukunya, "Buku Kecil Investasi Akal Sehat: Satu-Satunya Cara untuk Menjamin Pangsa Anda Yang Adil dari Pengembalian Pasar Saham" dengan saran, " Jangan mencari jarum di tumpukan jerami. Beli saja tumpukan jerami. ”

Dana indeks mirip dengan reksa dana terbuka lainnya. Misalnya, mereka dibeli dan ditebus langsung dari perusahaan manajemen dan tidak berdagang di bursa. Namun, biaya pengelolaan dana indeks berkurang secara signifikan karena kebutuhan yang lebih rendah untuk penelitian mahal (sebagian besar keputusan pembelian dan penjualan digerakkan oleh komputer). Sementara dana indeks memenuhi kebutuhan beberapa investor, upaya untuk menurunkan biaya, meningkatkan likuiditas, dan meningkatkan fleksibilitas investasi telah membuat banyak investor lebih memilih dana pertukaran yang diperdagangkan, atau ETF.

Exchange Traded Funds (ETFs)

ETF mirip dengan reksa dana indeks karena juga mengikuti indeks (tidak dikelola secara aktif). Namun, tidak seperti dana indeks, ETF diperdagangkan seperti saham biasa di bursa dan dapat dibeli atau dijual sepanjang hari. Sebagai akibatnya, ETF memiliki sejumlah opsi yang tidak ada dalam reksa dana, termasuk kemampuan untuk membeli saham dengan margin atau melakukan penjualan pendek, baik untuk spekulasi atau lindung nilai..

Dibuat pada Januari 1993 oleh State Street Global Advisors, SPDR S&P 500 (SPY) adalah ETF pertama di Amerika Serikat. Dana ini dirancang untuk melacak Indeks Standard & Poor 500, gabungan dari kapitalisasi pasar dari 500 perusahaan besar yang terdaftar di New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Menurut ETFdb.com, SPY memiliki lebih banyak aset yang dikelola daripada tiga ETF terbesar berikutnya secara bersamaan.

Seperti reksa dana indeks, komposisi ETF dirancang untuk melacak indeks atau tolok ukur keamanan tertentu seperti S&P 500, Russell 2000, atau Indeks Nilai Kecil Morningstar. Pertukaran dana yang diperdagangkan tersedia dalam berbagai kategori, termasuk:

Indeks Pasar Amerika Serikat. ETF ini melacak indeks seperti S&P 500, Dow Jones, Nasdaq-100, atau Total Pasar CRSP AS.
Indeks Pasar Luar Negeri. Beberapa ETF melacak indeks saham negara lain seperti Indeks Nikkei Jepang atau Indeks MSCI Jerman.
Sektor dan Industri. ETF tersedia yang melacak industri atau sektor ekonomi tertentu seperti farmasi (PowerShares Dynamic Pharmaceuticals ETF - PJP) atau bioteknologi (iShares NASDAQ Indeks Bioteknologi ETF - IBB). Sektor lain termasuk barang konsumen, utilitas, dan teknologi tinggi.
Komoditas. ETF ini melacak harga komoditas tertentu seperti emas (GLD) atau minyak (USO).
Mata uang asing. Beberapa ETF melacak mata uang tertentu terhadap dolar AS, seperti yen Jepang (FXY), atau sekeranjang mata uang terhadap dolar, seperti delapan pasar mata uang Asia (AYT).
Kapitalisasi pasar. ETF ini mencakup indeks berdasarkan kapitalisasi besar, sedang, dan kecil, seperti ETF Total Stock Market Vanguard, VDR MidCap Trust Series I (MDY), dan PowerShares Fundamental Pure Small Growth Portofolio (PXSG).
Obligasi. Pilihannya termasuk ETF internasional, pemerintah, atau obligasi korporasi, dan termasuk dana seperti ETDR Capital Long Credit Bond ETF (LWC).

Jenis investasi ini telah terbukti sangat populer di kalangan investor institusi dan individu; dengan demikian, Investment Company Institute (ICI) mencatatkan lebih dari 1.400 ETF dengan aset hampir $ 2 triliun pada tahun 2015. 5,2% rumah tangga Amerika memiliki saham ETF pada pertengahan 2014, dengan lebih dari seperempat di ETF terkonsentrasi di saham perusahaan domestik besar-cap. Menurut ICI, ETF telah menarik hampir dua kali lipat aliran sebagai reksa dana terindeks sejak 2007, karena investor menjual reksa dana tradisional dan diinvestasikan kembali dalam alternatif yang diindeks..

Kinerja Pasar Unggul dari Dana Indeks & ETF

Sementara tujuan setiap investor dan manajer portofolio adalah untuk mengalahkan pasar (dengan kata lain, memiliki pengembalian investasi lebih besar dari rata-rata pasar yang luas), kenyataannya adalah sedikit, jika ada, yang secara konsisten dapat memberikan keuntungan luar biasa. Ekonom dan profesional investasi mengakui kesia-siaan upaya semacam itu dan merekomendasikan pembelian dan penyimpanan dana indeks.

Menurut Warren Buffett, “Kebanyakan investor institusi dan individu akan menemukan cara terbaik untuk memiliki saham biasa adalah melalui dana indeks yang mengenakan biaya minimal. Mereka yang mengikuti jalan ini pasti akan mengalahkan hasil bersih [setelah biaya dan pengeluaran] yang disampaikan oleh sebagian besar profesional investasi. ” Charles Ellis, Ph.D., penulis "Winning the Loser's Game" dan ketua masa lalu Institute of Chartered Financial Analysts, setuju, menulis, "Data jangka panjang berulang kali mendokumentasikan bahwa investor akan mendapat manfaat dengan beralih dari investasi kinerja aktif untuk pengindeksan [dana] berbiaya rendah. "

Kesia-siaan mencoba mengalahkan pasar digambarkan oleh Burton Milkier, ekonom dan direktur Vanguard Group selama 28 tahun, yang menulis dalam bukunya "A Random Walk Down Wall Street" bahwa "monyet yang ditutup matanya melempar anak panah ke koran." halaman keuangan dapat memilih portofolio yang akan dilakukan sebaik yang dipilih dengan cermat oleh para ahli. " Menilai dari aliran dolar ke dalam ETF, tampak jelas bahwa banyak investor setuju dengan filosofi, "Jika Anda tidak bisa mengalahkan mereka, bergabunglah dengan mereka."

Alasan untuk Berinvestasi dalam ETF Lebih Dari Indeks Reksa Dana

1. Fleksibilitas Investasi

ETF datang dalam berbagai kategori, mulai dari pasar AS yang luas atau pasar saham global, hingga kategori aset tunggal, seperti komoditas individu (emas, energi, pertanian) atau sektor industri (energi topi kecil, logam dan pertambangan, pembangun rumahan , energi alternatif). Investor bahkan dapat membeli ETF yang mewakili ekonomi satu negara (seperti Brasil, Jerman, Kanada, atau Rusia).

Ketersediaan kategori ETF yang berbeda (meskipun terkait) memungkinkan investor untuk "lindung nilai" - menggunakan satu investasi untuk mengimbangi risiko yang lain. Sebagai contoh, seorang investor yang memegang posisi di Apple, Google, atau saham teknologi tinggi lainnya yang tidak ingin menjual posisinya - tetapi khawatir tentang penarikan jangka pendek - dapat menjual sektor teknologi ETF ke jangka pendek untuk mengurangi risikonya. Ketika stok menurun, ETF akan menurun secara proporsional, mengimbangi kerugian dalam stok. Sebagai akibatnya, meskipun saham kehilangan nilainya, penjualan singkat menjadi menguntungkan, sehingga melindungi risiko penurunan pasar dalam stok. Menurut ETFdb.com, ETF dapat menjinakkan volatilitas, menjaga terhadap inflasi, dan mengurangi risiko mata uang asing.

2. Fleksibilitas Transaksi

Karena ETF berdagang seperti saham, saham dapat dibeli kapan saja. Limit dan stop order dapat digunakan untuk mengurangi risiko volatilitas intra-hari. Tersedia short-selling, serta pembelian dengan margin.

Tidak seperti reksa dana indeks, ETF memungkinkan investor untuk berdagang di Chicago Board Options Exchange (CBOE) atau opsi NYSE untuk membeli atau menjual ETF. Menurut Bloomberg Business, ETF menyumbang sekitar 70% dari semua volume opsi ekuitas, atau $ 77 miliar per hari. Bloomberg mengaitkan volume itu dengan manajer dana profesional yang melindungi portofolio mereka karena pasar dapat "menyerap perdagangan miliar dolar tanpa kehilangan sedikitpun."

3. Rasio Biaya Lebih Rendah

ETF biasanya memiliki biaya kepemilikan yang lebih rendah daripada reksa dana indeks. Biaya-biaya ini termasuk biaya administrasi untuk mengelola dana (biasanya disebut "rasio pengeluaran"), dan termasuk manajemen portofolio, administrasi dana, akuntansi dan penetapan harga dana harian, layanan pemegang saham, biaya 12b-1, dan biaya operasi lainnya. Sebuah studi Morningstar menemukan bahwa ETF memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada reksa dana indeks di hampir semua kategori, meskipun keuntungannya biasanya kurang dari seperempat 1%.

Beberapa pendukung indeks reksa dana mengklaim bahwa biaya komisi transaksi dan ukuran spread bid-ask (selisih antara harga yang ditawarkan untuk membeli sekuritas dan harga yang ditawarkan untuk menjual sekuritas) dalam ETF mengimbangi keuntungan dari rasio biaya yang lebih rendah. Pembeli reksa dana indeks tidak dikenakan biaya apa pun.

4. Keuntungan Pajak

Setiap kali pemilik reksa dana menebus saham, dana tersebut harus menjual sekuritas untuk mendanai penukaran, memicu keuntungan atau kerugian modal. Pemegang reksa dana - termasuk pemegang reksa dana indeks - harus membayar pajak atas dividen dan capital gain untuk transaksi yang terjadi dalam dana tersebut. Secara hukum, jika suatu dana menambah modal, ia harus membayarnya kepada pemegang saham pada akhir setiap tahun. Sebagai akibatnya, pemegang reksa dana indeks dapat dikenakan kewajiban pajak bahkan ketika dana tersebut turun nilainya selama tahun tersebut.

Karena komposisi ETF yang unik, mereka tidak diharuskan untuk menjual kepemilikan mereka untuk menebus saham, memicu peristiwa kena pajak. Saham ETF dibuat dan dilikuidasi melalui transaksi dengan peserta yang berwenang (AP). AP adalah investor institusi besar yang telah mengontrak ETF untuk menyediakan keranjang sekuritas atau uang tunai yang diinginkan kepada ETF sebagai imbalan atas saham ETF, yang kemudian disimpan atau dijual di bursa saham.

Sebagai konsekuensi dari struktur, seorang investor di ETF hanya akan membayar pajak capital gain berdasarkan dua faktor:

Biaya pembelian awal ETF dan hasil penjualan ketika dia mendivestasikan posisinya
Panjang periode holding

5. Paparan Investasi Penuh

Saham ETF dibeli dan dijual di pasar sekunder melalui broker-dealer seperti saham lainnya, daripada melalui sponsor reksa dana seperti dana indeks. Sebagai akibatnya, aset ETF sepenuhnya diinvestasikan setiap saat. Sebaliknya, sponsor reksa dana harus menyimpan uang tunai untuk mendanai penukaran saham.

Menurut sebuah studi oleh Dr. Sergey Chernenko dari Ohio State University dan Dr. Adi Sunderam dari Harvard University, rata-rata rasio kas terhadap aset dalam reksa dana indeks telah meningkat dari waktu ke waktu, tumbuh dari 7% pada 1997 menjadi 9,5% pada 2014 Meski begitu, penulis studi menyimpulkan bahwa banyak manajer dana tidak memiliki cukup uang tunai untuk menghilangkan risiko harus menjual aset untuk mendanai penebusan.

Sementara dana indeks dan ETF diperlukan untuk memberi harga nilai aset bersih (NAB) dari portofolio mereka pada akhir hari perdagangan, harga di mana transaksi ETF terjadi terus berubah, karena harga ditetapkan dalam proses lelang di bursa. Ini berarti bahwa harga ETF dapat bervariasi dari satu perdagangan ke perdagangan atau NAV. Di sisi lain, pembeli dan penjual reksa dana indeks selalu mendapatkan nilai NAV yang ditetapkan pada hari transaksi.

6. Tidak Ada Pembelian Minimum

Banyak sponsor reksa dana indeks membutuhkan jumlah pembelian minimum, mulai dari $ 100 hingga $ 3.000 atau lebih. Menurut The Motley Fool, beberapa reksa dana indeks membutuhkan sebanyak $ 50.000. Pembeli saham ETF dapat membeli satu saham pada suatu waktu jika diinginkan, tetapi harus mempertimbangkan biaya komisi. Jika rata-rata biaya-dolar adalah strategi yang diinginkan, akun dengan broker tanpa biaya atau rendah adalah penting.

Kata terakhir

Dengan banyak keunggulannya dibandingkan dengan jenis investasi tradisional, dana yang diperdagangkan di bursa menjadi semakin populer sejak diperkenalkan pada tahun 1993. Keberhasilan mereka sejalan dengan penerimaan yang luas dari Teori Portofolio Modern (MPT), yang mengklaim bahwa pemilihan keamanan individu hampir tidak sepenting alokasi yang tepat ke dalam kelas aset yang paling tepat. Dengan kata lain, menyeimbangkan risiko dan imbalan melalui diversifikasi yang memadai adalah strategi investasi yang optimal.

Kegunaan ETF juga telah merangsang pertumbuhan penasihat investasi otomatis, yang biasa disebut "penasihat-robo", memungkinkan saran portofolio profesional untuk investor dengan dana terbatas atau mereka yang lebih memilih pendekatan DIY. Steve Lockshin dari Convergent Wealth Advisors mengakui manfaat ETF dan saran otomatis: “Komputer jauh lebih baik dalam menjalankan strategi diversifikasi investasi pemenang penghargaan dan penyeimbangan kembali daripada manusia, dan mereka jauh lebih baik dalam memanen rugi pajak juga. . "

Bagi para investor yang tidak memiliki waktu, keahlian, atau minat dalam menganalisis dan memantau masing-masing saham, ETF adalah alternatif yang menarik, terutama ketika dijalankan dengan saran dari perusahaan pialang berbiaya rendah dan saran portofolio otomatis.

Apakah Anda membeli ETF? Apa hasil Anda??