3 Risiko Berinvestasi di Pasar Saham - Volatilitas, Waktu & Keyakinan Terlalu Tinggi

Mengurangi semua variabel yang mempengaruhi investasi saham adalah sulit, terutama risiko tersembunyi berikut.

1. Volatilitas

Kadang-kadang disebut "risiko pasar" atau "risiko tidak disengaja," volatilitas mengacu pada fluktuasi harga sekuritas atau portofolio selama periode satu tahun. Semua sekuritas tunduk pada risiko pasar yang mencakup peristiwa di luar kendali investor. Peristiwa ini memengaruhi pasar secara keseluruhan, bukan hanya satu perusahaan atau industri.

Mereka termasuk yang berikut:

Peristiwa Geopolitik. Ekonomi dunia terhubung dalam dunia global, sehingga resesi di China dapat memiliki efek mengerikan pada ekonomi Amerika Serikat. Penarikan Britania Raya dari Uni Eropa atau penolakan NAFTA oleh Administrasi A.S. baru bisa memicu perang perdagangan di antara negara-negara dengan efek yang menghancurkan pada ekonomi individu di seluruh dunia.
Peristiwa Ekonomi. Kebijakan moneter, regulasi atau deregulasi yang tak terduga, revisi pajak, perubahan suku bunga, atau cuaca mempengaruhi produk domestik bruto (PDB) negara, serta hubungan antar negara. Bisnis dan industri juga terpengaruh.
Inflasi. Juga disebut "risiko daya beli," nilai aset atau pendapatan di masa depan dapat dikurangi karena meningkatnya biaya barang dan jasa atau tindakan pemerintah yang disengaja. Secara efektif, setiap unit mata uang - $ 1 di AS - membeli lebih sedikit seiring berjalannya waktu.

Volatilitas tidak menunjukkan arah pergerakan harga (naik atau turun), hanya kisaran fluktuasi harga selama periode tersebut. Ini dinyatakan sebagai "beta" dan dimaksudkan untuk mencerminkan korelasi antara harga sekuritas dan pasar secara keseluruhan, biasanya S&P 500:

Beta 1 (volatilitas rendah) menunjukkan harga saham akan bergerak seiring dengan pasar. Misalnya, jika S&P 500 bergerak 10%, stok akan bergerak 10%.
Betas kurang dari 1 (volatilitas sangat rendah) berarti bahwa harga sekuritas berfluktuasi kurang dari pasar - beta 0,5 menunjukkan bahwa pergerakan 10% di pasar akan menghasilkan hanya 5% pergerakan harga keamanan.
Beta yang lebih besar dari 1 (volatilitas tinggi) berarti stok lebih volatil daripada pasar secara keseluruhan. Secara teoritis, keamanan dengan beta 1,3 akan lebih stabil 30% daripada pasar.

Menurut Ted Noon, wakil presiden senior dari Acadian Asset Management, menerapkan strategi volatilitas rendah - misalnya, memilih investasi dengan beta rendah - dapat mempertahankan eksposur penuh ke pasar ekuitas sambil menghindari hasil penurunan yang menyakitkan. Namun, Joseph Flaherty, kepala risiko investasi dari Manajemen Investasi MFS, memperingatkan bahwa mengurangi risiko adalah “kurang berkonsentrasi pada volatilitas rendah dan lebih banyak tentang menghindari volatilitas tinggi.”

Strategi untuk Mengelola Volatilitas

Strategi untuk mengurangi dampak volatilitas meliputi:

Berinvestasi dalam Saham dengan Dividen yang Terus Meningkat Secara Konsisten. Legg Mason baru-baru ini memperkenalkan ETF Volatilitas Rendah Dividen Tinggi (LVHD) berdasarkan strategi investasi dividen tinggi berkelanjutan dan volatilitas rendah.
Menambahkan Obligasi ke Portofolio. John Rafal, pendiri Essex Financial Services, mengklaim 60% -40% campuran obligasi akan menghasilkan keuntungan tahunan rata-rata sama dengan 75% dari portofolio saham dengan setengah volatilitas.
Mengurangi Eksposur ke Efek Volatilitas Tinggi. Mengurangi atau menghilangkan efek volatilitas tinggi dalam portofolio akan menurunkan risiko pasar secara keseluruhan. Ada reksa dana seperti Vanguard Global Minimum Volatility (VMVFX) atau pertukaran dana yang diperdagangkan (ETF) seperti PowerShares S&P 500 ex-Rate Portofolio Volatilitas Rendah (XRLV) yang dikelola terutama untuk mengurangi volatilitas.
Hedging. Risiko atau volatilitas pasar dapat dikurangi dengan mengambil posisi counter atau offsetting dalam keamanan terkait. Sebagai contoh, seorang investor dengan portofolio saham volatilitas rendah dan sedang dapat membeli ETF terbalik untuk melindungi terhadap penurunan pasar. ETF terbalik - kadang-kadang disebut "ETF pendek" atau "beruang ETF" - dirancang untuk melakukan kebalikan dari indeks yang dilacaknya. Dengan kata lain, jika indeks S&P 500 meningkat 5%, S&P 500 ETF terbalik akan secara bersamaan kehilangan 5% dari nilainya. Ketika menggabungkan portofolio dengan ETF terbalik, setiap kerugian pada portofolio akan diimbangi dengan keuntungan dalam ETF. Meskipun secara teori memungkinkan, investor harus menyadari bahwa offset yang tepat dari risiko volatilitas dalam praktiknya mungkin sulit untuk ditetapkan.

2. Pengaturan waktu

Pakar pasar mengklaim bahwa kunci kekayaan pasar saham jelas: beli rendah dan jual tinggi. Saran yang bagus, mungkin, tetapi sulit untuk diterapkan karena harga selalu berubah. Siapa pun yang telah berinvestasi selama beberapa waktu telah mengalami frustrasi membeli dengan harga tertinggi hari itu, minggu, atau tahun - atau, sebaliknya, menjual saham pada nilai terendahnya.

Mencoba untuk memprediksi harga di masa depan ("waktu pasar") sulit, jika bukan tidak mungkin, terutama dalam jangka pendek. Dengan kata lain, tidak mungkin ada investor yang dapat mengungguli pasar selama periode yang signifikan. Katherine Roy, kepala ahli strategi pensiun di J.P. Morgan Asset Management, menunjukkan, “Anda harus menebak dengan benar dua kali. Anda harus menebak sebelumnya kapan puncaknya - atau dulu. Dan kemudian Anda harus tahu kapan pasar akan kembali naik, sebelum pasar melakukannya. ”

Kesulitan ini menyebabkan pengembangan hipotesis pasar efisien (EMH) dan teori random walk terkait harga saham. Dikembangkan oleh Dr. Eugene Fama dari University of Chicago, hipotesis mengandaikan bahwa pasar keuangan adalah informasi yang efisien sehingga harga saham mencerminkan semua yang diketahui atau diperkirakan akan dikenal untuk keamanan tertentu. Ketika data baru muncul, harga pasar langsung menyesuaikan dengan kondisi baru. Akibatnya, tidak ada saham "undervalued" atau "overvalued".

Mengatasi Risiko Pengaturan Waktu

Investor dapat meredakan risiko waktu dalam sekuritas tunggal dengan strategi berikut:

Rata-Rata Biaya Dolar. Risiko pemilihan waktu dapat dikurangi dengan membeli atau menjual jumlah dolar tetap atau persentase dari sekuritas atau portofolio yang memiliki jadwal reguler, terlepas dari harga saham. Kadang-kadang disebut "rencana dolar konstan," biaya rata-rata dolar menghasilkan lebih banyak saham yang dibeli ketika harga saham rendah, dan lebih sedikit ketika harga tinggi. Sebagai konsekuensi dari teknik ini, seorang investor mengurangi risiko membeli di bagian atas atau menjual di bagian bawah. Teknik ini sering digunakan untuk mendanai investasi IRA ketika kontribusi dikurangkan setiap periode penggajian. Nasdaq mencatat bahwa mempraktikkan rata-rata biaya dolar dapat melindungi investor terhadap fluktuasi pasar dan risiko penurunan.
Investasi Dana Indeks. Dalam contoh klasik "Jika Anda tidak bisa mengalahkan mereka, bergabunglah dengan mereka," Fama dan muridnya, John Bogle, menghindari risiko pemilihan waktu spesifik untuk memiliki saham individual, lebih memilih untuk memiliki dana indeks yang mencerminkan pasar secara keseluruhan. Menurut The Motley Fool, mencoba menyebut pasar dengan akurat adalah di luar kemampuan sebagian besar investor, termasuk manajer investasi yang lebih menonjol. Motley Fool menunjukkan bahwa kurang dari 20% reksa dana besar yang dikelola secara aktif dan terdiversifikasi telah mengungguli S&P selama 10 tahun terakhir..

3. Terlalu percaya diri

Banyak orang sukses menolak kemungkinan keberuntungan atau keacakan yang berdampak pada hasil suatu acara, baik karier, pertandingan atletik, atau investasi. E.B. White, penulis Charlotte's Web dan kolumnis lama untuk The New Yorker, pernah menulis, "Keberuntungan bukanlah sesuatu yang dapat Anda sebutkan di hadapan seorang pria buatan sendiri." Menurut Pew Research, orang Amerika khususnya menolak gagasan bahwa kekuatan di luar kendali seseorang (keberuntungan) menentukan kesuksesan seseorang. Namun, keangkuhan tentang menjadi buatan sendiri ini dapat menyebabkan terlalu percaya diri dalam keputusan seseorang, kecerobohan, dan asumsi risiko yang tidak perlu.

Pada Oktober 2013, Tweeter Home Entertainment Group, perusahaan elektronik konsumen yang bangkrut pada 2007, mengalami kenaikan harga saham lebih dari 1.000%. Volume saham sangat berat sehingga FINRA menghentikan perdagangan saham. Menurut CNBC, alasan di balik peningkatan ini adalah kebingungan tentang simbol saham Tweeter (TWTRQ) dan simbol saham untuk penawaran awal Twitter (TWTR).

J.J. Kinahan, kepala ahli strategi di TD Ameritrade, menyatakan dalam Forbes, “Ini adalah contoh sempurna dari orang yang tidak melakukan pekerjaan rumah apa pun. Berinvestasi bisa sangat menantang, jadi jangan letakkan diri Anda di belakang delapan bola untuk memulai. ” Bahkan penyelidikan sepintas akan memberi tahu calon investor bahwa Twitter tidak diperdagangkan secara publik, memiliki IPO sebulan kemudian.

Keberhasilan pasar saham adalah hasil analisis dan logika, bukan emosi. Keyakinan berlebihan dapat menyebabkan salah satu dari yang berikut:

Kegagalan Mengenali Bias Anda. Semua orang memilikinya, menurut CFP Hugh Anderson. Menjadi bias dapat membuat Anda mengikuti kawanan dan memberikan preferensi pada informasi yang menegaskan sudut pandang Anda saat ini.
Terlalu Banyak Konsentrasi dalam Saham Tunggal atau Industri. Memastikan Anda benar dapat menyebabkan Anda meletakkan semua telur dalam satu keranjang tanpa menyadari kemungkinan bahwa volatilitas selalu ada, terutama dalam jangka pendek..
Leverage berlebihan. Kombinasi keserakahan dan kepastian bahwa keputusan investasi Anda benar mengarah pada pinjaman atau perdagangan margin untuk memaksimalkan keuntungan Anda. Sementara leverage meningkatkan potensi naik, itu juga meningkatkan dampak pergerakan harga yang merugikan.
Berada di Samping. Mereka yang merasa paling nyaman dengan kemampuan keuangannya sering percaya bahwa mereka dapat menentukan waktu pasar, memilih waktu optimal untuk membeli, menjual, atau keluar dari pasar. Namun, ini bisa berarti Anda akan keluar dari pasar ketika pergerakan pasar besar terjadi. Menurut DALBAR 2016 Quantitative Analysis of Investor Behavior, rata-rata investor - bergerak masuk dan keluar dari pasar - telah mendapatkan hampir setengah dari apa yang akan mereka buat selama 15 tahun terakhir jika mereka cocok dengan kinerja S&P 500. JP Morgan's Roy mencatat bahwa jika seorang investor keluar dari pasar hanya 10 hari terbaik selama 20 menit terakhir - rentang 7.300 hari - pengembaliannya akan dipotong setengahnya.

Strategi untuk Tetap Beralas

Strategi untuk mengurangi dampak terlalu percaya diri termasuk:

Sebarkan Risiko Anda. Meskipun bukan jaminan terhadap kehilangan, diversifikasi melindungi terhadap kehilangan segalanya sekaligus. Jim Cramer dari TV's Mad Money merekomendasikan minimal 10 saham dan maksimum 15 dalam portofolio. Kurang dari 10 terlalu banyak konsentrasi, dan lebih dari 15 terlalu sulit bagi investor rata-rata untuk diikuti. Cramer juga merekomendasikan investasi di lima industri atau sektor yang berbeda. Investor harus memperhatikan bahwa satu manfaat reksa dana dan ETF adalah diversifikasi otomatis.
Beli dan Tahan. Warren Buffett mungkin adalah pendukung strategi beli dan tahan yang paling terkenal dan bersemangat saat ini. Dalam wawancara tahun 2016 dengan On The Money CNBC, Buffett menyarankan, “Uang itu dihasilkan dari investasi dengan berinvestasi, dan dengan memiliki perusahaan yang baik untuk jangka waktu yang lama. Jika mereka [investor] membeli perusahaan yang baik, membelinya dari waktu ke waktu, mereka akan baik-baik saja 10, 20, 30 tahun dari sekarang. ”
Hindari Meminjam. Leverage adalah ketika Anda meminjam uang untuk berinvestasi. Dan sementara leverage dapat memperbesar laba, leverage juga dapat memperbesar kerugian. Ini meningkatkan tekanan psikologis untuk menjual posisi saham selama penurunan pasar. Jika Anda cenderung meminjam untuk berinvestasi (untuk membayar gaya hidup Anda), Anda sebaiknya mengingat nasihat guru keuangan populer seperti Dave Ramsey, yang memperingatkan, “Hutang itu bodoh. Uang adalah raja. " Atau Warren Buffett, yang mengklaim, “Saya telah melihat lebih banyak orang gagal karena minuman keras dan leverage - leverage dipinjamkan uang. Anda benar-benar tidak perlu leverage di dunia ini banyak. Jika Anda pintar, Anda akan menghasilkan banyak uang tanpa meminjam. ”

Kata terakhir

"Bukan apa yang kamu hasilkan, itu yang kamu pertahankan." Sumber kutipan yang dikenal luas ini tidak pasti, tetapi dapat ditemukan di hampir setiap daftar kutipan terkenal tentang pasar saham. Pepatah tersebut menggambarkan perlunya mengurangi risiko sebanyak mungkin saat berinvestasi. Mencapai keuntungan pasar saham yang signifikan, hanya untuk kehilangan mereka ketika peristiwa bencana terjadi, sangat menghancurkan - dan seringkali tidak perlu.

Robert Arnott, pendiri firma manajemen aset Afiliasi Penelitian, mengidentifikasi dilema dalam hubungan antara risiko dan pengembalian: "Dalam berinvestasi, apa yang nyaman jarang menguntungkan." Dengan menerapkan beberapa strategi ini, seperti rata-rata biaya dolar, mengurangi volatilitas portofolio, dan diversifikasi, Anda dapat melindungi kekayaan Anda dan tidur lebih nyenyak di malam hari.

Apakah Anda khawatir tentang risiko di pasar saham? Langkah apa yang Anda ambil untuk mengurangi paparan terhadap peristiwa negatif?