Stok Tinggi 52 Minggu - Apakah Saatnya Membeli atau Menjual?

Ini adalah masalah yang sulit dan sangat diperdebatkan dengan banyak teori dan analisis yang mendukung pandangan yang berbeda.

Tertinggi 52 minggu hanyalah harga tertinggi di mana saham telah diperdagangkan selama setahun terakhir. Secara numerik, titik referensi ini tidak memiliki nilai khusus, tetapi pada tingkat psikologis, ini memiliki dampak mendalam pada investor dan dapat sangat mempengaruhi harga saham..

Jadi, bagaimana harga bereaksi pada waktu saham diperdagangkan mendekati tinggi tahunannya?

Pengaruh Tinggi 52-Minggu Terhadap Saham

Psikologi Tertinggi 52-Minggu

Untuk memahami ketinggian 52 minggu, pertama-tama kita harus membahas pentingnya tingkat harga dan dukungan. Perhatikan dua contoh berikut:

Jika sebuah saham jatuh ke $ 10 per saham dan kemudian bangkit kembali, $ 10 menjadi level dukungan psikologis. Lain kali saham jatuh dekat level itu, beberapa investor akan percaya diri membeli, dan dengan demikian menaikkan harga. Dukungan harga dibuat pada $ 10 per saham untuk saham ini.
Jika perdagangan saham hingga $ 20 dan kemudian jatuh di bawahnya, tingkat harga $ 20 menjadi penghalang psikologis. Saat berikutnya suatu saham melakukan pelarian pada level itu, beberapa investor dengan khawatir akan menjual saham mereka karena takut akan pembalikan lain. Untuk saham ini, $ 20 telah menjadi hambatan harga.

Tertinggi 52 minggu memiliki efek yang sama. Tertinggi 52 minggu menjadi perlawanan dan terendah 52 minggu menjadi support.

Harga Saham dan Tertinggi 52 Minggu

Bagaimana harga saham bereaksi ketika menuju ke tertinggi 52 minggu?

Harga-harga saham jelas naik ketika para stock menuju ke level tertinggi tahunannya. Namun, beberapa investor menjadi gelisah bahwa tertinggi 52-minggu mewakili tingkat harga risiko tinggi karena harga saham belum melampaui tingkat ini dalam setahun, dan kadang-kadang lebih lama. Hambatan atau hambatan psikologis ini mencegah banyak investor dari membuka posisi atau menambah posisi yang ada, sambil mendorong orang lain untuk menjual sebagian atau seluruh saham mereka yang ada.

Ini adalah dinamika yang menarik karena kenaikan harga saham mungkin mencerminkan kabar baik. Mungkin penjualan naik, laba meningkat, atau prospek pendapatan masa depan adalah bullish. Namun, terlepas dari berita ini, hambatan mental yang kuat dari tertinggi 52-minggu membuat harga tertekan - setidaknya untuk sementara waktu.

Tetapi secara umum, jika beritanya bagus dan fundamentalnya kuat, faktor-faktor ini akhirnya menang dan stok menembus tertinggi 52-minggu. Setelah menerobos, volume saham akan sangat meningkat dan saham melingkar biasanya membuat lompatan lebih dari keuntungan pasar rata-rata.

Salah satu teori di balik lompatan ini adalah bahwa sebagian besar situs web penelitian investasi saham memiliki daftar tertinggi 52 minggu. Daftar-daftar ini secara drastis meningkatkan visibilitas perusahaan kepada calon investor begitu 52 minggu tertinggi mereka dilampaui. Stockcharts.com, Nasdaq.com, dan The Wall Street Journal adalah tiga yang mempublikasikan daftar ini secara luas.

Perdagangan saham melewati tertinggi 52-minggu mengungguli pasar rata-rata. Tapi berapa lama efek ini bertahan dan di mana kelompok saham adalah efek yang paling menonjol?

Menganalisa Efek Tinggi 52-Minggu

Dalam makalah mereka, "Volume dan Pola Harga Sekitar 52 Minggu Tinggi dan Rendah: Teori dan Bukti" (2008), Huddart, Lang, dan Yetman meneliti saham topi kecil dan besar untuk menentukan apakah ada korelasi antara kapitalisasi pasar dan kelebihan pengembalian setelah melewati tertinggi 52-minggu. Di bawah ini adalah ringkasan dari keuntungan berlebih rata-rata atas pasar segera setelah acara:

Stok kecil yang melintasi tertinggi 52-minggu mereka menghasilkan 0,6275% keuntungan berlebih pada minggu berikutnya
Stok besar yang melintasi tertinggi 52-minggu mereka menghasilkan 0,1795% keuntungan berlebih pada minggu berikutnya
Stok kecil yang melintasi tertinggi 52-minggu mereka menghasilkan keuntungan berlebih 1,8963% pada bulan berikutnya
Saham-saham besar yang melintasi tertinggi 52-minggu mereka menghasilkan kelebihan 0,7035% pada bulan berikutnya

Keuntungan berlebih dari saham yang melintasi tertinggi tahunan mereka berkurang seiring waktu. Saham kecil pada awalnya menghasilkan keuntungan terbesar, sedangkan keuntungan dalam minggu-minggu setelah acara tersebut menurun secara signifikan. Stok yang lebih besar juga mengalami kenaikan yang lebih besar selama minggu pertama, meskipun tidak pada tingkat yang sama dengan stok kecil. Secara umum, keuntungan berlebih dari stok kecil jauh melebihi yang dari stok besar selama minggu dan bulan pertama setelah acara.

Data empiris menunjukkan bahwa strategi perdagangan yang dapat dieksploitasi adalah dengan membeli saham dengan kapitalisasi kecil karena mereka melintas di atas tertinggi tahunan mereka. Apakah ada efek dan kegunaan lain untuk tertinggi 52-minggu selain dari kelebihan jangka pendek?

Efek & Temuan Lain yang Terkait dengan Tertinggi 52-Minggu

Dalam makalah mereka, "Informasi Industri dan Pengaruh Tinggi 52-Minggu" (Maret 2011), Hong, Jordan, dan Liu menunjukkan bahwa efek tertinggi 52-minggu dari saham individu sangat berkorelasi dengan seluruh kelompok industri. Ketika seluruh kelompok industri mendekati tertinggi 52-minggu, keuntungan berlebih dari saham dalam kelompok ini juga mencapai tertinggi tahunan mereka lebih besar. Korelasi ini dapat digunakan untuk meningkatkan keandalan strategi tertinggi 52 minggu. Artinya, jika saham individu dan kelompok industri yang lebih besar mendekati tertinggi 52 minggu, investor harus mempertimbangkan dengan serius untuk membeli saham perusahaan. Untungnya bagi investor, banyak situs web akan melacak pergerakan untuk seluruh kelompok industri, yang memungkinkan mereka untuk menemukan mana yang mendekati tertinggi 52 minggu..
Penelitian lain menunjukkan bahwa tertinggi 52-minggu adalah harga ambang batas merger dan akuisisi yang paling umum. Ketika penawaran masuk di atas nilai ini, tingkat penerimaan naik. Ini dituangkan dalam makalah, "A Reference Point Theory of Mergers and Acquisitions" (2009), oleh Baker, Pan, dan Wurgler.
Heath, Huddart, dan Lang menemukan hubungan yang berbeda antara karyawan yang menjalankan opsi perusahaan dan tertinggi 52 minggu. Mereka mengikuti 50.000 karyawan dan menemukan bahwa prevalensi pelaksanaan opsi saham karyawan berlipat ganda ketika tertinggi 52 minggu dilampaui dalam saham perusahaan. Penelitian ini dapat ditemukan dalam makalah mereka, "Faktor-faktor Psikologis dan Latihan Opsi Saham" (1998).

Studi-studi ini menggambarkan bahwa aspek perilaku dari 52-minggu tinggi terbukti dalam kelompok industri yang lebih luas dan mempengaruhi proses pengambilan keputusan menerima penawaran beli atau menguangkan opsi saham..

Penyebab Keuntungan Kelebihan Tinggi 52-Minggu

Beberapa mengklaim bahwa kelebihan keuntungan adalah hasil dari peningkatan risiko. Artinya, anomali keuntungan berlebih yang lebih tinggi saat saham diperdagangkan mendekati tertinggi 52-minggu mereka hanyalah cerminan dari risiko yang lebih tinggi yang menyertai saham ini. Keuntungan tambahan karena itu mirip dengan kompensasi investor untuk mengambil risiko ekstra.

Untuk menjelaskan hal ini, para peneliti mengendalikan berbagai faktor risiko, seperti momentum dan pergerakan pasar, dan menemukan bahwa kelebihan keuntungan tetap ada. Dengan kata lain, setelah memperhitungkan imbalan terkait risiko, masih ada uang yang tersisa. Dengan demikian, beberapa kelebihan keuntungan tidak dapat dijelaskan dengan risiko yang lebih tinggi.

Tampaknya keuntungan berlebih datang dari investor yang tidak bereaksi terhadap berita positif ketika sebuah saham mendekati level tertinggi 52-minggu. Sementara saham harus diperdagangkan pada tingkat tertentu berdasarkan informasi yang tersedia, ketakutan terhadap saham mendekati resistensi 52 minggu yang tinggi membebani harga saham. Setelah resistensi tertinggi 52-minggu akhirnya ditembus, saham muncul ke atas ke harga yang "benar". Tindakan dalam pergerakan harga ini bertentangan dengan hipotesis pasar yang efisien, yang berpendapat bahwa harga diperdagangkan pada nilai yang melekat pada mereka setiap saat.

Kata terakhir

Apakah Anda lebih suka berdagang berdasarkan efek tertinggi 52 minggu atau tidak, anomali itu nyata. Keuntungan berlebih dari efek ini paling menonjol selama periode waktu yang sangat singkat, dan keuntungan terbesar dibuat pada saham yang diperdagangkan dengan sedikit cakupan (yaitu saham kecil dan mikro-cap).

Terlepas dari apakah Anda memilih untuk berdagang fenomena ini atau tidak, tertinggi 52 minggu telah mengubah dirinya menjadi titik penahan penting dalam pikiran banyak investor, dan memiliki efek signifikan terhadap harga saham.