4 Jenis Strategi Investasi Pasar Saham - Berinvestasi, Spekulasi, Perdagangan & Bogleheads

Sebagai seorang peserta pelatihan muda di Wall Street pada awal 1960-an, saya ingat pria tua berambut abu-abu berkacamata itu membungkuk dan berkonsentrasi pada pita selebar satu inci yang berputar langsung ke tangan mereka dari ticker. Ketika teknologi ditingkatkan untuk menawarkan akses elektronik langsung ke kuotasi harga dan analisis langsung, perdagangan - membeli dan menjual posisi saham besar untuk mendapatkan keuntungan jangka pendek - menjadi mungkin bagi investor individu.

Sementara istilah "investasi" digunakan hari ini untuk menggambarkan kepada siapa saja dan siapa saja yang membeli atau menjual keamanan, ekonom seperti John Maynard Keynes menerapkan istilah itu dengan cara yang lebih ketat. Dalam bukunya, "Teori Umum tentang Ketenagakerjaan, Bunga, dan Uang," Keynes membedakan antara investasi dan spekulasi. Dia menganggap yang pertama sebagai perkiraan keuntungan perusahaan, sedangkan yang kedua berusaha untuk memahami psikologi investor dan pengaruhnya terhadap harga saham..

Benjamin Graham - yang beberapa orang anggap sebagai bapak analisis keamanan - setuju, menulis bahwa hilangnya perbedaan antara keduanya adalah "penyebab keprihatinan" dalam bukunya 1949 The Intelligent Investor. Sementara Graham mengakui peran spekulator, ia merasa bahwa "ada banyak cara spekulasi bisa menjadi tidak cerdas."

Sementara ada perbedaan yang dapat diamati dalam tujuan dan metode dari filosofi yang berbeda, praktisi sukses mereka berbagi sifat karakter yang sama:

Intelijen. Investor, spekulator, dan pedagang yang sukses harus memiliki kemampuan untuk mengumpulkan dan menganalisis data yang beragam, bahkan bertentangan, untuk membuat keputusan yang menguntungkan.
Kepercayaan. Keberhasilan di pasar sekuritas seringkali membutuhkan posisi yang bertentangan dengan pandangan mayoritas. Seperti yang disarankan Warren Buffett dalam editorial New York Times, “Jadilah takut ketika orang lain rakus, dan menjadi rakus ketika orang lain takut.” Dalam sepucuk surat kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, dia mencatat Peraturan Nuh: “Prediksi hujan tidak masuk hitungan. Membangun bahtera memang demikian. ”
Kerendahan hati. Terlepas dari persiapan, niat, dan upaya terbaik seseorang, kesalahan terjadi dan kerugian tak terelakkan terjadi. Mengetahui kapan harus mundur sama pentingnya dengan mengetahui kapan harus berani. Seperti yang dikatakan Sir John Templeton, pendiri keluarga reksa dana dengan namanya, "Hanya satu hal yang lebih penting daripada belajar dari pengalaman, dan itu bukan belajar dari pengalaman."
Upaya. Christopher Browne, mitra di perusahaan pialang New York Tweedy, Browne Company LLC dan penulis "The Little Book of Value Investing," mengklaim, "Investasi nilai membutuhkan lebih banyak upaya daripada otak, dan banyak kesabaran. Itu lebih banyak pekerjaan kasar daripada ilmu roket. ” Hal yang sama berlaku untuk spekulasi cerdas atau perdagangan aktif. Mengenali dan menerjemahkan pola harga dan tren pasar membutuhkan ketekunan yang konstan; sukses di pasar saham membutuhkan berjam-jam penelitian dan belajar keterampilan untuk menjadi sukses.

1. Berinvestasi

Investor bermaksud menjadi pemilik jangka panjang perusahaan tempat mereka membeli saham. Setelah memilih perusahaan dengan produk atau layanan yang diinginkan, produksi yang efisien dan sistem pengiriman, dan tim manajemen yang cerdik, mereka mengharapkan untung ketika perusahaan menumbuhkan pendapatan dan laba di masa depan. Dengan kata lain, tujuan mereka adalah membeli aliran pendapatan terbesar di masa depan dengan harga serendah mungkin.

Pada 26 Mei 2010, berbicara di depan Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan, Warren Buffett menjelaskan motifnya dalam membeli sekuritas: “Anda melihat ke aset itu sendiri untuk menentukan keputusan Anda untuk mengeluarkan sejumlah uang sekarang untuk mendapatkan lebih banyak uang kembali nanti… dan Anda tidak terlalu peduli apakah ada kutipan di bawahnya [sama sekali]. ” Ketika Buffett berinvestasi, dia tidak peduli apakah mereka menutup pasar selama beberapa tahun sejak seorang investor mencari perusahaan untuk apa yang akan dihasilkannya, bukan apa yang orang lain mungkin bersedia membayar untuk saham tersebut..

Investor menggunakan teknik penilaian yang dikenal sebagai "analisis fundamental atau nilai." Benjamin Graham dikreditkan dengan pengembangan analisis fundamental, teknik yang tetap relatif tidak berubah selama hampir satu abad. Graham terutama mementingkan metrik perusahaan.

Menurut Profesor Aswath Damodaran di Stern School of Business di New York University, Graham mengembangkan serangkaian filter atau layar untuk membantunya mengidentifikasi sekuritas yang kurang dihargai:

PE dari saham kurang dari kebalikan dari hasil pada Obligasi Korporasi Aaa
PE dari saham kurang dari 40% dari rata-rata PE selama lima tahun terakhir
Hasil dividen lebih besar dari dua pertiga dari Hasil Obligasi Korporasi Aaa
Harga kurang dari dua pertiga dari nilai buku
Harga kurang dari dua pertiga dari aset lancar bersih
Rasio hutang-ekuitas (nilai buku) harus kurang dari satu
Aset lancar lebih besar dari dua kali kewajiban lancar
Hutang kurang dari dua kali aktiva lancar bersih
Pertumbuhan historis dalam EPS (selama 10 tahun terakhir) lebih besar dari 7%
Tidak lebih dari dua tahun dari pendapatan negatif selama dekade sebelumnya

Warren Buffett, seorang murid dan karyawan firma Graham antara tahun 1954 dan 1956, menyempurnakan metode Graham. Dalam surat 1982 kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, ia memperingatkan para manajer dan investor untuk memahami "angka akuntansi adalah awal, bukan akhir, penilaian bisnis."

Buffett mencari perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang kuat sehingga perusahaan dapat memperoleh keuntungan dari tahun ke tahun, terlepas dari lingkungan politik atau ekonomi. Perspektifnya ketika ia memutuskan untuk berinvestasi selalu bersifat jangka panjang. Seperti yang dia jelaskan dalam surat pemegang saham lainnya, "Periode holding favorit kami adalah selamanya."

Morningstar menganggap Philip Fisher sebagai "salah satu investor besar sepanjang masa" - karena itu tidak mengherankan bahwa ia setuju dengan Buffett dan Graham, lebih memilih periode holding yang lama. Dalam artikel Jurnal Asosiasi Investor Individu Amerika (AAII) September 1996, Fisher dikreditkan dengan rekomendasi bahwa “investor menggunakan aturan tiga tahun untuk menilai hasil jika suatu saham berkinerja buruk di pasar, tetapi tidak ada hal lain yang terjadi untuk mengubah pandangan asli investor. " Setelah tiga tahun jika masih berkinerja buruk, ia merekomendasikan agar investor menjual sahamnya.

Investor berusaha mengurangi risiko mereka dengan mengidentifikasi dan membeli hanya perusahaan-perusahaan yang harga sahamnya lebih rendah dari nilai "intrinsik" -nya, nilai teoretis yang ditentukan melalui analisis fundamental dan perbandingan dengan pesaing dan pasar secara keseluruhan. Investor juga mengurangi risiko dengan mendiversifikasi kepemilikan mereka ke berbagai perusahaan, industri, dan pasar geografis.

Setelah mengambil posisi, investor puas untuk menahan kinerja saham selama bertahun-tahun. Fisher memegang Motorola (MOT) dari pembeliannya pada tahun 1955 hingga kematiannya pada tahun 2004; Buffett membeli saham Coca-Cola (KO) pada tahun 1987 dan secara terbuka mengatakan bahwa ia tidak akan pernah menjual saham.

Beberapa pelaku pasar mungkin menganggap filosofi investasi berdasarkan pada saham konservatif dengan periode holding yang lama menjadi ketinggalan zaman dan membosankan. Mereka sebaiknya mengingat kata-kata Paul Samuelson, pemenang Nobel dalam Ilmu Ekonomi, yang menyarankan, “Berinvestasi harus lebih seperti menonton cat kering atau rumput tumbuh. Jika Anda ingin kesenangan, ambil $ 800 dan pergi ke Las Vegas. "

2. Spekulasi

Menurut Philip Carret, penulis "The Art of Spekulasi" pada tahun 1930 dan pendiri salah satu reksa dana pertama di Amerika Serikat, spekulasi adalah "pembelian atau penjualan sekuritas atau komoditas dengan harapan mendapat untung dari fluktuasi harga mereka. ” Garret menggabungkan analisis fundamental yang dipopulerkan oleh Benjamin Graham dengan konsep-konsep yang digunakan oleh pembaca kaset awal seperti Jesse Lauriston Livermore untuk mengidentifikasi tren harga pasar secara umum..

Milton Friedman, yang menulis dalam In Defense of Destabilizing Spekulasi pada tahun 1960, mencatat banyak publik menyamakan spekulasi dengan perjudian, tanpa nilai sebagai filosofi investasi. Namun, Friedman berpendapat bahwa spekulan sering memiliki keunggulan informasi dibandingkan yang lain, memungkinkan mereka untuk membuat keuntungan ketika orang lain kurang berpengetahuan kalah. Dengan kata lain, spekulasi dapat didefinisikan sebagai pembelian dan penjualan sekuritas berdasarkan pada keuntungan yang dirasakan dalam informasi.

Paul Mladjenovic, seorang perencana keuangan bersertifikat (CFP) dan penulis empat edisi "Investasi Saham untuk Dummies," menjelaskan poin spekulasi terbaik: "Anda meletakkan uang Anda di mana Anda pikir sisa pasar akan menempatkan mereka uang - sebelum itu terjadi. "

Jesse Lauriston Livermore, dinamai "pedagang saham AS yang paling menakjubkan" dalam artikel TIME 1940, mengembangkan keterampilannya membeli dan menjual saham di toko-toko ember - bisnis yang tidak diatur yang setara dengan panti taruhan off-track hari ini, tempat pelanggan menempatkan taruhan pada pergerakan harga saham, menurut Bloomberg. Tidak ada sekuritas berpindah tangan, dan transaksi tidak mempengaruhi harga saham di bursa saham. Kemampuan Livermore untuk mendeteksi dan menafsirkan pola dalam pergerakan harga saham dengan cepat membuatnya persona non grata di toko-toko, seperti halnya penghitung kartu dilarang dari kasino Las Vegas dan Atlantic City.

Tetapi fokus Livermore pada harga saham dan pola perubahan harga mereka memungkinkannya untuk mengidentifikasi "poin pivot" - sekarang dikenal sebagai level dukungan dan perlawanan - yang memandu pembelian dan penjualannya. Dia membeli saham ketika mereka rebound dari level support, dan menjualnya ketika mereka mendekati level resistance. Livermore memahami bahwa saham bergerak dalam tren, tetapi dapat dengan cepat mengubah arah tergantung pada suasana hati para peserta pasar saham. Oleh karena itu, dalam bukunya "Reminiscences of a Stock Operator," ia menganjurkan strategi cepat memotong kerugian dan membiarkan keuntungan berjalan.

Aturan perdagangan saham Livermore lainnya meliputi:

Beli saham yang naik dan jual saham yang jatuh.
Berdagang hanya ketika pasar jelas-jelas bullish atau bearish; kemudian berdagang di arah umumnya.
Jangan pernah merugi rata-rata dengan membeli lebih banyak saham yang jatuh.
Jangan pernah memenuhi panggilan margin - keluar dari perdagangan.
Pergi lama ketika saham mencapai tertinggi baru; sell pendek saat mereka mencapai titik terendah baru.

Livermore juga mencatat bahwa pasar tidak pernah salah, meskipun pendapat sering kali salah. Sebagai konsekuensinya, dia memperingatkan bahwa tidak ada strategi perdagangan yang dapat menghasilkan keuntungan 100% dari waktu. Livermore dan yang lainnya yang mengikuti filosofi serupa bersedia berada di sela-sela - keluar dari pasar - sampai peluang untuk keuntungan segera terlihat.

Teknik-teknik yang digunakan oleh Livermore berkembang menjadi apa yang sekarang dikenal sebagai analisis teknis dengan memperluas poin poros Livermore ke harga yang lebih esoteris dan pola volume perubahan harga seperti pola kepala dan bahu, rata-rata bergerak, bendera, panji, dan indikator kekuatan relatif. Teknisi yang dipimpin oleh John Magee dan Roberts Edwards - penulis dari apa yang banyak orang klaim sebagai Alkitab spekulasi harga, "Analisis Teknis Tren Saham" - mengklaim bahwa sebagian besar informasi yang dipelajari oleh "para fundamentalis [investor] adalah sejarah masa lalu, sudah keluar dari tanggal dan steril, karena pasar tidak tertarik pada masa lalu atau bahkan di masa sekarang! Singkatnya, harga yang berlaku, sebagaimana ditetapkan oleh pasar itu sendiri, memahami semua informasi mendasar yang dapat dipelajari oleh analis statistik (ditambah sedikit mungkin rahasia darinya, yang hanya diketahui oleh beberapa orang dalam) dan banyak lagi selain sama atau setara. bahkan lebih penting. "

Asumsi yang mendasari spekulasi atau analisis teknis adalah bahwa pola berulang sendiri, sehingga peninjauan harga masa lalu dan saat ini, ditafsirkan dengan benar, dapat memproyeksikan harga di masa depan. Asumsi ini ditentang pada tahun 1970 oleh Eugene Fama, profesor keuangan di University of Chicago dan pemenang hadiah Nobel, dengan publikasi artikelnya "Pasar Modal Efisien: Tinjauan Teori dan Pekerjaan Empiris" dalam Jurnal Keuangan. Fama mengusulkan bahwa pasar sekuritas sangat efisien, dan bahwa semua informasi sudah didiskon dalam harga keamanan. Sebagai konsekuensinya, ia menyarankan bahwa analisis fundamental maupun teknis tidak akan membantu investor mencapai pengembalian yang lebih besar daripada portofolio saham individual yang dipilih secara acak..

Idenya menjadi populer dikemas sebagai Hipotesis Pasar Efisien (EFH). Sementara mengakui kritik EFH, Dr. Burton Malkiel - ekonom, dekan Yale School of Management, dan penulis "A Random Walk Down Wall Street" - membela hipotesis tersebut. Dia mengklaim bahwa pasar saham “jauh lebih efisien dan jauh lebih tidak dapat diprediksi daripada beberapa makalah akademis yang kita yakini… [perilaku] harga saham tidak menciptakan peluang perdagangan portofolio yang memungkinkan investor untuk mendapatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko luar biasa.”

Sementara pertempuran akademis atas EFH terus berlanjut, penganut analisis teknis - spekulan - terus merangkul filosofi sebagai metode terbaik untuk memilih saat-saat optimal untuk membeli dan menjual.

3. Perdagangan

Kemajuan teknologi, tingkat komisi yang lebih rendah, dan kemunculan perusahaan pialang online telah memungkinkan individu untuk menggunakan alat dan sistem peningkatan kecanggihan untuk mengikuti dan menafsirkan pasar. Individu dan firma Wall Street sama-sama menganut filosofi perdagangan baru, dengan banyak yang menggunakan program kecerdasan buatan dan algoritma kompleks untuk membeli dan menjual posisi saham besar dalam mikrodetik.

Pedagang adalah seseorang yang membeli dan menjual sekuritas dalam periode waktu singkat, seringkali memegang posisi kurang dari satu hari perdagangan. Secara efektif, ia adalah spekulator steroid, terus-menerus mencari volatilitas harga yang akan memungkinkan keuntungan cepat dan kemampuan untuk beralih ke peluang berikutnya. Tidak seperti spekulan yang mencoba memperkirakan masa depan harga, fokus pada pedagang ada tren - dengan tujuan menghasilkan keuntungan kecil sebelum tren berakhir. Spekulan pergi ke stasiun kereta api dan naik kereta sebelum berangkat; pedagang terburu-buru menuruni kereta mencari kereta yang bergerak - semakin cepat, semakin baik - dan naik, berharap untuk perjalanan yang baik.

Sebagian besar perdagangan terjadi melalui sistem terprogram lembaga keuangan untuk menganalisis tren harga dan memesan. Emosi dihapus dari keputusan jual-beli; perdagangan secara otomatis dimasukkan jika dan ketika kriteria tertentu tercapai. Kadang-kadang disebut sebagai "perdagangan algoritmik atau frekuensi tinggi (HFT)," pengembaliannya bisa sangat tinggi. Sebuah studi akademik tahun 2016 tentang HFT mengungkapkan bahwa biaya tetap dari perusahaan HFT tidak elastis, sehingga perusahaan yang berdagang lebih sering menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada perusahaan dengan transaksi lebih sedikit dengan pengembalian perdagangan berkisar dari 59,9% hingga hampir 377%.

Dampak dari perdagangan frekuensi tinggi dan perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam kegiatan tersebut masih kontroversial - sebuah laporan Layanan Penelitian Kongres 2014 merinci contoh manipulasi harga dan metode perdagangan ilegal seperti yang dirinci dalam buku Michael Lewis "Flash Boys." Ada juga kekhawatiran bahwa perdagangan otomatis mengurangi likuiditas pasar dan memperburuk gangguan pasar utama, seperti 6 Mei 2010, kejatuhan pasar dan pemulihan - Dow Jones Industrial Average turun 998,5 poin (9%) dalam 36 menit. Kecelakaan serupa terjadi pada 24 Agustus 2015 ketika Dow jatuh lebih dari 1000 poin pada pembukaan pasar. Perdagangan dihentikan lebih dari 1.200 kali pada siang hari dalam upaya untuk menenangkan pasar.

Sementara beberapa individu memiliki kemampuan finansial untuk meniru kebiasaan perdagangan lembaga besar, perdagangan harian telah menjadi strategi populer di pasar saham. Menurut laporan California Western Law Review, perdagangan harian terus menarik pengikut, meskipun 99% pedagang hari diyakini pada akhirnya kehabisan uang dan berhenti. Banyak yang menjadi pedagang harian karena bujukan perusahaan pelatihan perdagangan harian, industri yang tidak diatur yang mendapat untung dari penjualan instruksi dan perangkat lunak perdagangan otomatis kepada pelanggan mereka. Materi penjualan menyiratkan bahwa perangkat lunak ini mirip dengan program perangkat lunak yang canggih dan mahal dari para pedagang besar, seperti Goldman Sachs.

Perdagangan harian tidak mudah, juga untuk semua orang. Menurut Chad Miller, managing partner Maverick Trading, "Semua orang memuliakannya [perdagangan harian], tapi itu kerja keras ... Anda tidak bisa begitu saja menyalakan komputer dan membeli saham dan berharap Anda menghasilkan uang." Perdagangan harian umumnya melibatkan puluhan perdagangan setiap hari, dengan harapan keuntungan kecil per perdagangan, dan penggunaan margin - uang pinjaman - dari perusahaan pialang. Selain itu, pedagang margin yang membeli dan menjual sekuritas tertentu empat atau lebih kali sehari dalam periode lima hari dicirikan sebagai "pedagang pola hari," dan tunduk pada aturan margin khusus dengan saldo ekuitas yang diperlukan minimal $ 25.000.

Meskipun jumlah pedagang hari baru memasuki pasar setiap tahun, banyak perusahaan sekuritas dan penasihat secara terbuka tidak mendukung strategi tersebut. Motley Fool mengklaim bahwa “perdagangan harian tidak seperti perjudian; itu seperti berjudi dengan tumpukan yang bertumpuk melawanmu dan rumah itu mendapatkan keuntungan yang besar. ”

4. Bogleheads (Investasi Dana Indeks) - Sebuah Filsafat Baru

Frustrasi oleh pengembalian yang tidak konsisten dan persyaratan waktu untuk secara efektif mengimplementasikan strategi fundamentalis atau spekulator, banyak pembeli efek beralih ke manajemen portofolio profesional melalui reksa dana. Menurut Profil Lembaga Investasi Pemegang Saham Reksa Dana, 2015, hampir 91 juta orang memiliki satu atau lebih reksa dana pada pertengahan 2015, mewakili seperlima dari aset keuangan rumah tangga. Sayangnya, Institut mengetahui bahwa beberapa manajer dana dapat secara konsisten mengalahkan pasar selama periode waktu yang lama. Menurut The New York Times, "Yang benar adalah bahwa sangat sedikit investor profesional yang benar-benar berhasil mengungguli pasar yang meningkat selama bertahun-tahun [2010-2015]."

Dipengaruhi oleh studi Fama dan Samuelson, John Bogle, mantan ketua Wellington Management Group, mendirikan Vanguard Group dan menciptakan dana indeks yang dikelola secara pasif pertama pada tahun 1975. Sekarang dikenal sebagai Vanguard 500 Index Fund, Saham Investor dengan investasi minimum $ 3.000, itu adalah prekursor dari banyak dana indeks serupa yang dikelola oleh Vanguard - termasuk reksa dana indeks terbesar di dunia, Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares, dengan aset $ 146,3 miliar dan persyaratan investasi minimum $ 10.000.

Meskipun ada skeptis industri tentang investasi indeks, keyakinan Bogle dalam investasi indeks tidak tergoyahkan. Pernyataan berikut ini mengungkapkan pandangannya, dan merupakan dasar dari bukunya, "Buku Kecil Berinvestasi dengan Akal Sehat: Satu-Satunya Cara untuk Menjamin Bagian Anda dari Pengembalian Pasar Saham secara Adil."

Investor sebagai kelompok tidak dapat mengungguli pasar karena mereka adalah pasar.
Investor sebagai kelompok harus melakukan kinerja pasar yang kurang, karena biaya partisipasi - sebagian besar biaya operasi, biaya konsultasi, dan biaya transaksi portofolio - merupakan pengurang langsung dari pengembalian pasar.
Sebagian besar manajer profesional gagal melampaui indeks pasar yang sesuai, dan mereka yang melakukannya jarang mengulang kesuksesan mereka di masa depan.

Dana itu awalnya diejek sebagai "Bogle's Folly" oleh banyak orang, termasuk Forbes dalam artikel Mei 1975 berjudul "Wabah di Kedua Rumah." (Majalah secara resmi menarik kembali artikel oleh penulis Forbes William Baldwin dalam artikel 26 Agustus 2010). Ketua Fidelity Investments, Edward C. Johnson III, meragukan keberhasilan dana indeks baru, dengan mengatakan, “Saya tidak percaya bahwa sebagian besar investor akan puas dengan hanya pengembalian rata-rata. Nama permainannya adalah untuk menjadi yang terbaik. ” Fidelity kemudian menawarkan dana indeks pertamanya - Dana Indeks Spartan 500 - pada tahun 1988 dan menawarkan lebih dari 35 dana indeks hari ini.

Dengan keberhasilan reksa dana indeks, tidak mengherankan bahwa pertukaran dana diperdagangkan (ETF) muncul 18 tahun kemudian dengan penerbitan S&P 500 Depository Receipt (singkatnya disebut “spider”). Mirip dengan dana indeks pasif, ETF melacak berbagai indeks keamanan dan komoditas, tetapi berdagang di bursa seperti saham biasa. Pada akhir 2014, ICI melaporkan bahwa ada 382 dana indeks dengan total aset $ 2,1 triliun.

Berbagai penelitian telah mengkonfirmasi pernyataan Bogle bahwa mengalahkan pasar sebenarnya tidak mungkin. Russell Wermers, seorang profesor keuangan di University of Maryland dan rekan penulis "Penemuan Salah dalam Kinerja Reksa Dana: Mengukur Keberuntungan dalam Memperkirakan Alfas," mengklaim dalam sebuah artikel di The New York Times bahwa jumlah dana yang telah mengalahkan pasar atas seluruh sejarah mereka begitu kecil sehingga beberapa yang melakukannya "hanya beruntung." Dia percaya bahwa mencoba memilih dana yang akan mengungguli pasar "hampir tidak ada harapan."

Beberapa investor terbesar Amerika setuju:

Warren Buffett. The Sage of Omaha, dalam suratnya pemegang saham Berkshire Hathaway 1996, menulis, "Sebagian besar investor institusi dan individu akan menemukan cara terbaik untuk memiliki saham biasa adalah melalui dana indeks yang membebankan biaya minimal."
Charles Ellis. Menulis di Jurnal Analis Keuangan pada 2014, Ellis berkata, "Data jangka panjang berulang kali mendokumentasikan bahwa investor akan mendapat manfaat dengan beralih dari investasi kinerja aktif ke indeks biaya rendah."
Peter Lynch. Digambarkan sebagai "legenda" oleh media keuangan untuk kinerjanya saat menjalankan Dana Magellan di Fidelity Investments antara 1977 dan 1980, Lynch menyarankan dalam artikel Barron 2 April 1990 bahwa "kebanyakan investor akan lebih baik dalam dana indeks."
Charles Schwab. Pendiri salah satu broker diskon terbesar di dunia, Schwab merekomendasikan bahwa investor harus “membeli dana indeks. Itu mungkin tidak tampak seperti banyak tindakan, tetapi itu adalah hal yang paling cerdas untuk dilakukan. ”

Penganut investasi indeks kadang-kadang disebut sebagai "Bogle-head." Konsep membeli dana indeks atau ETF daripada sekuritas individual sering mencakup alokasi aset - strategi untuk mengurangi risiko dalam portofolio. Memiliki berbagai kelas aset dan secara berkala menyeimbangkan kembali portofolio untuk mengembalikan alokasi awal antar kelas mengurangi volatilitas keseluruhan dan memastikan panen yang teratur dari keuntungan portofolio.

Dalam beberapa tahun terakhir, jenis baru manajemen profesional yang memanfaatkan prinsipal ini - penasihat-robo - telah menjadi populer. Penasihat baru menyarankan investasi portofolio dan proporsi masing-masing dialokasikan dalam ETF berdasarkan usia dan tujuan klien. Portofolio secara otomatis dipantau dan diseimbangkan kembali untuk biaya yang jauh lebih rendah daripada manajer investasi tradisional.

Kata terakhir

Keuntungan pasar saham bisa sulit dipahami, terutama dalam jangka pendek. Sebagai akibatnya, mereka yang berusaha memaksimalkan pengembalian tanpa menimbulkan risiko yang tidak semestinya terus-menerus mencari strategi yang sempurna untuk memandu aktivitas mereka. Sejauh ini, belum ada yang menemukan atau mengembangkan filosofi atau strategi investasi yang valid 100% saat itu. Guru investasi datang dan pergi, dipuji karena ketajaman mereka sampai hal yang tak terhindarkan terjadi dan mereka bergabung dengan daftar para ahli yang sebelumnya rendah hati. Namun demikian, pencarian filosofi investasi yang sempurna akan terus berlanjut.

Sebagai peserta dalam pasar sekuritas, Anda harus menyadari bahwa memiliki sekuritas bisa membuat stres. Sama seperti Anda tidak tahu peristiwa besok dan bagaimana investor akan bereaksi terhadap berita dan rumor, sehingga Anda tidak memiliki kepastian keuntungan di pasar saham. Jadi nikmati hari-hari ketika keberuntungan dan tujuan datang bersama, tetapi ingat dan bersiaplah untuk saat-saat kekecewaan, karena mereka akan banyak.

Apa yang memandu keputusan Anda untuk membeli dan menjual sekuritas? Sudahkah Anda sukses dengan salah satu filosofi di atas?