7 Ukuran & Peringkat Kinerja Reksa Dana - Apa Artinya

1. Semua investasi memiliki risiko inheren yang diasumsikan pada saat kepemilikan.
2. Pengembalian dan risiko secara kuantitatif dapat diukur dengan analisis matematis dari hasil historis.
3. Korelasi pengembalian potensial dan risiko mendasar secara konstan bervariasi, memberikan peluang untuk memperoleh investasi dengan potensi pengembalian maksimum dan risiko minimal.

Asumsi-asumsi ini mencontohkan manajemen portofolio modern dan merupakan dasar untuk model penentuan harga aset modal (CAPM) yang banyak digunakan yang dikembangkan pada tahun 1960-an, yang mengarah pada Hadiah Nobel Peringatan Ekonomi untuk para penciptanya. Diaktifkan oleh teknologi, Wall Street mengumpulkan dan menganalisis sejumlah besar data historis yang mencari hubungan tersembunyi, seringkali misterius untuk mengidentifikasi peluang yang belum ditemukan untuk mendapatkan tanpa risiko. Hasil analisis mereka seringkali tersedia untuk umum untuk digunakan oleh investor swasta.

Ukuran Saham Biasa & Portofolio Reksa Dana

Saham biasa, reksadana, dan portofolio terkelola telah diberikan langkah-langkah tertentu dimana analis menilai kinerja mereka.

1. Alpha
Alpha adalah ukuran pengembalian portofolio versus tolok ukur tertentu, disesuaikan dengan risiko. Tolok ukur yang paling umum digunakan - dan yang dapat Anda asumsikan digunakan kecuali dinyatakan sebaliknya - adalah S&P 500. Investasi dengan alpha lebih besar dari nol telah memberikan pengembalian lebih untuk jumlah risiko yang diasumsikan diberikan. Alfa negatif - kurang dari nol - menunjukkan keamanan yang kinerjanya buruk; itu menghasilkan terlalu sedikit untuk risiko yang diasumsikan. Investor biasanya menginginkan investasi dengan alfa tinggi.

2. Beta
Beta adalah ukuran dari volatilitas investasi ke indeks pasar lain, seperti S&P 500. Volatilitas menunjukkan seberapa besar kemungkinan sebuah sekuritas mengalami perubahan nilai yang besar. Jika beta adalah 1.0, investasi bergerak selaras dengan S&P atau mengalami ukuran volatilitas yang mirip dengan S&P. Jika beta positif, investasi bergerak lebih dari indeks; jika negatif, investasi lebih tidak stabil dibandingkan indeks. Misalnya, beta 2.0 memproyeksikan pergerakan dua kali lipat dari pasar. Dengan asumsi perubahan harga pasar 15%, investasi dapat naik atau turun 30%. Investor konservatif biasanya lebih suka investasi dengan beta rendah untuk mengurangi volatilitas dalam portofolio mereka.

3. Nilai R-Squared
Nilai R-squared adalah ukuran seberapa andal nomor beta. Ini bervariasi antara nol dan 1.0, dengan nol tidak ada keandalan dan 1.0 menjadi keandalan sempurna.

Dua grafik menggambarkan variabilitas pengembalian untuk dua dana dibandingkan dengan volatilitas S&P 500 pada periode yang sama. Setiap nilai-y menunjukkan pengembalian dana yang diplot terhadap pengembalian S&P 500 (nilai-x) pada periode yang sama. Beta, atau garis yang dibuat dengan memplot nilai-nilai ini, sama dalam setiap kasus. Ini menunjukkan bahwa korelasi antara masing-masing dana dan S&P 500 identik. Namun, pemeriksaan lebih dekat menunjukkan bahwa beta di grafik kedua jauh lebih dapat diandalkan daripada beta di grafik pertama karena dispersi pengembalian individu (x) jauh lebih ketat. Oleh karena itu, nilai R-squared lebih tinggi untuk dana di bagan kedua.

4. Standar Deviasi
Sementara beta biasanya mengukur pergerakan investasi terhadap indeks seperti S&P 500, standar deviasi mengukur volatilitas investasi dengan cara yang berbeda. Alih-alih membandingkan pengembalian investasi ke tolok ukur, standar deviasi membandingkan pengembalian individu investasi (misalnya, harga penutupan setiap hari) selama periode tertentu relatif terhadap pengembalian rata-rata selama periode yang sama. Semakin banyak pengembalian individual yang menyimpang dari pengembalian rata-rata investasi, semakin tinggi standar deviasi.

Investasi dengan standar deviasi 16,5 lebih fluktuatif daripada investasi dengan standar deviasi 12,0. Menurut Morningstar Ratings, standar deviasi untuk S&P 500 adalah 18,8 selama lima tahun terakhir.

5. Rasio Sharpe
Dikembangkan oleh Dr. William Sharpe, profesor di Stanford Graduate School of Business dan salah satu penerima Hadiah Nobel atas kontribusinya pada model penetapan harga aset modal, rasio volatilitas Sharpe adalah ukuran pengembalian portofolio versus bebas risiko. kembali. Pengembalian bebas risiko yang paling sering digunakan adalah suku bunga pada tagihan Treasury AS tiga bulan.

Premis yang mendasarinya adalah bahwa seorang investor harus menerima pengembalian yang lebih tinggi jika ia mengasumsikan lebih banyak volatilitas dalam portofolionya. Secara teoritis, semakin tinggi rasio, semakin kuat pengembalian portofolio relatif terhadap risiko yang diambil. Rasio 1,0 menunjukkan bahwa pengembalian adalah apa yang seharusnya diharapkan untuk risiko yang diambil, rasio lebih besar dari 1,0 merupakan indikasi bahwa tingkat lebih baik dari yang diharapkan, dan kurang dari 1,0 adalah indikasi bahwa pengembalian tidak membenarkan risiko yang diambil. . Rasio pengembalian ke volatilitas termasuk rasio Sortino, rasio Treynor, dan ukuran kinerja penyesuaian risiko Modigliani (RAP).

6. Rasio Pengambilan
Rasio penangkapan, atau persentase pergerakan pasar luas selama jangka waktu tertentu yang tercermin dalam portofolio, dimaksudkan untuk menjadi cara yang lebih sederhana untuk mencerminkan kinerja manajer portofolio. Sebagai contoh, jika S&P 500 telah bergerak ke atas 20% sementara portofolio yang dikelola telah meningkat 25%, portofolio telah menangkap lebih banyak keuntungan daripada pergerakan pasar dan akan memiliki rasio 1,25 (25% / 20%), penangkapan terbalik perbandingan. Jika pasar turun 20% dan portofolionya turun 25%, rasio tangkapan sisi bawah juga akan menjadi 1,25, yang menunjukkan bahwa portofolio tersebut telah berkinerja buruk di pasar untuk periode tersebut. Secara umum, investor akan lebih suka dana dengan rasio penangkapan terbalik di pasar naik lebih besar dari 1,0 dan rasio penangkapan downside kurang dari 1,0.

7. Peringkat Independen
Perusahaan seperti Lipper dan Morningstar memiliki sistem peringkat hak milik untuk menilai reksa dana berdasarkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko. Morningstar menggunakan bintang dan memberikan peringkat bintang lima ke 10% dana teratas dalam kategori dana. Lipper memberikan berbagai peringkat yang berbeda tergantung pada tujuan investor - pengembalian total, pengembalian konsisten, dan lain-lain. Ada berbagai layanan peringkat milik lainnya yang umum digunakan juga, seperti Zacks (digunakan oleh Yahoo! Finance) dan The Street. Layanan pemeringkatan kredit seperti Standard & Poor's dan Moody's menganalisis dan memberi peringkat perusahaan pada kelayakan kredit mereka.

Kata terakhir

Investor yang cerdik memahami bahwa tidak ada rasio tunggal atau ukuran yang dapat diandalkan setiap saat, juga perusahaan pemeringkat mana pun yang saran dan analisisnya selalu benar. Memeriksa analisis dan pemeringkatan dengan berbagai sumber adalah persyaratan untuk investasi cerdas dan proses yang tidak boleh dihilangkan dalam menentukan saham mana yang akan diinvestasikan..

Terlepas dari strategi investasi Anda, pahami berbagai ukuran kinerja untuk mengevaluasi portofolio dengan lebih baik, dikelola atau tidak dikelola, sesuai dengan tujuan investasi Anda sendiri dan toleransi risiko..