Kemajuan dalam Teori & Perilaku Keuangan Perilaku

Teori keuangan perilaku adalah respons terhadap perilaku aneh ini. Ini mencoba menjelaskan bagaimana investor memproses peristiwa dan merumuskan keputusan. Secara teoritis, memahami keuangan perilaku memungkinkan investor lain untuk memprediksi pergerakan pasar dan mengambil untung dari mereka.

Sementara konsumen cenderung membuat banyak kesalahan yang sama seperti yang dilakukan investor, ada fokus yang pasti di antara para behavioris keuangan pada psikologi berinvestasi pada khususnya. Kemungkinan besar karena daya tarik yang meluas dengan aktivitas pasar keuangan. Di masa depan, fokus ini dapat bergeser, memungkinkan kemajuan dalam sains untuk juga membantu konsumen belajar dari kesalahan mereka dan membuat keputusan keuangan yang lebih baik.

Selain kadang-kadang membuat keputusan yang buruk, konsumen dan investor memiliki kecenderungan untuk mengikuti satu sama lain ke dalam situasi keuangan yang berbahaya. Ahli teori keuangan perilaku mencoba melacak keputusan bodoh ini, serta dampaknya terhadap pasar secara keseluruhan. Mereka dapat menggunakan informasi ini untuk membantu membimbing investor untuk membuat keputusan yang lebih baik ketika berinvestasi di pasar saham - atau untuk mendapatkan keuntungan sendiri.

Konsep-konsep ini dapat bertentangan dengan hipotesis pasar yang efisien, dan mereka mungkin tidak memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar berikutnya. Tetapi mereka masih dapat membantu membimbing investor untuk membuat keputusan investasi yang lebih baik.

Di bawah ini adalah kursus kilat dalam keuangan perilaku dan cara kerjanya untuk Anda.

Yayasan Keuangan Perilaku

Di era klasik, baik Adam Smith maupun Jeremy Bentham menulis pengamatan terperinci tentang implikasi psikologi uang. Banyak peneliti kehilangan minat pada gagasan menggunakan psikologi dalam keuangan sampai paruh kedua 1900-an ketika ada lebih banyak bukti untuk mendukungnya.

Ahli perilaku dan ahli teori keuangan sudah mulai meneliti topik ini lebih lengkap dalam beberapa tahun terakhir. Mereka mencoba memahami bagaimana orang berpikir ketika mereka membuat keputusan investasi, dan model apa yang dapat mereka bangun untuk menggunakan informasi ini untuk keuntungan mereka sendiri. Makalah Daniel Kahneman "Teori Prospek: Sebuah Analisis Keputusan Di Bawah Risiko" mungkin salah satu yang paling signifikan di zaman modern.

Studi sebelumnya lebih empiris. Mereka melakukan pengamatan pada peristiwa-peristiwa utama dan mengukur tanggapan pada tingkat individu dan kelompok. Para ahli teori modern telah melangkah lebih jauh dan mulai melakukan pemetaan neuro untuk mengidentifikasi bagian-bagian otak yang mungkin bertanggung jawab atas keputusan-keputusan kunci.

Satu kesimpulan menarik yang diajukan banyak peneliti adalah bahwa investor sering membuat keputusan yang tidak mungkin membantu mereka menghasilkan lebih banyak uang atau mempertahankan kekayaan yang sudah mereka miliki. Meskipun tampaknya berlawanan dengan intuisi, ada banyak bukti untuk mendukungnya.

Untuk lebih memahami dari mana teori dan kesimpulan ini berasal, mari kita lihat beberapa temuan di bidang keuangan perilaku.

Pengamatan dalam Keuangan Perilaku

Para peneliti telah membuat beberapa pengamatan menarik di bidang ini selama bertahun-tahun. Mereka secara menyeluruh mendokumentasikan masing-masing dan mengusulkan bahwa yang berikut ini dapat digunakan sebagai indikator perilaku masa depan.

1. Rasa Takut Kehilangan Lebih Memotivasi daripada Hadiah dari Investasi yang Berhasil

Investor memasukkan uang mereka ke dalam aset sehingga mereka dapat menghasilkan lebih banyak uang. Namun, begitu mereka berinvestasi, rasa takut kehilangan uang tampaknya mendominasi pikiran mereka.

Investor sering memegang aset yang hilang karena kesombongan. Bahkan ketika aset terus menurun nilainya, mereka menolak untuk mengakui bahwa mereka membuat keputusan investasi yang buruk dan berpegang teguh padanya, berharap mereka dapat memperoleh kembali uang mereka. Itu biasanya tidak terjadi, dan mereka akhirnya mengalami kerugian yang lebih besar.

2. Orang-Orang Percaya Apa Yang Mereka Ingin Percaya

Orang cenderung mengabaikan berita dan analisis investasi yang buruk, bahkan ketika uang mereka dipertaruhkan. Kegilaan meningkat ketika mereka menggunakan informasi yang tidak berguna dan tidak relevan untuk mendukung keputusan yang ingin mereka buat. Investor yang sukses tahu untuk melihat hal-hal secara obyektif dan menahan diri dari terlalu optimis ketika membuat keputusan.

3. Investor sering kali terlalu percaya diri ketika mereka memiliki sejumlah kecil informasi

Secara rasional, Anda akan menganggap investor akan kurang percaya diri ketika lebih sedikit informasi yang tersedia bagi mereka. Sayangnya, mereka secara historis mudah diyakinkan oleh kabar baik. Ketika pasar saham berkinerja baik, mereka percaya adalah mungkin untuk menghasilkan banyak uang dengan sedikit kerja.

4. Semua Dolar Tidak Diperlakukan Sama

Kebanyakan orang akan berpikir bahwa satu dolar adalah satu dolar, tidak peduli bagaimana Anda mengubahnya. Tetapi menurut beberapa teori dan pengamatan, bukan itu masalahnya. Orang cenderung memberi nilai lebih pada satu sen yang mereka dapatkan dari tiga yang bisa mereka tabung. Selain itu, uang yang diterima melalui warisan seringkali dihabiskan lebih hemat daripada uang yang seharusnya diterima oleh penerima manfaat.

Orang bijak mengelola uang mereka sama terlepas dari mana asalnya. Mereka juga bekerja sama kerasnya untuk menghemat uang dari pajak seperti yang mereka lakukan dalam menghasilkannya.

5. Deskripsi Lengkap Mempengaruhi Investor Lebih Dari Fakta Membosankan (Tapi Lebih Relevan)

Orang-orang sering lebih dipengaruhi oleh laporan lima halaman dengan grafik mewah daripada satu set data keras. Beberapa bagian data mungkin lebih relevan dan bermanfaat dalam membuat keputusan, tetapi laporan yang panjang dan menarik tampaknya memiliki efek yang lebih kuat pada banyak orang. Itu bahkan terjadi ketika mereka tidak mencari sesuatu yang spesifik atau tidak memiliki prasangka tentang apa yang mereka cari.

6. Keputusan lebih sulit untuk dibuat ketika konsumen memiliki banyak pilihan

Bahkan ketika mereka membeli produk yang hampir identik dengan harga yang sama, konsumen sering lumpuh ketika harus membuat keputusan. Sering kali, mereka membuat pilihan acak daripada mengevaluasi produk untuk membuat keputusan. Semakin banyak pilihan yang mereka hadapi, semakin sulit bagi mereka untuk memilih secara rasional.

7. Orang Sering Menggunakan Metrik Sewenang-wenang atau Tidak Relevan untuk Menetapkan Nilai

Investor dan konsumen sering datang dengan cara acak untuk menentukan nilai keamanan atau barang. Konsep ini dikenal sebagai anchoring.

Salah satu contoh adalah ketika investor melihat harga tinggi dan rendah dari sekuritas selama satu tahun dan menganggap keamanan akan selalu diperdagangkan dalam kisaran harga itu. Jika diperdagangkan pada sisi rendah, mereka membelinya dengan harapan akan meningkatkan nilainya. Tentu saja, ia dapat - dan seringkali memang - pindah ke wilayah rendah baru, meninggalkan investor dengan kerugian yang signifikan.

Contoh lain adalah orang tua yang mewajibkan diri mereka untuk membelanjakan sejumlah yang ditentukan - katakanlah, 15% dari penghasilan Desember mereka - untuk hadiah Natal, yang mengakibatkan pembelian hadiah sembrono yang tidak diinginkan anak-anak mereka. Walaupun kedengarannya aneh, beberapa orangtua berpegang teguh pada aturan yang begitu keras dan cepat.

8. Akuntansi Mental

Akuntansi mental adalah ketika orang membagi uang mereka ke dalam akun yang berbeda untuk alasan subyektif. Mereka mungkin memiliki akun untuk menabung untuk liburan musim panas berikutnya, satu untuk hadiah Natal, dan satu untuk pendidikan perguruan tinggi anak-anak mereka. Ini dapat membantu mereka merasa lebih terorganisir, tetapi hal itu dapat menyebabkan perencanaan keuangan yang tidak fleksibel dan keengganan untuk mentransfer uang dari akun yang menghasilkan rendah ke yang lebih menguntungkan..

9. Kekeliruan Penjudi

Manusia cenderung terlalu percaya diri dan tidak logis ketika memprediksi kejadian acak di masa depan. Satu kesalahan yang mereka buat adalah berpikir bahwa peristiwa masa lalu memiliki hubungan dengan peristiwa masa depan.

Sebagai contoh, jika seseorang membalik koin dua kali dan muncul ekor setiap kali, mereka mungkin lebih bertaruh koin akan menjadi kepala berikutnya. Mereka menganggap hukum rata-rata berhasil, gagal untuk mempertimbangkan bahwa koin kemungkinan besar akan muncul kembali di waktu berikutnya..

Ini adalah berapa banyak orang yang melihat strategi perdagangan berdasarkan pergerakan harga acak. Ini juga menyumbang waktu sulit orang mendapat keuntungan dari strategi perdagangan analisis teknis dan keraguan banyak profesional keuangan tentang analisis teknis itu sendiri. Mereka mengklaim bahwa pasar tidak memiliki ingatan dan upaya untuk memperkirakannya berdasarkan pergerakan harga sebelumnya adalah latihan yang sia-sia. Ada peluang bagus mereka benar.

10. Menempatkan Lebih Banyak Penekanan pada Acara Terbaru Daripada Mempertimbangkan Semua Acara Bersama

Orang berasumsi bahwa peristiwa terkini dan yang relevan berjalan beriringan. Itu benar sampai batas tertentu, tetapi dalam banyak kasus, alasan ini tidak masuk akal. Investor sering melihat laporan terbaru dari sekelompok analis yang semuanya memiliki akses ke informasi yang sama dan menganggap itu benar. Mereka gagal untuk mempertimbangkan bahwa semua analis sebelum mereka melihat data yang sama dalam jangka waktu yang sama tetapi muncul dengan hasil yang berbeda. Ini hampir seolah-olah peristiwa atau penelitian yang datang sebelumnya secara statistik tidak signifikan dan tidak pantas dimasukkan dalam sampel.

11. Tekanan untuk Mematuhi Keyakinan Orang Lain

Orang mengikuti arus dan membuat kesalahan yang sama seperti yang dilakukan orang lain di sekitarnya. Ini disebabkan oleh kebutuhan untuk penerimaan atau ketidakmampuan untuk menerima bahwa kelompok besar bisa salah.

Ini adalah beberapa fenomena yang paling sering dicatat dalam keuangan perilaku. Mereka telah diamati selama beberapa dekade atau abad. Ahli perilaku dan periset keuangan terus mencari contoh yang lebih halus dan jinak tentang bagaimana psikologi memengaruhi keputusan keuangan dan bagaimana kita dapat menggunakan informasi ini untuk keuntungan kita..

Penerapan Teori Keuangan Perilaku

Ada beberapa cara penasihat keuangan dan individu dapat menggunakan pelajaran keuangan perilaku untuk keuntungan mereka:

1. Belajar Mengenali Kesalahan

Ada beberapa kesalahan yang dilakukan investor dan konsumen berulang kali. Memahami keuangan perilaku memungkinkan mereka untuk melihat kesalahan mereka dan meluruskannya.

Sebagai contoh, saya perhatikan ketika saya membeli mobil baru-baru ini bahwa saya tidak terlalu termotivasi untuk menegosiasikan harga turun, meskipun saya bisa dengan mudah mendapatkan seratus dolar dari harga jual. Setelah itu, saya menendang diri saya berpikir betapa sulitnya saya harus bekerja untuk mendapatkan $ 100 dan betapa mudahnya untuk mendapatkan uang itu dari harga tiket. Saya memberi nilai lebih pada uang yang akan saya dapatkan daripada menabung.

Orang lain mungkin tidak menyadari bahwa mereka selalu membuat keputusan investasi berdasarkan pengetahuan yang terbatas. Setelah mereka menyadari hal ini, mereka mungkin memperhatikannya sendiri dan mengambil langkah untuk memperbaikinya.

2. Memahami dan Menggunakan Proses Pembuatan Keputusan Orang Lain

Selain mengenali kesalahan orang, terkadang penting untuk memahami orang dan cara mereka berpikir secara umum.

Ketika manajer uang memahami perilaku klien mereka, mereka dapat memberi mereka nasihat yang lebih baik. Dalam situasi konfrontatif, seperti penyelesaian hukum, banyak profesional bermain dengan kelemahan pihak lain menggunakan keuangan perilaku untuk memastikan mereka mendapatkan hasil akhir penyelesaian yang lebih baik. Ini biasa disebut sebagai teori permainan.

3. Mengevaluasi Tren Pasar

Keuangan perilaku adalah konsep di balik memahami tren pasar karena tren ini adalah dasar bagaimana orang membuat keputusan keuangan.

Salah satu aplikasi adalah melalui penggunaan analisis teknis, yang melibatkan penggunaan grafik dan grafik untuk memprediksi pergerakan harga di masa depan. Prinsip di balik analisis teknis adalah bahwa manusia bergantung pada pola sadar dan bawah sadar ketika berinvestasi. Pola-pola itu dapat diikuti dan digunakan untuk memprediksi perilaku masa depan lainnya.

4. Memfasilitasi Proses Perencanaan

Peramal cuaca berupaya untuk memprediksi variabel yang signifikan, seperti jumlah unit produk tertentu yang cenderung mereka jual dalam keadaan tertentu. Ini kunci untuk memahami model keuangan.

Banyak peramal mendapati angka mereka tidak aktif karena mereka secara keliru menganggap konsumen atau investor akan berperilaku rasional. Memprediksi bagaimana konsumen dan investor akan bertindak, daripada bagaimana mereka harus bertindak, mengarah ke perkiraan dan model yang lebih akurat.

5. Memahami Dampak Peristiwa di Pasar

Mengikuti tren lama - seperti pola harga selama sebulan atau lebih - adalah ide populer di kalangan trender dan analis teknis. Tetapi perencana keuangan dapat melacak harga keamanan berdasarkan peristiwa satu kali juga. Manusia diharapkan bereaksi dengan cara tertentu setelah suatu peristiwa, dan informasi ini dapat digunakan untuk keuntungan mereka.

6. Mempromosikan Produk ke Konsumen

Dalam banyak hal, keuangan perilaku tumpang tindih dengan pemasaran. Mereka berdua mengandalkan psikologi individu dan kelompok dan bagaimana mereka dapat menggunakannya untuk mempengaruhi orang lain secara strategis. Sementara itu bisa dianggap tidak etis, perusahaan secara teratur mempelajari kesalahan pengambilan keputusan konsumen untuk mengetahui bagaimana mereka dapat mengeksploitasi kesalahan ini untuk meyakinkan konsumen untuk membeli produk mereka..

Perlu diingat bahwa beberapa konsep ini bertentangan dengan hipotesis pasar yang efisien, yang tidak harus Anda abaikan sama sekali. Ada bukti yang menunjukkan bahwa konsep seperti analisis teknis adalah alat perdagangan yang valid. Mereka didasarkan pada konsep logis bahwa manusia cenderung mengikuti pola perilaku yang tidak selalu terlihat oleh mayoritas investor. Karena itu, masih mungkin untuk mengambil untung dari mereka.

Sumber Daya Tambahan tentang Keuangan Perilaku

Jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut tentang keuangan perilaku, ada banyak buku dan makalah hebat yang ditulis tentang masalah ini dalam beberapa tahun terakhir. Topiknya sangat kompleks sehingga tidak mungkin merangkum semua teori dan ide di sini. Karya-karya Adam Smith dan Jeremy Bentham membantu menemukan lapangan, tetapi mereka adalah karya-karya lama yang tidak melayani konsumen atau investor serta penelitian yang lebih baru.

Sumber daya berikut akan membantu Anda mempelajari lebih lanjut tentang psikologi di balik keputusan keuangan dan bagaimana Anda dapat menggunakannya untuk keuntungan Anda ketika berinvestasi.

• BehaviouralFinance.net. Blog ini didedikasikan hanya untuk topik keuangan perilaku. Ia berusaha untuk membahas segala sesuatu yang relevan dengan keuangan perilaku dan melakukan pekerjaan dengan baik.
• “Keberanian dari Keyakinan yang Salah Paham.“ Brad Barber menulis makalah yang bagus tentang strategi perdagangan investor individu dan bagaimana mereka berhubungan dengan kita.
• “Pengaruh Disposisi dalam Perdagangan Efek.“ Berdasarkan studi empiris perdagangan sekuritas, makalah ini berfokus pada kecenderungan investor untuk memegang aset yang hilang dan menjual aset yang menghasilkan uang paling banyak..
• “Pengaruh Disposisi dan Momentum.“ Makalah ini menggambarkan fenomena investor yang terus berinvestasi dalam sekuritas yang berkinerja baik atau membuang yang berkinerja buruk. Efek dari praktik ini adalah bahwa keamanan terus bergerak ke arah yang sama.

Kata terakhir

Para profesional telah meneliti bidang keuangan perilaku selama bertahun-tahun. Ini memberi kami wawasan baru yang dapat mengubah cara kami berpartisipasi di pasar dan lebih memahami konsumen. Mempelajari psikologi konsumen dan investor dapat menjadi cara yang bagus untuk mengamati peluang investasi dan memperbaiki kesalahan investasi.

Pendukung hipotesis pasar efisien mungkin tidak percaya pada semua strategi di balik keuangan perilaku. Namun, paling tidak, Anda dapat menggunakan prinsip-prinsip ini untuk melihat kesalahan Anda sendiri dan melakukan apa yang Anda bisa untuk memperbaikinya. Jika Anda tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang kesalahan yang dilakukan oleh investor dan konsumen, coba periksa beberapa makalah yang telah ditulis oleh akademisi dan peneliti. Anda mungkin terkejut dengan kesalahan yang Anda buat sendiri.

Apa pendapat Anda tentang teori keuangan perilaku? Bisakah Anda menghubungkannya dengan perilaku yang tercantum di atas?