Formula & Definisi Rasio Pembayaran Dividen - Menganalisa Saham Blue Chip dengan Dividen Tinggi

Sebagai investor blue chip, Anda tahu betapa pentingnya melakukan riset Anda. Dan Anda juga tahu berapa banyak data yang tersedia. Bahkan investor yang terlatih dapat menemukannya luar biasa.

Jika dividen adalah prioritas Anda, maka Anda tidak bisa hanya melihat ukuran dan frekuensi pembayaran terakhir perusahaan. Anda juga perlu melihat rasio pembayaran dividen ketika Anda menganalisis saham. Kalau tidak, Anda bisa membeli saham kapal yang tenggelam yang dengan cerdiknya dilindungi dengan dividen hasil tinggi yang tidak berkelanjutan..

Apa Itu Rasio Pembayaran Dividen?

Rasio pembayaran dividen adalah statistik yang sangat sederhana. Ini menunjukkan berapa banyak laba bersih perusahaan yang dibayarkan sebagai dividen kepada pemegang saham. Sebagai contoh:

Jika perusahaan menghasilkan $ 10 juta dan membayar dividen $ 5 juta, rasio pembayaran adalah 50%.
Jika perusahaan menghasilkan $ 50 juta dan membayar dividen $ 5 juta yang sama, rasio pembayaran mereka hanya 10%.
Jika perusahaan memiliki kebijakan rasio pembayaran 100%, semua laba ditahannya diserahkan kepada pemegang saham. Perusahaan tidak menyimpan pendapatannya.

Ini terlihat seperti matematika yang relatif sederhana, tetapi implikasi pilihan perusahaan untuk memiliki rasio pembayaran yang lebih tinggi atau lebih rendah dapat menjadi rumit.

Apa Itu Baik Rasio Pembayaran Dividen?

Tidakkah Anda ingin perusahaan Anda membayar semua dari keuntungannya kepada pemegang saham, memberikan dividen besar bukannya dengan rakus menahan pendapatan? Walaupun rasio dividen 100% kedengarannya seperti ideal yang hebat, sayangnya, mendapatkan uang kembali dari perusahaan publik tidak semudah mencoba membuat teman membayar kembali pinjaman.

Ingat bahwa Anda sudah memiliki stok, dan pembayaran dividen hanya mentransfer nilai dari harga saham ke dompet Anda. Itu sebabnya ketika sebuah perusahaan bernilai $ 10 per saham membayar dividen $ 2 per saham, harga secara teoritis harus turun menjadi $ 8. Meskipun cek dividen terasa seperti kemenangan, itu lebih merupakan transfer saldo, bukan uang yang ditemukan. Anda akan menemukan bahwa rasio pembayaran dividen yang rendah tidak selalu merupakan hal yang buruk, dan rasio yang tinggi sering kali merupakan berita buruk bagi pemegang saham.

Manfaat Rasio Pembayaran Rendah

Dalam banyak situasi, Anda harus senang menemukan rasio pembayaran yang rendah. Jika Anda berinvestasi di perusahaan, Anda ingin para pemimpinnya membuat keputusan bijak dengan keuntungan perusahaan. Ketika sebuah perusahaan membayar dividen, keuntungannya tidak lagi tersedia bagi perusahaan. Berpegang pada sejumlah uang, alih-alih membayar semuanya, memungkinkan bisnis untuk:

Investasikan dalam teknologi dan mesin yang lebih efisien
Pekerjakan staf tambahan dan perluas keahlian
Bersiaplah untuk ketidakpastian ekonomi
Beroperasi secara efektif dalam lingkungan ekonomi yang buruk
Pertahankan pembayaran dividen yang konsisten dan stabil selama periode pendek dan jangka panjang
Manfaatkan peluang pertumbuhan tinggi seperti lini produk baru
Pertimbangkan properti akuisisi yang menarik
Investasikan dalam real estat yang terjangkau atau fasilitas baru

Ketika sebuah perusahaan mempertahankan persentase besar dari pendapatan kuartalan atau tahunan dan menggunakan uang itu untuk berinvestasi dalam pertumbuhan, Anda dapat mengharapkan nilai saham naik. Dan peningkatan nilai itu akan lebih menguntungkan daripada pembayaran dividen yang sedikit lebih tinggi. Tetapi perusahaan yang memiliki kebijakan membayar dividen tidak memiliki likuiditas yang cukup untuk mengambil keuntungan dari peluang tersebut. Rasio pembayaran yang rendah, karenanya, menyelamatkan perusahaan dari opsi yang tidak diinginkan ini:

Melewatkan peluang berharga dan kehilangan potensi keuntungan
Menjual obligasi utang, yang harus dibayar perusahaan bersama dengan bunga yang masih harus dibayar
Jual lebih banyak saham ekuitas, yang menurunkan nilai saham Anda
Meningkatkan modal dengan menangguhkan dividen sama sekali

Singkatnya, rasio pembayaran yang lebih rendah memungkinkan perusahaan untuk menghargai investor secara konsisten dan mempertahankan pertumbuhan yang berharga. Pada akhirnya, praktik bisnis ini harus mengarah pada harga saham yang terus meningkat, memberikan nilai jangka panjang lebih daripada ledakan cepat pembayaran dividen yang lebih tinggi. Plus, Anda tidak akan mengalami fluktuasi - atau pembatalan - pembayaran dividen Anda.

Jika Anda ingin perusahaan yang menghasilkan dividen Anda memiliki cukup uang untuk diinvestasikan kembali untuk pertumbuhan yang layak dan untuk mempertahankan dividen yang stabil, cari rasio pembayaran kurang dari 50%.

Manfaat (dan Perhatian) dari Rasio Pembayaran Tinggi

Tentu saja, rasio pembayaran tinggi tampaknya memiliki manfaat yang jelas: cek besar yang bagus satu hingga empat kali per tahun. Dan pembayaran itu adalah alasan yang lebih sah untuk perayaan jika itu tidak datang dengan mengorbankan pertumbuhan. Bagaimana jika Anda berinvestasi di perusahaan besar dan efisien yang menghasilkan banyak sekali uang, tetapi bisnisnya sudah mencapai kejenuhan pasar? Perusahaan tidak akan mendapat banyak manfaat dari menimbun uang tunai ketika tidak ada peluang pertumbuhan lebih lanjut, sehingga saham bernilai besar dengan sedikit peluang pertumbuhan diharapkan adalah kandidat yang baik untuk rasio pembayaran tinggi.

Perusahaan bernilai besar masih harus menunjukkan kebijaksanaan untuk menghindari masalah dalam resesi atau dari pemukulan yang tak terduga ke model bisnisnya, tetapi bisnis ini masih mampu membayar rasio pembayaran yang jauh lebih tinggi daripada perusahaan kecil yang sebanding.

Rasio pembayaran yang tinggi memiliki manfaat lebih jelas, menjadikan uji tuntas lebih penting. Jika Anda melihat perusahaan bernilai besar yang memiliki cadangan uang tunai yang signifikan tetapi tidak memiliki ruang untuk pertumbuhan, pastikan mereka mempertahankan rasio pembayaran dividen yang tinggi atau memiliki alasan untuk mempertahankan uang tunai itu. Jika mereka tidak membenarkan cadangan uang tunai, berhati-hatilah berinvestasi di perusahaan itu. Mungkin saja manajemen memiliki pengetahuan orang dalam tentang turbulensi di masa depan yang akan merugikan perusahaan, atau mungkin manajemen ingin membayar tunai kepada diri mereka sendiri dalam bentuk bonus yang lebih tinggi.

Pertimbangan Rasio Pembayaran Dividen Lainnya

Di Apakah Kebijakan Dividen Memprediksi Pertumbuhan Penghasilan? Robert D. Arnott dan Clifford S. Asness menyajikan satu aspek lagi untuk dipertimbangkan. Melawan biji-bijian, kedua peneliti ini menemukan hubungan historis antara rasio pembayaran tinggi dan pertumbuhan pendapatan masa depan yang tinggi. Demikian pula, mereka menemukan bahwa rasio pembayaran rendah dikaitkan dengan pertumbuhan pendapatan masa depan yang rendah. Kesimpulan ini tampaknya terbang di hadapan gagasan bahwa rasio pembayaran rendah memungkinkan perusahaan untuk menimbun uang untuk peluang pertumbuhan di masa depan. Jadi mengapa rasio pembayaran tinggi dapat menyebabkan pertumbuhan pendapatan di masa depan?

Ketika manajer memiliki lebih sedikit uang yang tersedia, seperti halnya dengan rasio pembayaran yang lebih tinggi, mereka harus lebih berhati-hati untuk memilih hanya peluang pertumbuhan terbaik, daripada membelanjakan uang perusahaan tanpa tujuan tanpa banyak konsekuensi.
Rasio pembayaran yang tinggi juga dapat menandakan kepercayaan manajemen terhadap perusahaan. Mereka memperkirakan langit biru di depan dan karenanya menaikkan rasio pembayaran dividen di muka.

Sebagai contoh temuan Arnott dan Asness, industri dengan pertumbuhan rendah tertentu, seperti perusahaan utilitas, biasanya memiliki rasio pembayaran yang tinggi. Sektor teknologi, di sisi lain, secara historis merupakan industri dengan pertumbuhan tinggi, sehingga perusahaan-perusahaan ini cenderung membayar rasio dividen yang jauh lebih rendah. Argumen ini layak dipertimbangkan ketika Anda melakukan pengambilan saham, tetapi mungkin saja perusahaan hanya memilih rasio pembayaran berdasarkan persepsi mereka tentang peluang pertumbuhan yang tersedia bagi mereka..

Kata terakhir

Saat memilih saham yang membayar dividen, jangan hanya melihat frekuensi dan nilai dividen. Kamu harus pertimbangkan rasio pembayaran. Terima rasio pembayaran rendah untuk perusahaan yang stabil dengan ruang untuk pertumbuhan, atau ambil rasio pembayaran yang lebih tinggi dengan hati-hati bahwa saham ini tidak akan memiliki banyak peluang untuk pertumbuhan.

Pada akhirnya, hal yang paling penting adalah memastikan Anda melakukan uji tuntas Anda pada keberlanjutan suatu perusahaan, termasuk analisis pendapatan dan laba, untuk memastikan akan ada peningkatan jumlah uang yang darinya perusahaan dapat menarik dividennya..

Apakah Anda berinvestasi dalam saham yang membayar dividen? Apa yang biasanya Anda cari dalam rasio pembayaran dividen?