Memahami Utang Federal AS Saat Ini dan Pengaruhnya terhadap Anda

Gagasan peminjaman Pemerintah Federal Amerika Serikat sangat menyeramkan, memicu citra "orang asing" mengambil alih negara dan menyita aset berharga. Sangat mudah untuk melupakan bahwa kredit dan utang telah menjadi dasar perdagangan selama lebih dari 5.000 tahun, bahkan sebelum kemunculan uang.

Kekuatan Pemerintah Federal untuk Mendapat Hutang

Kongres diberi kekuasaan untuk meminjam uang dengan kredit negara berdasarkan Pasal 1 Bagian 8 Konstitusi AS, dan telah secara bebas menggunakan kekuasaan ini sejak 1791. Bahkan, sejak saat itu, hanya ada satu tahun - 1836 - selama itu tidak ada utang federal. Tingkat hutang naik dan turun tergantung pada apakah ada surplus atau defisit anggaran tahunan. Tetapi hutang pada umumnya telah meningkat sejak 1974.

Beberapa analis mengklaim bahwa utang itu adalah "bom waktu" yang akan menyebabkan keruntuhan ekonomi, pengangguran yang lebih tinggi, dan pemotongan drastis dalam layanan dan program pemerintah di masa depan. Yang lain lebih optimis, mengharapkan tingkat utang surut ketika ekonomi membaik, perang asing berakhir, dan pertumbuhan yang tidak terkendali dalam perawatan kesehatan diatasi.

Tetapi masih ada banyak pertanyaan: Apa faktanya? Seberapa khawatir Anda tentang masa depan Anda? Apakah generasi Anda mewariskan utang budi kepada anak-cucu Anda?

Utang Federal A.S. Hari Ini

Pada awal November 2012, utang federal lebih dari $ 16 triliun, jumlah yang sangat besar sehingga sulit untuk dipahami dalam pengalaman sehari-hari. Utang nasional sangat besar, sehingga pembayarannya akan menjadi:

• 512 Juta Tahun dengan Nilai $ 1 Per Detik. Dengan kata lain, jika dinosaurus melakukan pembayaran ini, lebih dari setengah dari saldo yang tersisa akan tetap tidak dibayar.
• Semua Emas Diproduksi di Dunia Sampai Saat Ini. Dengan harga emas $ 1,681.80 per troy ons, utang federal setara dengan 9,652,726,026 troy ons. Ahli geologi memperkirakan bahwa semua emas yang diproduksi di dunia hingga saat ini sekitar 10 triliun ons.
• Hampir Semua Sisa Minyak yang Dapat Dipulihkan di Amerika Serikat. Utang ini setara dengan sekitar 191 miliar barel minyak pada $ 85 per barel. Administrasi Informasi Energi AS memperkirakan "cadangan yang dapat dipulihkan secara teknis 218,9 miliar barel" untuk negara saat ini - atau sekitar 27 tahun konsumsi pada tingkat saat ini.

Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa situasi Amerika Serikat saat ini sangat buruk, dan negara itu sedang menuju tebing fiskal kecuali langkah-langkah segera diambil untuk membayar hutang.

Namun, ketika melihat angka yang begitu besar, akan sangat membantu jika memiliki perspektif yang berbeda untuk mendapatkan gambaran yang benar. Misalnya, Amerika Serikat memiliki atribut berikut jika dibandingkan dengan seluruh dunia:

1. Ekonomi Terbesar. AS memiliki ekonomi terbesar di dunia dengan produk domestik bruto (PDB) diperkirakan lebih dari $ 15 triliun untuk 2012, sekitar sebesar total gabungan kedua (Cina), ketiga (Jepang), dan keempat ekonomi terbesar di dunia - dan Amerika Serikat masih belum pulih dari dampak keruntuhan ekonomi dunia tahun 2009.
2. Warga Terkaya. Amerika Serikat, menurut Forbes pada Februari 2012, adalah negara per kapita ketujuh terkaya di dunia, meskipun memiliki populasi terbesar ketiga di dunia dengan lebih dari 300 juta orang. Negara terpadat berikutnya dalam daftar, Belanda, memiliki kurang dari 17 juta orang. Qatar, nomor satu dalam daftar, memiliki populasi yang bisa hidup nyaman di Philadelphia.
3. Basis Aset Besar. Total aset finansial dan non-finansial Amerika Serikat diperkirakan oleh Federal Reserve lebih dari $ 250 triliun; aset berwujud (real estat dan peralatan) menambah $ 56 triliun pada tahun 2010. Mempertimbangkan semua kewajiban negara, Federal Reserve memproyeksikan kekayaan bersih lebih dari $ 75 triliun untuk negara tersebut (total aset mengurangi kewajiban total sama dengan kekayaan bersih). Karena sedikit negara yang transparan dengan angka-angka ekonomi mereka, sulit untuk membuat perbandingan yang benar, tetapi tampaknya aman untuk mengasumsikan basis aset Amerika Serikat adalah yang terbesar di dunia..
4. Lingkungan Bisnis Paling Menarik. AS tetap menjadi salah satu negara paling kompetitif di dunia, menurut World Economic Forum, peringkat ketujuh dalam Laporan Daya Saing Global 2012-2013. Laporan yang sama peringkat Cina, dianggap oleh beberapa orang sebagai "saingan ekonomi besar," 27 di daftar. Dari negara-negara yang peringkatnya di depan AS dalam laporan itu, yang terbesar, Jerman, memiliki PDB seperempat ukuran Amerika Serikat. A.S. adalah produsen terbesar di dunia, memproduksi sekitar seperlima dari barang yang diproduksi di dunia, terlepas dari kepercayaan banyak orang bahwa semua pekerjaan manufaktur Amerika telah berpindah ke luar negeri.
5. Kredit Terbaik di Dunia. Utang pemerintah AS dianggap paling aman di dunia bahkan setelah plafon utang tahun 2011, dengan hampir tidak ada saingan untuk posisinya. Investor asing, khususnya Cina dan Jepang, sekarang memiliki lebih dari $ 5 triliun dari hutang dan terus menjadi pembeli yang bersemangat dari hutang A.S., dengan tingkat bunga lebih rendah dari tingkat inflasi saat ini. Pada Juli 2012, China dan Jepang masing-masing meningkatkan kepemilikan surat berharga AS sebesar $ 2,6 miliar dan $ 7 miliar. Investor asing secara keseluruhan membeli hampir $ 74 miliar utang Amerika bulan itu.

Sederhananya, Amerika adalah mesin produktif terbesar di dunia yang pernah ada, dengan aset ekonomi, keuangan, dan sosial yang tiada banding.

Kapan Utang Nasional Terlalu Besar?

Sementara utang negara terus menarik bagi pembeli baik domestik maupun asing, ada kerugian dan bahaya jika utang menjadi terlalu besar. Kerugian dari terlalu banyak hutang pemerintah dapat mencakup:

• Persaingan berbahaya dengan Industri Swasta untuk Pendanaan. Ada dana terbatas yang tersedia untuk semua peminjam - pemerintah atau swasta - pada waktu tertentu. Semakin banyak entitas yang bersaing untuk dana tersebut (dengan kata lain, lebih banyak permintaan kredit) menaikkan suku bunga untuk menarik lebih banyak modal. Akibatnya, menjadi lebih sulit bagi peminjam untuk mendapatkan dana untuk pertumbuhan atau untuk mempertahankan produksi yang ada.
• Pajak yang Lebih Tinggi dan / atau Penghentian Layanan. Ketika suku bunga naik, negara-negara harus mencurahkan lebih banyak pendapatan tahunan mereka untuk melunasi hutang mereka, yang menghasilkan kenaikan pajak atau memotong pengeluaran pemerintah, seringkali program sosial populer.
• Hilangnya Daya Saing Pasar. Ketika biaya produksi naik dari pajak yang lebih tinggi dan keresahan tenaga kerja, produk suatu negara menjadi kurang menarik bagi pembeli domestik dan asing, memicu siklus penurunan bencana ekonomi dan keuangan.
• Kelesuan ekonomi. Ketika negara-negara dipaksa untuk memotong program-program sosial dan menaikkan pajak, resesi ekonomi dan pergolakan sosial umumnya terjadi. Pengangguran meningkat ketika bisnis gagal, siklus yang dapat berlanjut selama bertahun-tahun, dan bahkan selama beberapa dekade.

Sebagian besar ekonom peduli dengan tren tingkat utang nasional, bukan jumlah aktualnya. Selama bertahun-tahun, negara ini memiliki pengeluaran lebih besar dari pendapatan, meminjam dari masa depan untuk membayar masa kini. Kekhawatiran para ekonom meningkat karena sebagian besar pengeluaran Amerika berorientasi pada konsumsi, bukan investasi.

AS telah menunda pemeliharaan infrastrukturnya, menunda peningkatan yang diperlukan dalam pendidikan, energi, dan teknologi, dan menunda memperbaiki sistem layanan kesehatan nasional, memilih untuk pemotongan pajak, pembangunan bangsa yang mahal, dan subsidi mahal, yang tidak perlu untuk kelompok-kelompok kepentingan berpengaruh yang mengakar. Jika tidak diperlambat atau dihentikan, tren hutang saat ini yang terus meningkat akan membuat generasi masa depan orang-orang Amerika dari kepemimpinan dunia yang berkelanjutan, kesuksesan ekonomi, dan kebebasan pribadi.

Tingkat Historis Utang A.S. dan Rasio Utang terhadap PDB

Ekonom umumnya menganalisis utang pemerintah dengan membandingkan jumlah total utang dengan PDB negara. Misalnya, jika utang adalah $ 10 triliun dan produk domestik bruto adalah $ 15 triliun, rasionya adalah 66,7%.

Setelah Perang Dunia II, rasio untuk Amerika Serikat memuncak pada 112% pada tahun 1945 (negara berhutang lebih dari yang dihasilkannya pada tahun produksi tunggal itu) dan kemudian menurun ke level rendah 24,6% pada tahun 1974. Rasio ini kemudian mulai naik dengan stabil menjadi 49,5% pada awal masa jabatan pertama Presiden Clinton, turun menjadi 34,5% pada saat ia meninggalkan kantor, dan telah meningkat sejak saat itu. Sebagai hasil dari kebijakan Presiden Republik George W. Bush dan Presiden Demokrat Barack Obama, rasio utang terhadap PDB telah naik menjadi 94% pada akhir 2010.

Hutang AS Dibandingkan dengan Negara Lain

Jika dibandingkan dengan negara-negara industri besar lainnya dengan dasar yang sama (utang-terhadap-PDB), hanya Jepang dan Italia yang memiliki rasio lebih tinggi daripada AS..

Jepang, dengan rasio mengejutkan sebesar 225%, terus menderita dari resesi setelah meledaknya gelembung real estat pada tahun 1991, diperburuk oleh resesi dunia pada tahun 2008 dan berlanjutnya kurangnya kepercayaan konsumen.

Italia memiliki rasio utang terhadap PDB lebih dari 118%, dan sedang berjuang untuk memberlakukan berbagai langkah penghematan untuk melanjutkan keanggotaannya di zona euro. Pada akhir 2010, rasio untuk Prancis, Kanada, Inggris, dan Jerman masing-masing adalah 84,2%, 81,7%, 76,7%, dan 75,3%, meskipun masing-masing rasio meningkat kemudian dalam perlambatan ekonomi global..

Tingkat Utang Nasional yang Optimal

Sebagian besar ekonom sepakat bahwa rasio utang terhadap PDB di atas 90% berbahaya bagi pertumbuhan ekonomi, terutama karena ketidakpastian yang mereka buat di benak konsumen. Beberapa ekonom telah menyarankan bahwa efek ekonomi negatif dimulai ketika rasio melewati 80% utang terhadap PDB.

Sebagai konsekuensinya, tidak ada ekonom terhormat yang akan menyarankan bahwa rasio utang terhadap PDB AS saat ini adalah jangka panjang yang berkelanjutan; perdebatan berpusat pada langkah mana yang harus diambil untuk mengurangi rasio utang dan periode waktu di mana tindakan harus dilakukan. Solusi yang diusulkan semakin rumit karena bencana keuangan baru-baru ini di sektor real estat dan perbankan AS dan resesi global saat ini.

Sebuah Kata Peringatan

Ketika menganalisis utang nasional, ekonom biasanya membatasi subjek mereka pada utang aktual yang dikeluarkan oleh pemerintah atau lembaga-lembaganya, bukan utang potensial yang mungkin timbul dari jaminan Pemerintah Federal, seperti pinjaman hipotek yang didukung pemerintah federal. Selain itu, kewajiban yang tidak didanai untuk program-program seperti Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid dikecualikan kecuali untuk tahun langsung di mana mereka dikeluarkan.

Sementara potensi liabilitas dari jaminan dan kewajiban tersebut substansial, kemungkinan aktual dipanggil relatif rendah dari perspektif risiko. Selanjutnya, program-program seperti Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid dapat diamandemen untuk meningkatkan pendapatan dan / atau mengurangi pengeluaran, dengan demikian menghilangkan potensi kewajiban jangka panjang.

Outlook untuk Rasio Utang terhadap PDB yang Lebih Rendah

Utang dan arus utang nasional bergantung pada defisit atau surplus tahunan yang dimiliki AS setiap tahun dalam anggaran. Sederhananya, ketika pajak cukup tinggi untuk menutupi atau melampaui pengeluaran pemerintah, utang nasional tetap datar atau menurun. Ketika pajak kurang dari pengeluaran, terjadi defisit dan utang nasional naik.

Peningkatan utang nasional dalam 12 tahun terakhir adalah akibat langsung dari pengurangan pajak (biasanya disebut sebagai "pemotongan pajak Bush") dan meningkatnya pengeluaran (perang, cakupan obat resep di Medicare, dan dana talangan dari industri perbankan dan mobil) . Produk domestik bruto pada tahun 2000 sedikit kurang dari $ 10 triliun dolar, dengan utang nasional $ 7 triliun. Meskipun PDB telah tumbuh 50% selama 12 tahun terakhir, utang federal meningkat lebih dari dua kali lipat, akibat langsung dari pejabat terpilih yang tidak mau menghadapi konstituensi mereka dengan kebenaran yang keras: Tidak ada yang namanya makan siang gratis.

Proyeksi Pertumbuhan PDB dan Defisit Anggaran

Pada bulan Januari 2012, Kantor Anggaran Kongres (CBO) memproyeksikan defisit anggaran yang terus menurun - meskipun menurun - pada akhir dekade dengan pertumbuhan ekonomi domestik yang lebih lambat, pengangguran yang terus berlanjut dari 7% menjadi 8%, dan memburuknya masalah keuangan dan perbankan Eropa. . Meskipun berbagai ekonom memperkirakan PDB AS sedikit di atas $ 20 triliun pada tahun 2020, setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 2,84%, CBO mengharapkan rasio utang terhadap PDB sebesar 90% pada tahun 2020.

Defisit yang berkelanjutan adalah konsekuensi dari perpanjangan pemotongan pajak Bush untuk keluarga yang berpenghasilan kurang dari $ 250.000 per tahun, dan menghilangkan perubahan yang dijadwalkan dalam pajak minimum alternatif. Menurut Douglas W. Elmendorf, direktur CBO, "Perubahan itu mengurangi pendapatan sebesar $ 3 triliun hingga 2020." Angka-angka CBO tidak mengantisipasi perubahan dalam kebijakan pajak atau pengeluaran, yang dapat diterapkan di tahun-tahun mendatang untuk menghilangkan defisit masa depan atau mengurangi hutang nasional.

Meskipun pajak AS di semua tingkat pemerintahan lebih rendah daripada negara-negara industri lainnya (25% dari PDB versus rata-rata 35% untuk 33 anggota Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan), keinginan orang Amerika untuk mengurangi pajak - atau, sebaliknya, keengganan mereka untuk menaikkan pajak - kemungkinan akan menang dalam keadaan darurat nasional.

Pada saat yang sama, populasi semakin tua, menaikkan biaya perawatan kesehatan dan pensiun; infrastruktur negara sudah tua dan perlu diganti dan diperbaiki; dan keamanan Amerika terancam oleh para ekstremis dan teroris. Sulit untuk memperkirakan pengurangan yang signifikan dalam program-program hak populer. Sementara berakhirnya dua perang, pertumbuhan biaya perawatan kesehatan yang melambat, dan ekonomi yang mulai pulih akan mengurangi defisit yang diproyeksikan, kemungkinan faktor-faktor ini saja tidak akan cukup untuk membalikkan tren jangka panjang peningkatan utang nasional.

Kata terakhir

Percakapan dan kekhawatiran tentang utang nasional multi-triliun dolar bisa tampak sepele dan tidak penting bagi keluarga yang khawatir kehilangan pekerjaan atau membayar biaya kuliah. Sulit untuk memikirkan pensiun 20 tahun ke depan atau peduli apakah pemerintah Cina, Jepang, atau Jerman membeli obligasi pemerintah AS ketika rumah Anda dinilai kurang dari yang Anda bayar untuk itu, dan Anda membayar $ 4 untuk satu galon gas.

Namun keputusan yang dibuat oleh Kongres atas nama Anda dapat memiliki efek buruk yang drastis pada kehidupan Anda hari ini, kehidupan Anda di masa depan, dan kehidupan anak-anak Anda. Anda tidak perlu melihat lebih jauh dari negara-negara Yunani, Spanyol, dan Italia untuk memahami efek negatif dari terlalu banyak utang pemerintah.

Pada saat yang sama, langkah-langkah kejam untuk memotong program pemerintah atau secara dramatis meningkatkan pajak dapat memotong kaki di bawah pemulihan ekonomi yang baru mulai berkembang. Banyak ekonom percaya bahwa "dekade yang hilang" Jepang pada 1990-an adalah hasil dari kebijakan pemerintah yang keras dan kegagalan untuk merangsang pemulihan setelah bagian bawah siklus tercapai..

Saya percaya pendekatan yang diusulkan Presiden Obama untuk memperluas pemotongan pajak untuk semua kecuali kelompok pembayar pajak tertinggi sementara berinvestasi dalam proyek-proyek infrastruktur dan pendidikan adalah program yang tepat saat ini. Pengeluaran pemerintah untuk mempekerjakan ribuan orang dalam proyek jangka panjang yang dibutuhkan - pekerja yang akan membayar pajak, membeli barang, dan memberi alasan bisnis swasta untuk berinvestasi di perusahaan mereka sendiri - masuk akal. Cukup menginjak air dengan status quo atau mengambil risiko resesi lain tampaknya bodoh.

Bagaimana perasaan Anda tentang pajak yang lebih tinggi? Jika program pemerintah harus dipotong, mana?