7 Kebohongan Umum Diceritakan oleh Manajer Reksa Dana dan Cara Menghindarinya
Jika Anda memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana, sangat penting untuk melakukan riset dan tidak mengikuti saran dan klaim penasihat Anda secara membabi buta.
Berikut adalah beberapa mitos paling umum dan praktik yang dipertanyakan seputar reksa dana, dan bagaimana Anda dapat memeranginya.
Mitos Reksa Dana
1. "Reksadana berkinerja lebih baik daripada saham karena dikelola oleh para ahli."
Tidak, secara umum, reksadana dan saham memiliki kinerja yang hampir sama persis. Dalam draft makalah Desember 2009, Keberuntungan versus Keterampilan di Bagian Lintas Pengembalian Reksa Dana, Eugene Fama dan Kenneth French melaporkan bahwa antara tahun 1984 dan 2006, investor reksa dana menerima pengembalian bersih yang berkinerja di bawah tolok ukur tentang biaya dalam rasio biaya.
Dengan itu, beberapa manajer memang memiliki keterampilan yang cukup untuk menjamin rasio pengeluaran mereka. Namun, intinya adalah bahwa hanya karena seseorang adalah fund manager, itu tidak berarti bahwa mereka dapat mengalahkan pengembalian pasar rata-rata. Anda perlu melakukan pekerjaan rumah yang sama banyaknya dengan manajer dana Anda seperti halnya perusahaan di mana Anda akan berinvestasi.
2. "Reksa dana lebih aman daripada saham karena mereka mendiversifikasi risiko di banyak aset dan dikelola oleh para profesional."
Reksadana belum tentu merupakan investasi yang "lebih aman". Memang benar bahwa sekeranjang besar saham yang terdiversifikasi di berbagai kelompok industri atau sektor dapat memberikan volatilitas yang lebih sedikit. Tetapi reksadana bukan satu-satunya cara untuk menurunkan volatilitas dari portofolio Anda. Anda dapat mengurangi momentum dengan hanya membeli saham di berbagai sektor, atau memilih dari kelompok saham dividen yang bergerak lambat, seperti beberapa perusahaan utilitas. Jika Anda punya waktu, pelajari cara menggunakan alat online dari situs penelitian investasi saham untuk menyaring perusahaan yang memiliki volatilitas rendah dan beta rendah, namun kinerja harga bagus.
Anda juga perlu bertanya bagaimana penasihat Anda menghitung "risiko". Apakah dengan kinerja keseluruhan? Apakah dia melihat draw-down maksimum? Bagaimana dengan volatilitas bulanan atau tahunan? Tanyakan tentang rasio Sharpe yang memberikan metrik imbalan-terhadap-variabilitas. Rasio yang lebih tinggi menunjukkan saham yang berkinerja lebih baik relatif terhadap jumlah risiko yang diambilnya. Selangkah lebih maju dan alih-alih menganalisis rasio ini secara terpisah, lihatlah kelompok dana yang serupa dan sangat berkorelasi (mis. Dana energi kecil-cap) dan pilih rasio Sharpe relatif tertinggi dalam campuran.
3. "Dana yang dikelola secara aktif lebih baik daripada dana pasif karena penasihat Anda dapat mengatur waktu pasar selain membeli dan menjual secara agresif."
Analisis kinerja dana di koran, Tentang Kemampuan Pengaturan Waktu dari Manajer Reksa Dana (2000), menemukan bahwa beberapa kemampuan penentuan waktu pasar terbukti dalam beberapa manajer setiap hari. Tetapi masalahnya adalah membedakan para manajer khusus ini dari sisa paket. Apalagi studi rata-rata luas, seperti yang ada di koran, Kinerja Reksa Dana (2006), menunjukkan bahwa walaupun dana yang dikelola secara aktif mungkin sedikit mengungguli dana lain ketika melihat laba kotor, biaya transaksi yang tinggi dan biaya manajemen investasi membuat keuntungan ini diabaikan..
Dengan kata lain, kemampuan market timing tidak dijamin ketika membeli dana yang dikelola secara aktif, bahkan tidak terbukti di sebagian besar dari mereka. Selanjutnya, Anda akan membayar lebih untuk berada dalam dana yang diperdagangkan aktif yang akan mengurangi potensi pengembalian.
4. "Tentu, biaya manajemen lebih tinggi dari rata-rata, tapi itu seperti membeli asuransi. Kau mendapatkan apa yang kau bayar."
Sementara hubungan antara biaya manajemen dan kinerja beragam, tampaknya ada sedikit jika ada bukti yang menunjukkan bahwa biaya yang lebih tinggi terkait dengan kinerja yang lebih baik. Debat sebenarnya adalah apakah biaya yang lebih tinggi memiliki korelasi negatif dengan kinerja atau apakah ada hubungan sama sekali.
Berbagai studi, termasuk Faktor Penentu Kinerja Reksa Dana: Studi Lintas Negara (2010) dan Kinerja Reksa Dana (2006), semuanya menunjuk pada kesimpulan yang sama: Hampir tidak ada perbedaan antara kinerja dana tanpa beban, beban rendah, dan beban tinggi. Dengan kata lain, jangan bingung untuk berpikir bahwa hanya membayar lebih berarti Anda mendapatkan lebih banyak.
5. "Pengembalian tahunan rata-rata atas dana itu adalah ..."
Menunjukkan kepada Anda Pengembalian Tahunan Rata-rata (AAR) tidak selalu menyesatkan, tetapi analisis angka yang tidak tepat bisa jadi. Lihatlah pengembalian tahunan gabungan dan bukan rata-rata sederhana dari keuntungan tahunan jika Anda ingin melihat apa yang akan Anda dapatkan dari dana tersebut seandainya Anda diinvestasikan.
Ini adalah contoh dana fiksi saya dan mengapa Anda harus menggunakan nomor majemuk:
- Tahun 1: + 100%
- Tahun 2: -50%
- Tahun 3: + 100%
- Tahun 4: -50%
Sepertinya Anda harus mencapai 100% jika Anda cukup menambahkan dan mengurangi semua kolom. Jika Anda membagi ini dengan empat tahun, tampaknya Anda memiliki keuntungan sederhana sebesar 25% per tahun. Tapi ini sangat salah. Bayangkan Anda menginvestasikan $ 1.000 dolar dalam satu tahun. Anda menggandakannya menjadi $ 2.000. Kemudian, itu turun menjadi $ 1.000. Anda menggandakannya dan setengah lagi untuk menghasilkan investasi awal Anda. Pada akhirnya, Anda tidak mendapatkan apa-apa, yang jauh dari 25%.
Untuk benar-benar merasakan kinerja masa lalu, lihatlah untung tahunan gabungan rata-rata. Jika penasihat reksa dana Anda mencoba memberikan angka pengembalian tahunan rata-rata, mintalah untuk melihat pengembalian tahunan gabungan. Dan jika mereka menolak ini karena alasan apa pun, cari penasihat yang berbeda.
6. "Dana ini mengalahkan patokan pasar dengan banyak."
Benchmarking adalah alat umum untuk melihat seberapa baik dana mengungguli kelompok saham tertentu. Misalnya, dana nilai kapitalisasi kecil tertentu mungkin telah naik 60% dari Juli 2009 hingga Juli 2011. Dibandingkan dengan Dow Jones Industrial Average, yang hanya naik 45%, tampaknya dana ini adalah pemenang. Tetapi apakah penasihat Anda membandingkan apel dengan apel? Bukankah lebih baik menggunakan indeks Small-Cap Value Dow Jones A.S sebagai patokan? Jika Anda melihat bahwa indeks nilai kapitalisasi kecil ini naik 70% dibandingkan dengan dana yang dipuji tinggi yang hanya naik 60%, Anda mungkin menyadari bahwa dana yang tampak penuh uap satu menit yang lalu benar-benar hanya penuh dengan udara panas.
Waspadai apakah dana Anda kecil, menengah, atau besar. Ketahui juga apakah itu nilai atau dana pertumbuhan. Kemudian mintalah untuk melihat indeks yang sesuai yang merupakan tolok ukur sejati untuk jenis dana Anda. Kunjungi situs kinerja pasar ini yang mengukur ekuitas untuk membandingkan kinerja dana Anda. Anda dapat dengan cepat mengetahui seberapa baik portofolio luas saham pertumbuhan topi kecil selama 3 bulan terakhir, atau berapa jumlah keranjang nilai saham topi besar naik atau turun selama tahun lalu.
7. “Lihatlah grafik kinerja yang bagus untuk dana ini. Anda ingin berinvestasi dengan keluarga dana ini. "
Yang ini adalah tas campuran. Sebenarnya ada beberapa kebenaran pada gagasan bahwa pemenang masa lalu akan menjadi pemenang di masa depan juga. Keduanya abstrak, Kinerja Reksa Dana dan Faktor Penentu Kinerja Reksa Dana: Studi Lintas Negara, setuju dengan teori bahwa kinerja masa lalu memang membawa indikasi kinerja masa depan. Yang mengatakan, fenomena ini adalah yang terkuat dengan dana berkinerja buruk. Anda harus benar-benar menghindari dana berkinerja terburuk karena sejarah menunjukkan bahwa mereka biasanya memposting kinerja harga yang buruk di tahun-tahun berikutnya. Jika penasihat mencoba menjual dana kepada Anda karena kinerjanya yang kuat, tidak ada yang salah dengan ini.
Di sisi lain, penasihat reksa dana mungkin telah memilih cherry chart dana ini dan mungkin menyembunyikan dana loyo lainnya dengan nama keluarga yang sama. Keluarga dana seperti dinasti raja abad pertengahan; mereka suka menggembar-gemborkan keberhasilan mereka dan mengubur kerugian mereka. Anda dapat mencoba untuk mendapatkan data agregat untuk keluarga dana online, tetapi ada masalah penyintas yang berarti dana yang dihentikan kemungkinan tidak akan muncul di mana pun dalam hasil Anda. Mungkin ada sedikit yang dapat Anda lakukan tentang penasihat Anda memilih sendiri dana terbaik dari grup. Ketahuilah bahwa ia mungkin tidak memberikan Anda bagan yang menunjukkan kinerja tipikal untuk dana keluarga biasa.
Kata terakhir
Biarkan saya jelas. Saya tidak berpikir manajer reksa dana jahat atau mereka adalah sekelompok penjahat pencuri. Ada manajer di luar sana yang secara cerdas memilih saham dan tahu kapan harus membeli dan menjualnya. Tapi manajer dana ini adalah pengecualian dan bukan aturannya. Jika Anda ingin memilih reksa dana secara acak karena Anda pikir itu cara mudah untuk mengalahkan pasar, pikirkan lagi. Tetapi jika Anda ingin meneliti manajer dana, secara realistis menganalisis tingkat pengembalian majemuk, dan membandingkan dana dengan tolok ukur yang sesuai, Anda akan lebih mungkin melihat keuntungan investasi. Juga pahami bahwa dana, seperti saham, rata-rata tidak mengungguli pasar.
Apakah Anda berinvestasi dalam reksa dana? Bagaimana Anda memilih dana dan bagaimana kinerjanya sejauh ini?
