Strategi Opsi Mencekik - Definisi, Keuntungan & Kerugian

Salah satu strategi yang telah menjadi semakin populer dikenal sebagai "mencekik."

Apa itu Opsi Mencekik?

Strangle adalah strategi di mana investor membeli panggilan dan opsi put. Kedua opsi memiliki jatuh tempo yang sama tetapi harga strike berbeda dan dibeli dari uang. Dengan kata lain, strike price pada panggilan lebih tinggi dari harga saat ini dari keamanan yang mendasarinya dan strike price pada put lebih rendah. Waktu untuk menggunakan strang adalah ketika Anda percaya keamanan yang mendasarinya akan mengalami fluktuasi harga besar tetapi tidak yakin ke arah mana.

Jika harga saham meningkat di luar harga strike panggilan, investor dapat mengeksekusi opsi panggilannya dan membeli sekuritas dengan diskon (opsi put akan kedaluwarsa tidak berharga). Di sisi lain, jika harga saham turun di bawah strike price put, investor dapat menggunakan opsi put untuk menjual sekuritas pada harga yang lebih tinggi (opsi call akan kedaluwarsa tidak berharga).

Bagi investor untuk memulihkan premi yang dibayarkan untuk kedua opsi dan impas, harga saham perlu bergerak melampaui harga strike atas atau bawah dengan jumlah yang sama dengan total premi yang dibayarkan untuk opsi. Titik impas atas dan bawah ini dihitung dengan hanya menambahkan total premi yang dibayarkan untuk kedua opsi ke harga opsi pemogokan opsi dan mengurangkannya dari harga pemogokan opsi put. Begitu harga saham bergerak melampaui titik impas ini di kedua ujungnya, investor mendapat untung. Jika harga tetap tidak berubah atau tetap dalam kisaran ini, investor akan mengalami kerugian.

Contoh Mencekik

Untuk mendapatkan ide tentang bagaimana strangles bekerja, pertimbangkan contoh berikut:

Sebagian saham diperdagangkan pada $ 45. Seorang investor memperoleh opsi panggilan untuk membeli saham pada $ 50 dengan tanggal kedaluwarsa 3 bulan dan opsi put untuk menjual saham pada $ 42 dengan tanggal kedaluwarsa 3 bulan yang sama. Opsi panggilan dijual seharga $ 2,00 per saham dan opsi put dijual seharga $ 1,50 per saham. Karena biaya gabungan dari opsi adalah $ 3,50, saham harus meningkat menjadi $ 53,50 per saham atau turun menjadi $ 38,50 per saham untuk investor mencapai titik impas. Gerakan di luar ambang batas ini akan mengarah pada kenaikan, sementara gerakan dalam kisaran ini akan menyebabkan kerugian.

Keuntungan dari Strangle

Ada beberapa alasan mengapa strangles dapat bermanfaat bagi investor untuk dimasukkan dalam portofolio mereka:

Potensi pengembalian tanpa batas. Semakin banyak harga saham naik atau turun, semakin tinggi untungnya dari mengeksekusi call atau put option. Juga, karena tidak ada batas atas pada seberapa tinggi harga saham dapat pergi, potensi pengembalian yang dihasilkan dari opsi panggilan juga tidak memiliki batas. (Namun, ini bukan kasus untuk put option, karena harga saham bisa jatuh tidak lebih rendah dari $ 0).
Kerugian terbatas pada nilai opsi yang Anda bayar. Meskipun potensi pengembalian tidak terbatas, potensi kerugian menggunakan cekikan terbatas pada nilai opsi yang Anda bayar. Dengan demikian, strang menawarkan kombinasi yang cukup langka dari sisi atas yang tidak terbatas tetapi sisi bawah terbatas.
Jual kembali opsi Anda. Jika Anda menjadi kurang yakin bahwa harga saham akan cukup berfluktuasi sebelum opsi berakhir atau hanya ingin mengunci keuntungan, salah satu strategi keluar adalah menjual kembali opsi Anda. Melakukan hal itu dapat memungkinkan Anda untuk merealisasikan keuntungan sebelum opsi mencapai kadaluarsa, atau membatasi kerugian jika opsi telah menurun nilainya tetapi belum berharga..

Kekurangan dari Strangle

Sementara cekikan bisa menjadi investasi yang sangat menguntungkan, mereka bukan tanpa kekurangan mereka. Berikut adalah beberapa hal yang perlu dipikirkan sebelum Anda berpartisipasi dalam strategi ini:

Waktu adalah esensi. Anda bertaruh bahwa harga saham akan bergerak cukup sebelum tanggal kedaluwarsa untuk memberi Anda keuntungan. Jika tidak, Anda tidak memiliki pilihan untuk menunggu prediksi Anda membuahkan hasil seperti yang Anda lakukan dengan strategi investasi lain seperti membeli atau mempersingkat stok aktual perusahaan..
Kekurangannya terbatas tetapi masih signifikan. Ya, downside Anda terbatas pada harga yang Anda bayar untuk opsi. Namun, jika Anda melihatnya dari perspektif persentase, downside adalah signifikan. Artinya, jika opsi Anda kedaluwarsa tidak berharga, Anda akan mengalami kerugian 100%, yang mencerminkan risiko yang melekat dengan strategi opsi apa pun..
Pergerakan harga yang signifikan diperlukan bagi investor untuk mencapai titik impas. Strategi ini bergantung pada pergerakan harga yang signifikan dalam harga saham pokok. Bahkan jika itu bergerak cukup di kedua arah, strategi Anda tidak akan memberi Anda sepeser pun jika harga saham tidak melewati salah satu opsi strike harga lebih dari total premi yang dibayarkan.

Kata terakhir

Strangles adalah alat investasi yang kuat yang dapat menjadi aset berharga dalam portofolio yang canggih. Waktu terbaik untuk menggunakan strang adalah ketika saham menunjukkan tanda-tanda volatilitas, yang merupakan indikator bahwa saham cenderung membuat pergerakan harga yang substansial di kedua arah. Yang mengatakan, Anda dapat membayar premi yang lumayan untuk kontrak opsi pada saham yang volatile, sehingga meningkatkan potensi kerugian Anda. Jika saham bergerak lambat atau tinggal di dekat harga strike, mungkin bukan waktu terbaik untuk melakukan strang.

Strangles digunakan terutama oleh investor berpengalaman dan pedagang harian yang ingin melakukan lindung nilai atas risiko mereka ketika mereka tidak yakin ke arah mana suatu saham akan bergerak. Jika Anda memutuskan untuk berinvestasi dalam strangles atau strategi berbasis turunan lainnya, pertimbangkan perdagangan kertas terlebih dahulu. Jika Anda ingin melompat masuk, mulailah dari yang kecil dengan sejumlah kecil kontrak dan perusahaan pialang yang mengenakan komisi dan biaya rendah. Sebagian besar investor harus membatasi perdagangan opsi untuk persentase kecil dari portofolio mereka karena risiko yang melekat dan potensi kerugian 100%.

Apakah Anda pernah menggunakan cekikan sebagai sarana investasi? Bagaimana cara kerjanya untuk Anda?