Jenis-jenis Dana Investasi - Open-End & Closed-End Funds dan UITs

Ada tiga jenis utama perusahaan dana investasi: dana terbuka, dana tertutup, dan trust unit investasi. Tetapi sementara mereka sedikit berbeda dalam struktur dan karakteristik, masing-masing memberikan investor dengan manajemen profesional dan diversifikasi, baik di dalam maupun di luar IRA dan rencana pensiun yang disponsori majikan.

Open-End Funds

Sejauh ini, dana terbuka merupakan jenis reksa dana yang paling umum. Open-end fund adalah perusahaan investasi yang dapat membeli dan menjual jumlah saham yang tidak terbatas. Sebagian besar nama perusahaan reksa dana rumah tangga - seperti Dana Amerika, Abad Amerika, Pelopor, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin, dan Eaton Vance - menawarkan terutama dana terbuka. Tidak ada dolar atau batas numerik untuk jumlah saham yang dapat dikeluarkan oleh perusahaan dana kepada investor, dan perusahaan juga membeli kembali setiap dan semua saham yang beredar.

Saham open-end fund hanya dapat dibeli dan dijual langsung dari perusahaan dana penerbit, dan mereka tidak dapat diperdagangkan di semua jenis pasar sekunder. Dalam beberapa kasus, dana terbuka mungkin tertutup bagi investor baru jika tumbuh dengan ukuran yang mencegahnya mencapai tujuan investasinya. Sebagai contoh, suatu dana yang banyak berinvestasi dalam jenis keamanan atau investasi yang langka pada akhirnya mungkin menghasilkan lebih banyak dolar investor daripada sekuritas yang tersedia untuk dibeli oleh dana, dan mungkin harus memalingkan investor baru.

Biaya Penjualan dan Kelas Berbagi

Beberapa dana terbuka menilai biaya penjualan, yang dikenal sebagai "beban"; sebagian besar biaya ini dibayarkan kepada broker yang menjual dana, sedangkan sisanya ke dana. Misalnya, dana yang membebankan biaya 4,75% akan membayar 4% untuk broker dan sisanya untuk dirinya sendiri. Investor umumnya dapat membayar biaya penjualan dengan salah satu dari tiga cara berikut:

1. A Membagikan. Biaya penjualan dibayar penuh pada saat pembelian. Seorang investor yang membeli $ 100.000 dari dana muatan 4,75% akan memiliki investasi awal sebesar $ 95.250 setelah biaya penjualan dikurangi.
2. B Berbagi. Biaya penjualan dinilai saat saham dijual. Sebagian besar dana saham B memiliki jadwal penurunan biaya penjualan yang menurutnya investor harus membayar persen tertentu, seperti 6% untuk semua dana yang ditebus pada tahun pertama, dan kemudian 1% lebih sedikit pada tahun berikutnya dan seterusnya hingga tidak ada biaya untuk penebusan di tahun ketujuh. Tetapi sementara itu mungkin untuk menghindari membayar biaya penjualan dengan meninggalkan uang Anda, dana saham B biasanya menilai biaya administrasi tahunan yang lebih tinggi daripada rekan-rekan mereka bagian A.
3. C Berbagi. Ini pada dasarnya adalah kombinasi dari saham A dan B. Saham C menilai biaya penjualan yang lebih rendah di muka, seperti 1% atau 2%, dan kemudian juga membebankan biaya lain pada saat penukaran (biasanya mirip dengan biaya di muka) jika dana tersebut ditebus dalam periode waktu tertentu, seperti satu atau dua tahun. Saham C biasanya merupakan kelas saham yang paling mahal untuk dibeli karena mereka cenderung membebankan biaya administrasi tahunan yang lebih tinggi daripada salah satu dari dua kelas saham lainnya..

Biaya

Open-end fund memiliki dua harga: nilai aset bersih (NAV) mereka, yang dapat dipandang sebagai harga penawaran mereka, karena tidak termasuk biaya biaya penjualan, dan harga penawaran umum (POP), yang merupakan harga bahwa investor baru harus membayar untuk membeli dana, dan termasuk biaya biaya penjualan. NAV selalu digunakan ketika memberikan penawaran harga dana atau menghitung kinerja historisnya. Dana open-end juga menggunakan harga ke depan, yang berarti bahwa harga diperbarui pada penutupan perdagangan setiap hari.

Subaccount Anuitas Variabel

Subaccount reksa dana yang ditemukan di dalam anuitas variabel dan kebijakan universal life variabel adalah dana terbuka, yang pada dasarnya adalah klon dari mereka yang dijual di luar kontrak dan / atau kebijakan. Tentu saja, perbedaan ini secara efektif membingungkan banyak investor, yang tidak dapat memahami mengapa dana favorit mereka dari perusahaan dana tertentu tidak ditawarkan dalam produk variabel ketika, pada kenyataannya, mereka. Namun, undang-undang sekuritas mensyaratkan bahwa klon diperlakukan dan diklasifikasikan sebagai sekuritas yang terpisah, sehingga mereka diberi nama dan nomor CUSIP yang terpisah (nomor pelacakan yang mengidentifikasi keamanan dengan regulator).

Sebagai contoh, Dana Ventura Davis New York yang tersedia langsung dari Davis Advisors juga ditawarkan dalam kontrak variabel yang dibuat oleh perusahaan Allianz Life. Ini diberi label portofolio Nilai VA Davis di dalam kontrak, tetapi dikelola oleh penasihat yang sama dan mencakup tujuan dan filosofi yang sama dengan aslinya.

Dana Tertutup

Dana tertutup merupakan jenis utama perusahaan investasi. Tidak seperti dana ujung terbuka, mereka hanya menawarkan sejumlah saham terbatas. Perusahaan dana menerbitkan saham dalam IPO yang mirip dengan saham, dan semua saham yang dibeli kemudian berdagang di bursa seperti saham.

Seperti dana terbuka, dana tertutup dikelola secara aktif oleh manajer portofolio dan menggunakan penetapan harga ke depan. Mereka sering cenderung berfokus pada industri atau sektor tertentu, seperti teknologi, perawatan kesehatan, atau energi, tetapi ada juga banyak yang memiliki tujuan pertumbuhan atau pendapatan yang digeneralisasi. Mereka yang berorientasi pada pendapatan sering menggunakan leverage dalam upaya untuk membayar hasil yang lebih tinggi, yang juga meningkatkan risiko.

Asosiasi Dana Tertutup mengklaim bahwa dana pertama jenis ini dikeluarkan pada tahun 1893, jauh sebelum dana terbuka pertama tersedia. Dana tertutup adalah unik karena umumnya dikelola secara aktif, yang tidak demikian halnya dengan dana ujung terbuka. Dana tertutup tidak menilai biaya penjualan dalam bentuk apa pun, tetapi investor harus membayar komisi untuk membeli atau menjualnya, seperti saham atau sekuritas lainnya.

Exchange-Traded Funds (ETFs)

Dana ini adalah jenis dana tertutup yang tidak dikelola secara aktif. ETF diperdagangkan intraday seperti saham dan dana tertutup, tetapi mereka biasanya berinvestasi dalam portofolio sekuritas yang tidak berubah, seperti indeks atau tolok ukur lainnya..

Salah satu ETF yang paling umum adalah SPDR, yang dikenal sebagai American Depository Reciept dari Standard & Poor's, yang berinvestasi dalam Dana Indeks S&P 500. ETF juga memiliki berbagai tujuan investasi. Karena dana ini tidak memerlukan manajemen portofolio yang berkelanjutan, biayanya lebih rendah daripada yang dibebankan oleh dana yang dikelola secara aktif.

Trust Investasi Unit (UIT)

UIT pada dasarnya adalah gabungan dari dana tertutup dan terbuka, dengan beberapa karakteristik ETF. Mereka menyerupai dana ujung terbuka karena mereka hanya dapat dibeli dan dijual langsung dari penerbit secara berkelanjutan, meskipun dalam beberapa kasus mereka juga dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Mereka juga biasanya memungut beban penjualan dari beberapa jenis.

UIT seperti dana tertutup dalam hal penerbitan, karena penawaran mereka tidak terbatas, dan mereka menyerupai ETF karena selalu terdiri dari sekumpulan portofolio sekuritas yang dipilih oleh tim manajer profesional (atau mencerminkan indeks atau patokan lainnya). Tetapi tidak seperti sepupunya, UIT dijual dalam satuan bukan saham (dengan masing-masing unit dijual seharga $ 1.000), dan hanya ditahan untuk jangka waktu yang telah ditentukan seperti yang ditentukan oleh kepercayaan yang mengatur portofolio..

Ketika portofolio jatuh tempo, kepercayaan dibubarkan, unit dilikuidasi, dan hasilnya didistribusikan kepada investor, yang akan menyadari keuntungan atau kerugian kena pajak dari penjualan unit. Meskipun UIT tidak membebankan biaya manajemen berkelanjutan dengan cara dana yang dikelola secara aktif, mereka sering memiliki biaya penjualan awal yang biasanya berkisar antara 1% hingga 5%.

Kata terakhir

Berbagai jenis perusahaan investasi memiliki banyak karakteristik yang sama dan menawarkan layanan dan manfaat yang serupa bagi investor. Jenis perusahaan yang tepat untuk investor tertentu bergantung pada toleransi risiko dan horizon waktu investor.

Meskipun ETF dan dana tertutup dapat memenuhi kebutuhan spektrum investor yang luas, pedagang harian dan pengatur waktu pasar akan mendapat keuntungan dari likuiditas dan rasio pengeluaran yang lebih rendah, sementara dana terbuka dan penawaran yang dikelola secara aktif mungkin lebih sesuai untuk jangka panjang investor. Untuk informasi lebih lanjut tentang berbagai jenis perusahaan dana, konsultasikan dengan penasihat keuangan Anda.

(kredit foto: Bigstock)