Apa Dana Mengambang Tingkat - Pro & Kontra dan Contoh

Kelas lain dari dana pendapatan juga ada: dana mengambang, juga dikenal sebagai dana prime rate, dana pinjaman bank, atau dana partisipasi pinjaman. Floating rate fund adalah salah satu jenis dana pendapatan baru yang muncul di pasar dan telah memperoleh cukup banyak pengikut dalam beberapa tahun terakhir.

Apa Itu Dana Mengambang Tingkat?

Sebagian besar dana tingkat mengambang berinvestasi terutama dalam pinjaman-pinjaman yang dijamin senior yang dibuat oleh bank-bank dan lembaga-lembaga pinjaman lainnya kepada perusahaan-perusahaan yang mengalami gejolak keuangan. Dana ini lebih berisiko secara alami daripada beberapa jenis dana pendapatan lainnya, seperti yang berinvestasi dalam sekuritas treasury atau masalah lembaga pemerintah, seperti Ginnie Mae. Namun, pinjaman yang diinvestasikan oleh dana biasanya didukung oleh sebagian atau seluruh aset perusahaan sebagai jaminan dan merupakan salah satu kewajiban pertama yang dipenuhi jika perusahaan menjadi bangkrut..

Dana suku bunga mengambang membayar suku bunga variabel yang cocok dengan suku bunga acuan, seperti Suku Bunga Utama atau LIBOR (Suku Bunga Antar Bank London).

Sejarah Dana Mengambang Tingkat

Dana bunga mengambang diperkenalkan pada 1980-an sebagai alternatif dari penawaran berisiko, seperti dana obligasi sampah. Popularitas mereka tumbuh pada dekade berikutnya karena banyak perusahaan reksa dana besar menambahkan jenis dana ini ke dalam keluarga mereka.

Tetapi sentimen publik agak mendingin pada pergantian abad, karena banyak dana mengalami penurunan tiba-tiba dan agak tak terduga dalam harga saham ketika pemerintah AS melembagakan penetapan harga pihak ketiga wajib pada semua dana tingkat primer dan mengambang. Ini terjadi karena perusahaan dana menggunakan metode penilaian pinjaman yang menunjukkan nilai pinjaman menjadi sedikit lebih besar dari yang sebenarnya, dan metode ini juga berbeda dari satu perusahaan ke perusahaan lain. Oleh karena itu, SEC melangkah dan menstandarkan proses ini di bawah undang-undang sekuritas federal.

Karena metode pemerintah dalam menentukan harga saham dari dana ini agak berbeda dari banyak perusahaan dana, harga-harga tersebut secara ringkas disesuaikan ke bawah sebanyak beberapa sen per saham dalam beberapa kasus, menghasilkan pengembalian modal yang jauh lebih rendah dari modal. untuk investor pada waktu itu.

Keuntungan Dana Floating Rate

Dana tingkat bunga mengambang lebih unggul dari jenis dana obligasi lainnya dan investasi terjamin dalam beberapa hal. Dana unik ini dapat menguntungkan investor dengan cara berikut:

Hasil yang lebih tinggi. Dana tingkat mengambang seringkali memiliki hasil yang dapat melebihi CD dan investasi aman lainnya sebanyak 2%. Ini bisa menjadi perbedaan penting bagi investor yang bergantung pada pendapatan dari portofolio mereka untuk membayar tagihan bulanan mereka.
Kestabilan harga. Harga saham dari dana ini cenderung relatif stabil karena tidak berinvestasi dalam obligasi. Ini berarti bahwa harga sekuritas yang mendasari dalam portofolio dana tidak akan berfluktuasi sebagai respons terhadap perubahan suku bunga seperti obligasi, karena mereka adalah instrumen tingkat bunga mengambang terikat dengan kurs saat ini. Dana prime rate, pada kenyataannya, dapat dilihat sebagai lindung nilai terhadap perubahan suku bunga karena alasan ini.
Risiko Sedang. Meskipun dana prime rate lebih berisiko daripada instrumen yang dijamin, risiko mereka biasanya lebih rendah daripada dana ekuitas atau dana obligasi sampah. Dana prime rate berinvestasi dalam pinjaman senior yang dijamin, yang merupakan yang pertama dilunasi jika perusahaan peminjam bangkrut. Pemberi pinjaman yang dijamin senior akan menerima uang mereka di depan pemegang saham atau obligasi, sehingga kemungkinan pengembalian setidaknya sejumlah uang dalam proses likuidasi relatif tinggi. Diversifikasi dalam portofolio dana juga mengurangi dampak dari default tunggal.

Kerugian Dana Floating Rate

Beberapa kelemahan dana suku bunga mengambang meliputi:

Likuiditas Terbatas. Sebagian besar dana tingkat mengambang hanya memungkinkan investor untuk menebus saham mereka paling banyak sebulan sekali. Banyak yang lain hanya mengizinkan penebusan sekali per kuartal, dan dalam beberapa kasus tidak mungkin untuk mengambil uang sama sekali untuk setidaknya tahun pertama. Likuiditas yang lebih tinggi juga biasanya berarti hasil yang sedikit lebih rendah.
Beban. Mungkin ada biaya penjualan yang dinilai untuk setiap penukaran yang dilakukan dalam periode waktu tertentu setelah pembelian, mungkin dari satu hingga tiga tahun. Banyak dana tingkat mengambang juga memiliki rasio pengeluaran tahunan yang cukup tinggi relatif terhadap dana obligasi, dan ini mengurangi pembayaran untuk investor.
Pengaruh. Banyak dana mengambang menggunakan leverage dalam portofolio mereka, yang berarti bahwa mereka meminjam uang untuk membeli pinjaman tambahan dan dengan demikian mencapai pengembalian yang lebih tinggi. Namun, ini dapat memotong dua arah, karena leverage memperbesar kerugian dan juga keuntungan. Jika suatu dana meminjam uang untuk membeli pinjaman yang gagal bayar, ini memiliki dampak negatif dua kali lipat karena selain kerugian dari gagal bayar, dana tersebut harus melunasi bunga pinjaman margin yang digunakan untuk membeli pinjaman yang gagal bayar..

Kesesuaian Dana Tingkat Perdana

Meskipun mereka lebih berisiko secara alami daripada dana pasar uang atau CD, bahkan investor konservatif yang membutuhkan pendapatan harus serius mempertimbangkan dana ini untuk setidaknya sebagian dari portofolio mereka, karena mereka selalu membayar suku bunga kompetitif dengan volatilitas moderat.

Mereka yang membutuhkan likuiditas tingkat tinggi jelas bukan kandidat yang tepat untuk dana ini, tetapi investor jangka panjang dapat menikmati hasil yang lebih tinggi dan diversifikasi tambahan yang dapat disediakan oleh dana suku bunga mengambang.

Perusahaan dengan saldo kas besar juga dapat melihat dana ini sebagai cara meningkatkan hasil dalam akun kas mereka. Namun, investor ultra-konservatif yang tidak dapat menyerap segala jenis kerugian pasar mungkin harus mencari jalan pendapatan yang lebih aman (seperti CD) sebagai gantinya.

Contoh Dana Floating Rate

Beberapa keluarga reksa dana besar menawarkan dana yang berinvestasi dalam pinjaman yang dijamin senior. Beberapa dana suku bunga mengambang yang lebih terkenal termasuk:

Eaton Vance Floating Rate & Dana Pendapatan Tinggi (EVFHX). Dana ini sangat mencerminkan pengembalian yang diposting oleh indeks benchmark yang mendasarinya, S&P Leveraged Loan Index. Dana ini memiliki biaya tahunan 1,11% dan rata-rata hanya lebih dari 4% per tahun setelah biaya selama 10 tahun terakhir, tetapi 21% kekalahan selama 3 tahun terakhir (2009 hingga 2011). Dana tersebut memiliki biaya penjualan maksimum 2,25%.
Invesco Prime Income Trust (XPITX). Dana ini memiliki catatan kinerja yang mirip dengan dana Eaton Vance, tetapi memiliki biaya yang lebih tinggi, dengan rasio pengeluaran tahunan 1,55% dan biaya penjualan maksimum 3%.
Fidelity Advisor Tingkat Terapung Dana Pendapatan Tinggi (FFRAX). Kinerja dana ini sedikit tertinggal dari dana kinerja yang disebutkan di atas, tetapi juga memiliki biaya yang sedikit lebih rendah, dengan rasio pengeluaran tahunan 1,03% dan biaya penjualan maksimum 2,75%.
Dana Pendapatan Putnam Floating Rate (PFLRX). Dana ini tidak memiliki rekam jejak selama dana lain yang tercantum di sini, tetapi pengembalian satu dan lima tahun dapat dibandingkan dengan yang dimiliki Eaton Vance dan Invesco. Dana ini memang memiliki pengeluaran agak rendah juga, dengan biaya penjualan maksimum hanya 1% dan biaya tahunan sekitar 1% juga.

Dana prime rate ditawarkan oleh broker, perencana keuangan, penasihat investasi, dan bank, serta langsung dari perusahaan dana. Jumlah minimum yang diperlukan untuk membeli dana suku bunga mengambang akan bervariasi dari satu keluarga dana ke keluarga dana lainnya; beberapa dana akan memungkinkan pembelian awal minimum $ 250, sementara yang lain membutuhkan jumlah yang lebih besar, seperti $ 1.000. Ambang ini umumnya seragam untuk semua dana dalam keluarga tertentu.

Kata terakhir

Dana suku bunga mengambang telah tumbuh untuk menempati ceruk penting di arena pendapatan tetap, dan dapat memberikan hasil superior dengan stabilitas harga relatif untuk investor moderat dan agresif. Dana ini dapat menurunkan volatilitas portofolio obligasi dan juga dapat memberikan diversifikasi tambahan di luar penawaran pendapatan tetap tradisional.

Untuk informasi lebih lanjut tentang dana tingkat dasar dan mengambang, konsultasikan dengan penasihat keuangan Anda.