Apa Penjelasan Pelonggaran Kuantitatif - Definisi, Risiko & Efeknya terhadap Ekonomi

Pelonggaran kuantitatif adalah kebijakan moneter yang dilembagakan oleh bank sentral dalam upaya untuk merangsang ekonomi lokal. Dengan membanjiri perekonomian dengan suplai uang yang lebih besar, pemerintah berharap untuk mempertahankan suku bunga rendah yang artifisial sembari memberikan konsumen uang ekstra untuk dibelanjakan lebih bebas, yang kadang-kadang dapat menyebabkan inflasi.

Apa itu Pelonggaran Kuantitatif?

Federal Reserve mencetak uang untuk membiayai pembelian kas pemerintah dari lembaga keuangan dalam upaya untuk menuangkan uang ekstra ke dalam perekonomian. Idenya adalah bahwa lembaga-lembaga ini pada gilirannya akan lebih bersedia untuk meminjamkan uang dengan suku bunga yang lebih rendah, sehingga membantu bank sentral mencapai dan mempertahankan suku bunga rendah..

Selain itu, pelonggaran kuantitatif dapat memicu pertumbuhan ekonomi karena uang yang disalurkan ke dalam perekonomian seharusnya memungkinkan orang untuk melakukan pembelian dengan lebih nyaman. Ini dapat memiliki efek menetes ke bawah pada konsumen dan komunitas bisnis, yang mengarah pada peningkatan kinerja pasar saham dan pertumbuhan PDB.

Yang penting untuk diingat adalah bahwa pelonggaran kuantitatif umumnya mengarah pada manfaat jangka pendek dengan risiko memperburuk masalah jangka panjang. Akibatnya, sering digunakan sebagai upaya terakhir ketika ekonomi menghadapi risiko besar resesi atau depresi.

Alasan Fed Menggunakan Pelonggaran Kuantitatif

Federal Reserve menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk berbagai alasan:

1. Menumbuhkan lapangan kerja maksimum. The Fed berpendapat bahwa uang yang dicetak melalui program QE dapat digunakan untuk membantu menciptakan lapangan kerja baru bagi orang Amerika karena bisnis harus menghasilkan lebih banyak uang tunai untuk membiayai perusahaan baru. Namun, para kritikus berpendapat bahwa manfaat pekerjaan yang sebenarnya hanya bersifat sementara.
2. Anjurkan pinjaman. Premis umum di balik klaim ini adalah bahwa bank sentral dapat mengurangi suku bunga jangka panjang dengan membeli treasury. Dalam memberikan uang tunai lebih banyak kepada lembaga-lembaga keuangan, lembaga-lembaga ini harus lebih bersedia meminjamkan uang dengan harga lebih rendah. Pinjaman tersebut kemudian bertindak untuk lebih merangsang ekonomi melalui pengeluaran konsumen yang lebih tinggi dan pengembangan bisnis.
3. Dorong peminjaman. Suku bunga rendah cenderung mendorong peningkatan pinjaman. Meskipun ini dapat membantu merangsang ekonomi, beberapa berpendapat itu juga memiliki kecenderungan untuk mendorong pelanggan dan bisnis untuk mengambil hutang yang tidak perlu. Pada saat yang sama, beberapa tingkat hutang dan leverage sangat penting untuk pertumbuhan ekonomi apa pun, terutama yang berada dalam kesulitan.
4. Tingkatkan pengeluaran. Teorinya adalah bahwa semakin banyak uang masuk ke perekonomian, konsumen akan memiliki lebih banyak untuk dibelanjakan. Ini pada gilirannya akan meningkatkan keuntungan perusahaan dan menciptakan lebih banyak pekerjaan, membantu merangsang pasar saham. Pada akhirnya, faktor-faktor ini harus menghasilkan kepercayaan konsumen yang baru ditemukan dan pemulihan ekonomi.
5. Melengkapi suku bunga rendah. Alat lain yang digunakan untuk merangsang ekonomi adalah tingkat dana federal. Dengan menetapkan tingkat ini rendah, Fed dapat secara efektif mendorong pemberian pinjaman. Tetapi bagaimana jika tingkat ini sudah rendah, namun ekonomi terus berjuang? Pertimbangkan kasus di akhir 2000-an ketika tingkat dana federal ditetapkan antara 0% dan 0,25%. Bank sentral tidak bisa menurunkan suku bunga lebih lanjut. Akibatnya, pelonggaran kuantitatif memberi Fed alat moneter lain untuk merangsang ekonomi melalui peningkatan pasokan uang.

Banyak argumen untuk pelonggaran kuantitatif masuk akal secara teoritis. Namun, beberapa ekonom mengkritik klaim ini dan merasa bahwa pelonggaran kuantitatif hanya memberikan manfaat jangka pendek. Beberapa dari debat ini juga bermotivasi politik.

Tidak ada keraguan bahwa pelonggaran kuantitatif memberikan beberapa manfaat bagi ekonomi yang sedang berjuang. Namun, berapa banyak manfaat yang diberikannya pada kondisi ekonomi AS saat ini masih harus dilihat.

Risiko Pelonggaran Kuantitatif

Pelonggaran kuantitatif dikecam karena beberapa alasan:

1. Ini mendorong inflasi jauh lebih tinggi. Ini adalah kekhawatiran terbesar seputar pelonggaran kuantitatif. Ketika lebih banyak uang beredar melalui ekonomi, harga-harga naik. Mengapa? Sementara persediaan uang meningkat, pasokan barang tetap sama. Dengan demikian, persaingan untuk setiap kenaikan yang baik, mengarah pada kenaikan harga, yang pada gilirannya menyebabkan inflasi. Inflasi yang berlebihan menyebabkan distorsi harga dan pendapatan, dan dapat menyebabkan ekonomi beroperasi secara tidak efisien.
2. Ini menciptakan kekacauan dengan perdagangan internasional. Uang yang baru dicetak dapat digunakan oleh pemerintah dan konsumen untuk mengimpor barang dan jasa baru dari negara lain. Barang dan jasa ini kurang lebih datang secara gratis. Kedengarannya sangat bagus, bukan? Masalahnya adalah bahwa cepat atau lambat negara-negara lain akhirnya bosan menukar barang dan jasa dengan apa yang mereka rasakan sebagai lembaran kertas yang tidak berharga. Dengan kata lain, nilai mata uang importir menurun, yang dapat membuat eksportir enggan. Misalnya, China berhenti mengekspor mineral berharga ke AS karena program pelonggaran kuantitatifnya.
3. Ancaman terhadap dolar AS. Banyak negara merasa frustrasi dengan upaya manipulasi mata uang seperti pelonggaran kuantitatif. Mereka merasa bahwa praktik-praktik ini mencerminkan ketidakmampuan oleh negara untuk menghasilkan pertumbuhan nyata dan untuk menghormati utang. Misalnya, negara-negara lain sudah bosan meminjamkan uang lebih banyak kepada A.S. Juga, status dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia dalam bahaya, kemungkinan karena pelonggaran kuantitatif.
4. Manfaat tidak bertahan lebih lama dari program QE. Ketika bank sentral berhenti mencetak uang, pemulihan sering ditunda, atau lebih buruk, mulai berbalik. Meskipun harapannya adalah bahwa kepercayaan konsumen baru akan mengilhami pemulihan nyata, banyak yang merasa program ini hanya perbaikan jangka pendek. Efek ini diperlihatkan oleh fakta bahwa pasar saham sering jatuh ketika diumumkan atau berspekulasi bahwa program pelonggaran kuantitatif akan diakhiri.
5. Mendorong hutang. Kekhawatiran utama lainnya tentang pelonggaran kuantitatif adalah meningkatnya jumlah uang beredar dan suku bunga rendah mendorong pinjaman tambahan oleh konsumen dan bisnis. Sementara beberapa hutang dapat membantu menstimulasi suatu ekonomi, pinjaman tak terduga dan hutang yang berlebihan dapat semakin memperburuk yang sudah rapuh. Selain itu, pelonggaran kuantitatif dapat menyebabkan peningkatan defisit pemerintah seperti halnya dengan A.S. pada 2010 ketika benar-benar mencapai plafon utangnya.

Sementara program pelonggaran kuantitatif dapat memicu ekonomi, mereka juga dapat menggali negara ke dalam lubang yang lebih dalam. Kunci keberhasilan program QE adalah mengimplementasikannya secara strategis cukup lama untuk mendorong peningkatan yang nyata dan bertahan lama. Sayangnya, kemampuan untuk melakukannya jauh lebih mudah dikatakan daripada dilakukan.

Masa Depan Pelonggaran Kuantitatif di AS.

AS saat ini sedang melewati QE2, yang sebenarnya adalah ketiga kalinya kami menggunakan pelonggaran kuantitatif. Program ini disusun untuk mengakhiri tahun ini dan tidak jelas apakah Fed akan memulai babak lain atau tidak.

Bagaimana jika QE berakhir?

Ketika pasar saham jatuh pada tahun 2009, Fed menggunakan QE1 untuk membantu mencegah pasar saham dari menyebabkan kepanikan. Jika pasar dibiarkan jatuh terlalu banyak, A.S. kemungkinan akan menemukan dirinya dalam depresi yang mendalam. Akhir pelonggaran kuantitatif sekarang mungkin tidak akan membawa AS kembali ke posisi terendah tahun 2009, tetapi sebagian besar pakar yakin pasar dan ekonomi akan menerima pukulan besar.

Juga, suku bunga kemungkinan akan meningkat secara signifikan. Akibatnya, pinjaman dan pinjaman akan sangat dibatasi, yang secara drastis dapat membatasi pertumbuhan ekonomi dan bahkan menyebabkan resesi ringan..

Bagaimana jika babak baru QE diluncurkan?

Melanjutkan QE bisa sama bermasalahnya dengan mengakhiri program. Dalam jangka pendek, ini dapat mengarah pada peningkatan ekonomi karena konsumen merayakan peningkatan jumlah uang beredar dan suku bunga rendah. Namun seiring berjalannya waktu, putaran QE berturut-turut akan menyebabkan nilai dolar semakin memburuk dan berpotensi kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan dunia. Harga makanan, gas, dan barang-barang lainnya dapat meningkat jika inflasi berlanjut, yang akan membuat sangat sulit bagi konsumen untuk memenuhi kebutuhan sehari-hari mereka..

Haruskah QE melanjutkan?

Sementara mengakhiri QE dapat menyebabkan depresi deflasi jika pasar tidak secara alami memperbaiki diri mereka sendiri, QE yang berkelanjutan dapat mengarah pada depresi inflasi. Kedua situasi ini dapat menjadi bencana, sehingga para ekonom bingung mengenai arah mana yang harus ditempuh A.S..

Kata terakhir

Pelonggaran kuantitatif adalah topik kontroversial bagi para ekonom dan politisi. Beberapa merasa itu bisa menyelamatkan ekonomi yang sedang berjuang, sementara yang lain merasa itu bisa menghancurkannya. Karena konsekuensi dari melanjutkan program QE sangat serius, umumnya dicadangkan untuk situasi ketika suatu negara merasa tidak memiliki pilihan lain.

Apakah AS menerapkannya terlalu cepat? Apakah tidak ada alternatif lain? Sulit untuk mengatakan apa jawaban yang benar, tetapi semakin banyak ekonom berbicara menentang pelonggaran kuantitatif ketika mereka menyaksikan konsekuensi yang ditimbulkannya bagi kesejahteraan ekonomi suatu negara..

Apa pendapat Anda tentang pelonggaran kuantitatif? Haruskah AS terus menggunakannya sebagai cara untuk mengendalikan dan memacu perekonomian?