Berinvestasi dalam Saham Individual - 5 Teknik Bertahan Hidup di Pasar yang Berubah

Leon Cooperman, pendiri dana lindung nilai dan presiden Omega Advisers, Inc., memperingatkan Presiden Obama di televisi CNBC bahwa "pasar modal terbaik di dunia berubah menjadi kasino." Dan The Motley Fool, buletin populer untuk investor individu, mengatakan pada November 2011 bahwa "volatilitas pasar telah menjadi sangat tidak menentu pada musim panas ini sehingga sering terasa seperti permainan yang curang."

Tetapi apa artinya ini bagi investor individu? Apakah usia untuk menganalisis dan memilih passé investasi Anda sendiri? Haruskah Anda bekerja dengan strategi investasi baru? Mengetahui cara berinvestasi hari ini membutuhkan, setidaknya, dua hal: pemahaman tentang bagaimana pasar telah berubah, dan strategi untuk bertahan hidup di lingkungan baru.

Perubahan Fundamental di Pasar Ekuitas

Mulai tahun 1970-an, komposisi peserta Wall Street - mereka yang bekerja di industri ini dan mereka yang berinvestasi di sekuritas perusahaan - mulai berubah. Menurut Conference Board, sebuah asosiasi penelitian independen yang terkenal secara internasional, institusi (pensiun / bagi hasil, bank, dan reksadana) memiliki 19,7% dari total nilai ekuitas AS ($ 166,4 miliar) pada tahun 1970. Tetapi pada tahun 2009, pangsa institusi telah tumbuh hingga 50,6% ($ 10,2 triliun) dari total nilai. Menurut Stat Spotting, sebuah situs web yang melacak identifikasi pembeli dan penjual saham, dana profesional atau institusi menyumbang lebih dari 88% dari volume pada 2011, dengan investor ritel hanya 11%.

Investor yang membeli saham di masing-masing perusahaan - yang pernah menjadi sumber mayoritas volume perdagangan - menjadi semakin langka karena kerugian akibat transisi ke dominasi investor institusional. Bahkan, saham berkinerja terbaik cenderung dijual oleh individu dan dibeli oleh institusi. Artinya, individu terlalu cepat dilikuidasi, sementara institusi mengambil saham-saham ini secara massal, meningkatkan posisi mereka, dan memanfaatkan apresiasi dan kenaikan laba selanjutnya..

Dominasi Investor Institusional

Penurunan investor yang membeli saham individu disebabkan oleh sejumlah faktor, termasuk:

• Gesekan dari Penelitian Kualitas yang Tersedia untuk Umum. Konsolidasi perusahaan pialang Wall Street, efek dari komisi yang dinegosiasikan pada perdagangan keamanan, dan kemauan dan kemampuan investor besar untuk membeli penelitian ekuitas swasta telah mengakibatkan kerugian yang signifikan dalam kualitas (kedalaman) dan kuantitas (perusahaan yang dicakup oleh analis ) penelitian ekuitas gratis tersedia untuk investor kecil. Akibatnya, individu lebih cenderung untuk mundur dari saham individu dan berinvestasi dalam dana keamanan yang dikelola daripada menghabiskan waktu dan energi pribadi dan mendapatkan keahlian yang diperlukan untuk menjadi sukses sebagai investor individu.
• Penyesuaian Cepat Pasar ke Berita. Secara teoritis, peluang keuntungan ada di mana kekosongan informasi hadir. Anomali ini memungkinkan investor yang berpengetahuan luas melalui penelitian independen memiliki keuntungan yang kurang dimiliki investor lain. Namun, perluasan teknologi dikombinasikan dengan komunikasi di seluruh dunia dan tinjauan retrospektif yang canggih dari aktivitas pasar yang tidak biasa telah meminimalkan kemungkinan keuntungan informasi.
• Meningkatnya Volatilitas Pasar. Institusi, karena ukurannya, umumnya terbatas pada perusahaan dengan "pelampung" besar di mana mereka dapat mengambil posisi utama. Dengan kata lain, sejumlah besar perusahaan investasi berupaya berinvestasi dalam kelompok kecil yang sama dengan perusahaan besar. Konsentrasi ini menciptakan variasi harga yang luas karena mereka menyesuaikan posisi mereka dengan pembelian dan penjualan, seringkali dalam periode yang sama. Selain itu, pedagang frekuensi tinggi (HFT) menggunakan program perangkat lunak yang cerdas secara teknis terus-menerus masuk dan keluar dari pasar, memperkuat pergerakan harga untuk serangkaian keuntungan kecil. Dana ini, yang menyumbang lebih dari setengah volume harian, bukan reksa dana yang membeli dan memegang surat berharga untuk investasi, tetapi entitas perdagangan jangka pendek yang memanfaatkan pergerakan harga jangka pendek.
• Penerimaan Populer dari Hipotesis Pasar Efisien. Para ahli teori pasar telah mengemukakan selama bertahun-tahun bahwa sangat sulit, jika bukan tidak mungkin, untuk mengungguli pasar dengan dasar penyesuaian risiko. Pandangan ini umumnya dikenal sebagai hipotesis pasar yang efisien. Dengan kata lain, pengembalian yang Anda harapkan umumnya adalah dari pasar kecuali Anda mengambil risiko yang berlebihan. Dengan kata lain, Anda mungkin menghasilkan $ 1 juta dengan menginvestasikan tabungan pensiun Anda pada saham perusahaan teknologi baru, tetapi Anda kemungkinan besar - jika tidak lebih mungkin - bangkrut. Sebagai akibatnya, sebagian besar investor telah memilih untuk meninggalkan investasi kepada para profesional.

Meskipun ada perubahan dalam sifat dasar pasar ekuitas, banyak orang terus percaya pada pasar saham, bukan pasar saham. Mereka percaya bahwa penelitian yang baik dan pendekatan fundamental jangka panjang untuk investasi memungkinkan mereka untuk memilih saham yang menghargai bahkan jika rata-rata pasar turun. Lainnya puas dengan pengembalian pasar secara keseluruhan, membeli dana yang memiliki saham dengan identitas dan proporsi yang sama seperti dalam indeks benchmark populer, seperti DJIA atau S&P 500.

Memang benar bahwa tidak semua saham turun atau naik dalam satu hari atau dalam periode apa pun. Selalu ada yang menang dan yang kalah. Jika Anda merasa memiliki perut, otak, dan ketabahan untuk berkembang di pasar ini, ada strategi yang mungkin membuat Anda tetap berada di pihak yang menang.

Teknik Kelangsungan Hidup Investasi Saham

Salah satu investor paling sukses di era modern adalah Warren Buffett. Buffett baru-baru ini mengatakan kepada orang-orang di pertemuan tahunan Berkshire Hathaway, "Keindahan saham adalah bahwa mereka menjual dengan harga konyol dari waktu ke waktu. Begitulah cara Charlie [Munger, mitra awal] dan saya menjadi kaya. ” Dia selalu mengambil perspektif jangka panjang, mencari perusahaan yang diabaikan dan diremehkan oleh pasar, dan menunjukkan kesabaran, percaya bahwa manajemen yang baik akan memberikan hasil yang pada akhirnya akan tercermin dalam harga saham. Tidak ada contoh yang lebih baik untuk diikuti jika Anda memilih untuk membeli saham di masing-masing perusahaan, daripada reksadana.

Aturan investasi Warren Buffett meliputi:

1. Investasikan dalam Diri Anda

Pelajari dasar-dasar analisis pasar saham dengan membaca dan mempelajari "Analisis Keamanan," sebuah buku klasik yang ditulis oleh Benjamin Graham dan David Dodd pada tahun 1934 dan masih dianggap sebagai kitab suci bagi para investor. Pelajari laporan tahunan perusahaan untuk menjadi terbiasa dengan akuntansi dan pelaporan keuangan, dan berlangganan "The Wall Street Journal" untuk mendapatkan perspektif keuangan tentang negara.

2. Fokus pada Jangka Panjang dan Nilai Manajemen yang Baik

Pada suatu hari tertentu, beberapa industri dan perusahaan menarik perhatian publik dengan janji kekayaan yang tak terhitung dan dominasi dunia. Sementara pilihan populer jarang memberikan keuntungan yang diharapkan, mereka sering meledak dalam harga di sisi atas diikuti oleh ledakan yang sama spektakulernya. Saat memilih investasi jangka panjang, pertimbangkan hal berikut:

• Berkonsentrasi pada industri yang stabil dan akan tetap vital bagi perekonomian di masa depan. Portofolio investasi Buffett saat ini termasuk asuransi, hiburan, jalur kereta api, dan investasinya yang banyak dipublikasikan ke industri mobil.
• Cari perusahaan dengan masa depan jangka panjang dalam produk yang digunakan orang hari ini dan akan terus digunakan besok. Misalnya, pemenang terbesar Buffett adalah Coca-Cola, yang ia beli pada tahun 1988 dan masih berlaku. Sebagai bagian dari analisisnya, ia berupaya memahami industri tempat perusahaan beroperasi, para pesaingnya, dan peristiwa-peristiwa yang mungkin memengaruhinya selama dekade berikutnya. Tim manajemen penting dengan rekam jejak pertumbuhan laba jangka panjang.
• Beli perusahaan yang undervalued relatif terhadap pesaing mereka. Banyak perusahaan dengan sejarah peningkatan pendapatan tahun demi tahun dan memiliki rasio harga terhadap pendapatan atau rasio harga terhadap penjualan yang lebih rendah daripada pesaing mereka yang diabaikan di pasar. Karena kondisi ini cenderung untuk memperbaiki dirinya sendiri, mengidentifikasi perusahaan-perusahaan ini dapat mewakili peluang keuntungan.

3. Diversifikasi Kepemilikan Anda

Bahkan seorang investor dengan kehebatan Buffett bisa salah berkaitan dengan perusahaan atau harga sahamnya. Pada tahun 2009, ia mengakui kehilangan beberapa miliar dolar pada ConocoPhillips ketika ia gagal mengantisipasi penurunan dramatis dalam harga energi.

Menyebarkan risiko Anda selalu merupakan langkah yang bijaksana untuk diikuti. Kebanyakan profesional merekomendasikan minimal enam posisi atau perusahaan, tetapi tidak lebih dari 10 karena pekerjaan yang diperlukan untuk tetap mendapat informasi. Adalah bijaksana untuk memvariasikan investasi lintas industri dengan harapan bahwa resesi umum tidak akan mempengaruhi semua perusahaan dan industri dengan cara atau amplitudo yang sama..

4. Bertindak Seperti Pemilik

Pastikan Anda berada di milis perusahaan untuk pengumuman produk baru dan hasil keuangan. Beli produk dan layanan perusahaan, dan rekomendasikan kepada teman Anda. Hadiri rapat dewan direksi perusahaan dan acara publik lainnya di mana perusahaan akan hadir. Pelajari nama analis keamanan yang mengikuti perusahaan, dan baca analisisnya. Perlakukan investasi sebagai perusahaan Anda, dan bukan hanya sebagai angka pada laporan rekening pialang.

5. Bersabarlah

Pasar penuh dengan contoh di mana perusahaan bangkit, jatuh, dan bangkit kembali, menunjukkan dasar-dasar yang mendasari dan nilai tim manajemen yang kompeten, jika tidak luar biasa. Apple Inc., perusahaan dengan kapitalisasi saham tertinggi di dunia, dijual pada 1 Maret 2002 seharga $ 21,93 per saham. Pada tanggal 1 Maret 2007, saham tersebut dijual seharga $ 122,17, tetapi turun menjadi $ 78,20 pada Februari 2009. Seorang investor yang menjual pada saat itu akan kehilangan saham di $ 621,45 selama Maret 2012.

Jika alasan Anda membeli perusahaan pada awalnya tetap ada, pertahankan investasi tidak peduli berapa lama atau seberapa pendek Anda telah menahannya. Fakta bahwa harga saham naik dan turun bukanlah pembenaran dengan sendirinya untuk menjual atau membeli.

Kata terakhir

Sementara pasar saham menarik lebih dari sekadar penjudi yang adil, berinvestasi tidak perlu mengambil risiko luar biasa. Investasi fundamental didasarkan terutama pada keamanan prinsipal dengan pengetahuan bahwa manajemen yang baik di perusahaan yang undervalued akan membayar lebih baik daripada pengembalian rata-rata kepada investor dari waktu ke waktu..

Apakah Anda menggunakan salah satu dari prinsip-prinsip ini? Apa pengalaman Anda dengan mereka?

(kredit foto: Bigstock)