Apa itu ETF - Exchange Traded Funds Definisi, Jenis, Pro & Kontra

Namun, sebelum berinvestasi, penting untuk memahami ETF. Pelajari perbedaannya dari reksa dana, dan selidiki kelebihan dan kekurangan mereka relatif terhadap reksa dana konvensional.

Apa itu ETF??

Reksa Dana Open-End vs Closed-End

Seperti yang mungkin sudah Anda pahami, reksa dana adalah pengaturan di mana investor mengumpulkan uang mereka dan menyewa manajer portofolio untuk membeli dan menjual sekuritas atas nama mereka. Dengan reksa dana terbuka tradisional, investor dapat membeli atau menjual saham langsung dari perusahaan dana itu sendiri. Saham-saham dana tertutup, bagaimanapun, diperdagangkan melalui bursa seperti halnya saham, dan biasanya dibeli dari pemegang saham lainnya.

Kecuali perusahaan dana membeli kembali saham, atau menjual saham pendiri kepada pelanggan awal, perusahaan dana itu sendiri tidak terlibat dengan transaksi pasar sekunder. Namun, seperti halnya dengan reksa dana terbuka, Anda masih memiliki manajer dana (atau tim manajer) yang mencoba untuk membeli dan menjual sekuritas atas nama pemegang saham..

Satu perbedaan utama: Ketika Anda membeli dana terbuka, rekanan Anda (dari siapa Anda membeli) selalu merupakan perusahaan dana itu sendiri. Mereka akan membeli atau menjual saham dengan nilai aset bersih (NAB) pada penutupan pasar pada akhir hari. Jika Anda membelinya setelah pasar dibuka, Anda mendapatkan harga penutupan dana untuk hari kerja itu. Jika Anda membelinya setelah pasar tutup untuk hari itu, Anda mendapatkan harga pada penutupan hari kerja berikutnya.

Di sisi lain, dengan dana tertutup dan dana yang diperdagangkan di bursa, rekanan Anda biasanya bukan perusahaan dana itu sendiri, melainkan pemegang saham lain yang membeli atau menjual saham sepanjang hari, baik secara langsung atau, lebih umum, melalui pertukaran saham. Anda dapat membeli dan menjual saham dengan harga berapa pun Anda dapat menemukan pembeli atau penjual yang bersedia.

ETF dan Dana Tertutup

ETF adalah sepupu dekat dengan dana tertutup. Seperti saham dana tertutup, saham ETF dapat dibeli dan dijual di bursa saham, sama seperti saham lainnya. Perbedaan utama adalah bahwa ETF tidak dikelola secara aktif. Sebaliknya, sekuritas dalam portofolio ETF hanyalah sekeranjang sekuritas yang dirancang untuk mereplikasi indeks sedekat mungkin.

Misalnya, dana indeks S&P 500 memiliki saham perusahaan dalam daftar Standard & Poor's 500 dari perusahaan publik terbesar di Bursa Efek New York - sebagaimana terdaftar oleh kapitalisasi pasar. Anda dapat membeli saham dalam dana S&P 500 open-end, seperti Vanguard 500, atau Anda dapat membeli versi ETF, juga disebut SPDR ("spider"). Pikirkan ETF sebagai dana indeks tertutup, diperdagangkan di bursa efek.

Keuntungan ETF

1. Biaya
Karena pemegang saham ETF tidak perlu membayar manajer dan tim analis dan broker untuk membeli dan menjual dana atas nama mereka, atau untuk mengelola arus masuk dan keluar dana, dana pertukaran yang diperdagangkan biasanya memiliki rasio pengeluaran yang jauh lebih rendah daripada reksa dana tradisional. Rasio pengeluaran mereka juga cenderung lebih rendah daripada dana indeks open-end, karena bahkan dana indeks open-end harus memiliki cukup staf untuk memproses pembelian dan penebusan yang konstan.

Misalnya, banyak reksa dana topi besar mengenakan rasio biaya 80 basis poin, atau 0,8% per tahun, atau lebih. Saham investor reksadana terbuka biasanya memiliki rasio pengeluaran 18 hingga 50 basis poin, tergantung pada indeksnya. Saham investor dari dana indeks kapitalisasi besar, seperti dana indeks S&P 500, biasanya akan membebankan 18 hingga 20 basis poin. Tetapi ETF kap besar dapat mengenakan biaya sekitar 10 hingga 15 basis poin, secara berkelanjutan.

Namun, Anda perlu memperhitungkan biaya perdagangan juga. Ketika Anda membeli atau menjual ETF atau dana tertutup, Anda biasanya harus membayar komisi kepada broker - meskipun beberapa broker online murah memiliki biaya komisi serendah $ 4 per perdagangan. Dengan dana open-end, Anda juga dapat dinilai biaya penjualan tambahan, biasanya antara 5,85% dan 6,2% untuk saham "Kelas-A" jika Anda pergi melalui broker layanan penuh atau penasihat keuangan.

Yang mengatakan, Anda juga dapat membeli saham dalam reksa dana "tanpa beban" langsung dari perusahaan dana tanpa membayar komisi.

2. Likuiditas
Ketika Anda membeli reksa dana open-end, Anda hanya dapat membeli saham reksa dana sekali sehari, dengan nilai aset bersih pada penutupan pasar terakhir. Anda tidak dapat membeli atau menjual saham pada siang hari: Jika Anda memiliki dana open-end dan Anda mendengar berita buruk di pagi hari setelah pasar dibuka, Anda tidak dapat menjual sampai setelah pukul 16:00 EST sore itu. Demikian juga, Anda tidak dapat membeli dengan berita baik. Semua pembelian tidak dicatat sampai setelah jam 4 sore hari berikutnya.

ETF dan reksa dana tertutup dapat dijual sepanjang hari melalui bursa saham, meskipun beberapa dana lebih sering diperdagangkan daripada yang lain. Semakin sering dana diperdagangkan, semakin mudah umumnya menemukan pembeli atau penjual yang bersedia dengan tergesa-gesa.

3. Jual Pendek
Dengan dana open-end, Anda tidak dapat melakukan penjualan pendek, praktik meminjam saham dan menjualnya dengan harapan harga saham akan turun. Jika harga jatuh, penjual pendek membeli kembali saham dengan harga baru dan mengembalikannya ke pemilik asli, menjaga selisihnya. Namun, Anda dapat memendekkan industri, negara, dan seluruh pasar menggunakan saham ETF.

4. Pertimbangan Pajak dan Perputaran yang Rendah
Dana indeks, termasuk ETF, cenderung sangat efisien pajak dan ideal untuk menahan dalam rekening kena pajak. Ini karena perputaran portofolio dalam dana indeks sangat rendah, sedangkan manajer dana yang dikelola secara aktif menjual sekuritas dan membeli yang baru setiap kali mereka memiliki ide investasi yang lebih baik. Dana indeks dan ETF, di sisi lain, hanya menjual saham ketika sekuritas baru turun dari indeks, dan membeli saham hanya ketika mereka berada ditambahkan ke indeks.

Setiap kali dana menjual saham dengan laba, IRS menilai pajak capital gain - yang diteruskan ke pemegang saham. Karena dana indeks dan ETF tidak sering menjual saham, sangat jarang bagi mereka untuk menghasilkan distribusi kena pajak untuk pemegang saham mereka.

5. Kurangnya Penebusan
ETF biasanya sedikit lebih efisien pajak daripada dana indeks open-end, karena ETF tidak perlu khawatir dengan penjualan saham untuk memenuhi pencairan. Fungsi itu dilayani oleh pasar terbuka; staf ETF tidak ada gambar.

6. Distribusi Dalam Bentuk
ETF juga memiliki opsi untuk membuat distribusi “in-kind” kepada pemegang saham. Ini berarti mereka dapat mengirim sekuritas dari portofolio langsung ke pemegang saham dan membiarkan mereka menjualnya sendiri jika mereka menginginkan uang tunai. Ini membantu melindungi pemilik saham yang tersisa dari konsekuensi pajak penjualan.

Namun, jika portofolio ETF menghasilkan pendapatan dividen, pendapatan ini akan dikenakan pajak, seperti halnya dengan reksa dana tertutup dan terbuka.

7. Tanpa Tarik Tunai
Portofolio dana indeks mencoba mereplikasi indeks sedekat mungkin. Akibatnya, mereka biasanya memiliki sedikit uang tunai dalam portofolio mereka. Mereka 100% sepenuhnya diinvestasikan setiap saat. Ini menguntungkan mereka di pasar yang sedang naik daun. ETF tidak memiliki kepedulian dengan pertemuan penebusan, sehingga mereka dapat memiliki hampir tidak ada uang tunai. Di pasar yang jatuh, bagaimanapun, posisi kas rendah menyakiti dana - portofolio menanggung beban penuh dari penurunan pasar.

Kerugian dari ETF

1. Diskon Kecil
Ketika dana saham diperdagangkan di pasar terbuka dan bukannya ditebus langsung dari perusahaan dana itu sendiri, investorlah yang menentukan harga saham. Harga ini bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai agregat saham dalam portofolio. Dengan dana tertutup, seringkali dimungkinkan untuk membeli saham dana dengan diskon 5% hingga 15% dari nilai aset bersih. Tetapi pemegang saham mendapat manfaat penuh dari setiap dividen atau pembayaran bunga dari dana dan potensi apresiasi modal jika diskon sempit.

Dengan ETF, di sisi lain, diskon biasanya sangat sempit atau tidak ada. Investor yang mencari keuntungan dari membeli saham dana dengan diskon mungkin lebih baik pergi dengan dana tertutup yang dikelola secara aktif daripada ETF. Ini terutama berlaku untuk investor yang berorientasi pada pendapatan.

2. Tidak ada DRIP
Banyak investor suka memiliki dividen yang secara otomatis diinvestasikan kembali dalam dana saham, dalam DRIP, atau rencana reinvestasi dividen. Namun, ini biasanya tidak dilakukan dengan ETF, karena akan memerlukan terlalu banyak administrasi dana dan menaikkan biaya dana.

Bagian besar dari logika investasi ETF adalah struktur ETF berbiaya rendah. Ketika Anda membeli ETF, perkirakan untuk menerima dividen dan pembayaran bunga secara langsung, dan membayar pajak jika Anda tidak menyimpannya dalam IRA atau akun yang diuntungkan pajak lainnya.

Jenis ETF

Ada ETF untuk hampir semua tujuan. Berikut adalah beberapa jenis yang paling umum:

1. ETF panjang. Ini mengambil "posisi panjang" pada indeks yang mendasarinya. Mereka biasanya memiliki saham perusahaan dalam indeks tertentu. Jika indeks naik, demikian juga harga saham dalam ETF panjang, dengan jumlah yang sama, dikurangi biaya dan biaya perdagangan.
2. ETF terbalik. Kebalikan dari ETF panjang. Mereka mengambil "posisi sell" pada indeks yang mendasarinya. Harga saham bergerak berlawanan arah dengan saham ETF. Jika indeks kehilangan uang, Anda menang.
3. ETF emas. ETF ini berinvestasi dalam sampel representatif dari stok emas, atau mereka mengklaim emas batangan aktual, yang dipercayai oleh penjaga. Saham ETF emas biasanya bergerak seiring dengan harga emas. Anda juga dapat membeli ETF yang berfokus pada logam mulia secara umum.
4. ETF industri. ETF ini memiliki portofolio saham yang mewakili industri, seperti energi dan minyak, teknologi, pertambangan, transportasi, perawatan kesehatan, dan sebagainya..
5. ETF negara. Investasi ini membeli saham di perusahaan yang mewakili bagian lintas industri di negara tertentu. Misalnya, mereka mungkin memiliki saham dari 50 saham publik yang diperdagangkan di negara tertentu yang diukur dengan kapitalisasi pasar. Anda juga dapat membeli ETF regional, yang fokus pada seluruh benua.
6. ETF pengungkit. Dana ini menggunakan uang pinjaman untuk "mempersiapkan" portofolio mereka, memperbesar pengembalian. Mereka juga memperbesar risiko juga. Misalnya, S&P 500 ETF yang diungkit akan berusaha untuk menggandakan pengembalian indeks, dikurangi bunga dan biaya. Tetapi mereka juga akan menggandakan ukuran kerugian juga. Anda juga dapat membeli ETF terbalik terbalik - ini sangat berisiko.
7. ETF mata uang. Sekuritas ini berusaha untuk menangkap pengembalian mata uang asing.
8. ETF obligasi. Ini seperti ETF saham, kecuali mereka memiliki obligasi dan bukan saham.

Penggunaan ETF

ETF dapat bermanfaat bagi investor yang menginginkan paparan yang sangat terfokus pada industri tertentu, kawasan, mata uang, atau kelas aset dengan biaya yang wajar, tanpa harus khawatir tentang riset sekuritas tertentu. Karena biayanya sangat rendah, mereka juga berguna sebagai kepemilikan inti jangka panjang untuk membeli dan menahan investor.

Bagi mereka yang menggunakan pendekatan alokasi aset untuk berinvestasi, dimungkinkan untuk menemukan ETF yang berfokus pada kelas aset yang memiliki koefisien korelasi yang sangat rendah dengan seluruh portofolio Anda. Ini berarti bahwa ketika portofolio Anda “zig,” ETF yang Anda cari cenderung “zag.” Hasilnya, idealnya, lebih sedikit volatilitas keseluruhan untuk portofolio Anda secara keseluruhan.

ETF adalah kendaraan yang sangat baik untuk mendapatkan eksposur ke emas dan sekuritas terkait logam mulia, negara atau wilayah tertentu, atau industri tertentu.

Kesesuaian

ETF paling cocok untuk investor yang berniat menahannya untuk waktu yang lama. Ini memberikan rasio pengeluaran jangka panjang yang lebih rendah dari sekuritas ini (dibandingkan dengan reksa dana yang dikelola secara aktif dan bahkan dana indeks open-end) waktu untuk membangun. Mereka juga sangat berguna sebagai kendaraan perdagangan, terutama jika Anda tidak ingin menelusuri terlalu dalam di satu perusahaan, atau mempertahankan terlalu banyak risiko individu perusahaan.

Pertimbangan yang paling penting, dari sudut pandang kesesuaian, adalah indeks yang mendasarinya dan bagaimana hal itu cocok dengan keseluruhan portofolio dan strategi Anda.

Kata terakhir

Ini hanya beberapa dari banyak kegunaan ETF dalam portofolio. Untuk perincian lebih lanjut tentang cara berinvestasi dalam ETF, dan apakah itu masuk akal untuk situasi Anda, bicarakan dengan penasihat keuangan tepercaya, atau lakukan uji tuntas Anda sendiri atas dana atau dana yang Anda minati.

Apakah Anda berinvestasi dalam ETF? Mengapa atau mengapa tidak?